{"id":868939,"date":"2023-07-24T06:38:43","date_gmt":"2023-07-24T06:38:43","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-mercado-de-prestamos-basura-de-ee-uu-golpeado-por-una-rafaga-de-rebajas-de-calificacion-crediticia\/"},"modified":"2023-07-24T06:38:47","modified_gmt":"2023-07-24T06:38:47","slug":"el-mercado-de-prestamos-basura-de-ee-uu-golpeado-por-una-rafaga-de-rebajas-de-calificacion-crediticia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-mercado-de-prestamos-basura-de-ee-uu-golpeado-por-una-rafaga-de-rebajas-de-calificacion-crediticia\/","title":{"rendered":"El mercado de pr\u00e9stamos basura de EE. UU. golpeado por una r\u00e1faga de rebajas de calificaci\u00f3n crediticia"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Reciba actualizaciones gratuitas de bonos corporativos<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Te enviaremos un <i>Resumen diario de myFT<\/i> correo electr\u00f3nico redondeando lo \u00faltimo<!-- --> <!-- -->Bonos corporativos<!-- --> noticias cada ma\u00f1ana.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=53070419-cbfb-4f83-91b3-07f7460b5417&amp;concept-id=f629ead0-d40f-43ba-b104-95b1e02fe174\"><\/iframe><\/div>\n<div data-attribute=\"article-content-body\">\n<p>El mercado de pr\u00e9stamos corporativos de riesgo de US$1,4 billones de Estados Unidos se ha visto afectado por la mayor cantidad de rebajas desde las profundidades de la crisis de Covid en 2020, ya que el aumento de los costos de los pr\u00e9stamos ejerce presi\u00f3n sobre las empresas acumuladas con deuda de tasa flotante.<\/p>\n<p>Las rebajas de pr\u00e9stamos basura en EE. UU. ascendieron a 120 en el trimestre hasta junio, seg\u00fan un an\u00e1lisis de JPMorgan, por un total de 136.000 millones de d\u00f3lares, el total m\u00e1s alto en tres a\u00f1os.<\/p>\n<p>Los pr\u00e9stamos apalancados son emitidos por empresas muy endeudadas con calificaciones crediticias sin grado de inversi\u00f3n y, por lo general, tienen cupones flotantes que se mueven con las tasas de inter\u00e9s vigentes.  Algunas de las empresas estadounidenses que han sido degradadas en las \u00faltimas semanas incluyen Aspen Dental Management, MedData y la empresa de software de inversi\u00f3n Confluence Technologies.<\/p>\n<p>La disminuci\u00f3n de la calidad crediticia de los pr\u00e9stamos basura sigue al crecimiento explosivo del mercado en los \u00faltimos a\u00f1os.  Las empresas y los patrocinadores de capital privado se cargaron con este tipo de deuda cuando los costos de endeudamiento eran muy bajos durante la pandemia. <\/p>\n<p>La clase de activos creci\u00f3 m\u00e1s all\u00e1 del tama\u00f1o del mercado de bonos de alto rendimiento establecido desde hace m\u00e1s tiempo y se convirti\u00f3 en un pilar fundamental para los prestatarios de riesgo.<\/p>\n<p>Pero las empresas ahora enfrentan la abrumadora tarea de pagar a los prestamistas en un entorno de tasas de inter\u00e9s mucho m\u00e1s altas desde que la Reserva Federal comenz\u00f3 a subir las tasas en marzo de 2022.<\/p>\n<p>\u201cHay un impacto inmediato en toda su estructura de capital, toda su pila de pasivos de deuda, tan pronto como se mueven las tasas\u201d, dijo Steve Purdy, jefe de investigaci\u00f3n crediticia del administrador de activos TCW.<\/p>\n<p>Las rebajas significan que las empresas tienen que pagar m\u00e1s para emitir nueva deuda, y los prestamistas exigen una prima mayor para compensar un mayor riesgo de incumplimiento.  Tambi\u00e9n podr\u00edan obligar a los mayores compradores del mercado (veh\u00edculos llamados obligaciones de pr\u00e9stamos garantizados) a evitar algunos de los pr\u00e9stamos m\u00e1s riesgosos. <\/p>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><picture><source media=\"screen and (max-width: 490px)\"  data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/5560b294-fb9a-4d10-8373-d6b645191823\" data-original-image-width=\"600\" data-original-image-height=\"800\"><\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n<p>Los CLO obtienen pr\u00e9stamos, los clasifican en categor\u00edas de riesgo y los venden a los inversores en tramos.  El pelda\u00f1o superior est\u00e1 etiquetado como &#8220;triple-A&#8221; y el pelda\u00f1o inferior se conoce como &#8220;equidad&#8221;.<\/p>\n<p>Si demasiadas empresas bajan la escala de calificaciones a triple C, podr\u00edan activar un interruptor de protecci\u00f3n dentro de la estructura de CLO que potencialmente corta los flujos de efectivo al pelda\u00f1o m\u00e1s bajo de inversionistas de &#8220;equidad&#8221;, desviando el dinero m\u00e1s arriba en el orden jer\u00e1rquico.<\/p>\n<p>Los CLO tienen mecanismos de defensa incorporados para administrar el riesgo en sus carteras, incluido un l\u00edmite t\u00edpico del 7,5 por ciento para la cantidad de deuda triple C que pueden tener.<\/p>\n<p>Las preocupaciones sobre el desbordamiento de los cubos de triple C podr\u00edan limitar el financiamiento crucial para las empresas m\u00e1s riesgosas, posiblemente envi\u00e1ndolas hacia un financiamiento de mayor costo o cayendo en espiral hacia el incumplimiento de todos modos.<\/p>\n<p>Los inversionistas de CLO est\u00e1n monitoreando cuidadosamente su exposici\u00f3n a pr\u00e9stamos calificados justo por encima de triple C en caso de que se rebajen, seg\u00fan Kevin Wolfson, gerente de pr\u00e9stamos apalancados de PineBridge Investments.  \u201cDefinitivamente creo que eso tiene un impacto en la demanda de esos cr\u00e9ditos\u201d, dijo.<\/p>\n<p>Muchos CLO tambi\u00e9n est\u00e1n saliendo de sus llamados &#8220;per\u00edodos de reinversi\u00f3n&#8221;, el per\u00edodo de tiempo en el que pueden invertir en nueva deuda, lo que podr\u00eda reducir la demanda de pr\u00e9stamos en general.<\/p>\n<p>Las crecientes presiones en el mercado de pr\u00e9stamos contrastan con la relativa calma en los bonos de alto rendimiento, donde los cupones fijos dan a las empresas m\u00e1s tiempo para adaptarse al entorno de tasas al alza.  Los analistas tambi\u00e9n dijeron que la reducci\u00f3n del tama\u00f1o del mercado de bonos basura, debido a una emisi\u00f3n nueva relativamente baja y m\u00e1s emisores subiendo de rango a grado de inversi\u00f3n, estaba ayudando a apuntalar los precios. <\/p>\n<p>La divergencia entre la calidad crediticia de los pr\u00e9stamos y los bonos tambi\u00e9n se refleja en sus tasas de morosidad. <\/p>\n<p>La tasa de incumplimiento de los pr\u00e9stamos se situ\u00f3 en el 4 por ciento al 30 de junio, dijo la agencia de calificaci\u00f3n Moody&#8217;s esta semana, frente al 3,7 por ciento en mayo y al 1,4 por ciento un a\u00f1o antes.  En comparaci\u00f3n, la tasa de incumplimiento de los bonos basura se situ\u00f3 en solo el 1,7 % en junio, frente al 1,4 % de mayo.<\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story\">\n<p id=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image js-teaser\" data-id=\"246964d5-1209-4bf2-8406-471f217ee4aa\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"padding-bottom:56.2254%\"><img decoding=\"async\" class=\"o-teaser__image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/07\/El-mercado-de-prestamos-basura-de-EE-UU-golpeado-por.jpg\" alt=\"\"\/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>Seis prestatarios estadounidenses incumplieron en junio, incluido el grupo de art\u00edculos de cocina Instant Brands y la empresa de telecomunicaciones US TelePacific, que opera como TPx Communications. <\/p>\n<p>&#8220;La atenci\u00f3n m\u00e9dica y el software son los dos sectores que creemos que podr\u00edan experimentar una elevada actividad de incumplimiento&#8221;, dijo Wolfson, y se\u00f1al\u00f3 que &#8220;los dos representan el mayor porcentaje del mercado que cotiza en niveles de dificultad&#8221;.<\/p>\n<p>El potencial de m\u00e1s rebajas e incumplimientos depende en parte de la trayectoria de la econom\u00eda en general y de la respuesta pol\u00edtica de la Reserva Federal.<\/p>\n<p>Algunos analistas e inversionistas han enfriado sus predicciones de una desaceleraci\u00f3n que se avecina, luego de se\u00f1ales alentadoras de una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja y datos de contrataci\u00f3n m\u00e1s d\u00e9biles.  Goldman Sachs redujo esta semana su probabilidad pronosticada de una recesi\u00f3n en los pr\u00f3ximos 12 meses del 25 por ciento a solo el 20 por ciento.<\/p>\n<p>\u201cA menos que tenga una recesi\u00f3n real y dura, no espero un aumento en los incumplimientos\u201d, dijo Peters.  A\u00fan as\u00ed, agreg\u00f3: &#8220;Lo que es algo perverso aqu\u00ed es que si tiene un aterrizaje suave y las tasas iniciales siguen siendo altas, muchas de estas empresas tendr\u00e1n dificultades de todos modos, dado el aumento en los costos de inter\u00e9s&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/53070419-cbfb-4f83-91b3-07f7460b5417\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reciba actualizaciones gratuitas de bonos corporativos Te enviaremos un Resumen diario de myFT correo electr\u00f3nico redondeando lo \u00faltimo<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":868940,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[8403,7275,54921,2014,2652,231,17379,6543,38881,158],"class_list":["post-868939","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-basura","tag-calificacion","tag-crediticia","tag-golpeado","tag-mercado","tag-por","tag-prestamos","tag-rafaga","tag-rebajas","tag-una"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/868939","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=868939"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/868939\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/868940"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=868939"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=868939"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=868939"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}