Varios meses despu\u00e9s de la invasi\u00f3n de Ucrania por Vladimir Putin, un veterano de las privatizaciones masivas de Rusia en la d\u00e9cada de 1990 recibi\u00f3 una llamada de un “viejo amigo”. <\/p>\n
\u201c\u00a1Esto es privatizaci\u00f3n 2.0!\u201d exclam\u00f3 el amigo con entusiasmo, sugiriendo unir fuerzas \u201ccomo en los buenos viejos tiempos\u201d para apoderarse de las f\u00e1bricas propiedad de empresas occidentales que ahora quer\u00edan retirarse de Rusia debido a Ucrania.<\/p>\n
La lucha tiene paralelismos con la primera gran liquidaci\u00f3n de Rusia tras el colapso de la Uni\u00f3n Sovi\u00e9tica, cuando los oligarcas conectados con el Kremlin se apoderaron de los principales activos a precios de ganga. <\/p>\n
Entonces, hacerse cargo de un sitio industrial de la era sovi\u00e9tica requer\u00eda el dominio de un nuevo mundo de las finanzas y el caos de los negocios rusos, donde las disputas a menudo terminaban en redadas corporativas o incluso en asesinatos. <\/p>\n
Ahora, los activos que se ofrecen son todos occidentales, y todo lo que los posibles compradores necesitan son v\u00ednculos estrechos con el presidente ruso.<\/p>\n
\u201cEsto es como Venezuela\u201d, dijo un alto empresario de Mosc\u00fa. \u201cEst\u00e1n dando lo mejor a sus compinches. . . y luego todo se ir\u00e1 a la mierda\u201d.<\/p>\n
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Las sanciones estaban haciendo negocios casi imposibles y el da\u00f1o a la reputaci\u00f3n de quedarse no val\u00eda la pena correr el riesgo.<\/p>\n Seg\u00fan datos de la Escuela de Econom\u00eda de Kiev, menos de 300 de las m\u00e1s de 3.350 grandes empresas extranjeras que pose\u00edan activos en Rusia ya se han ido y unas 500 est\u00e1n en proceso de retirarse.<\/p>\n Casi un a\u00f1o y medio despu\u00e9s de la guerra, la situaci\u00f3n de los que quedan, que incluyen a PepsiCo, Philip Morris, Mars, UniCredit y el Raiffeisenbank de Austria, ha empeorado. <\/p>\n Antes de que Putin firmara una orden para nacionalizar las operaciones rusas de Danone y Carlsberg el domingo, ambas compa\u00f1\u00edas se encontraban entre los cientos que finalizaban las ventas a compradores locales y esperaban la aprobaci\u00f3n estatal. <\/p>\n En cambio, ambos est\u00e1n ahora controlados por leales al r\u00e9gimen. Un pariente cercano de Ramzan Kadyrov, el hombre fuerte de Chechenia, dirigir\u00e1 el negocio de Danone. Taimuraz Bolloev, un amigo personal de Putin que tiene v\u00ednculos comerciales con los aliados m\u00e1s poderosos del presidente, es el nuevo director de la cervecer\u00eda Baltika de Carlsberg.<\/p>\n Estas empresas ya estaban sujetas a condiciones de salida m\u00e1s estrictas que las que abandonaron Rusia inmediatamente despu\u00e9s de que comenzara la guerra. En los \u00faltimos meses, los criterios m\u00ednimos para el retiro han cambiado. Cualquier venta debe tener un descuento de al menos el 50 por ciento del valor de mercado y el 10 por ciento de los ingresos se asignan al presupuesto ruso.<\/p>\n Ahora, seg\u00fan personas involucradas en acuerdos de salida y altos empresarios rusos, incluso las empresas que se rigen por las reglas del Kremlin est\u00e1n en riesgo. <\/p>\n \u201cEl enfoque del Kremlin ha sido el siguiente: si [western companies] quieren irse, que se vayan, pero no sin antes cobrar un alto precio\u201d, dijo una persona involucrada en varias salidas recientes. \u201cY luego cambi\u00f3 a una mentalidad de: \u00bfpor qu\u00e9 deber\u00edamos pagar? Simplemente tom\u00e9moslo\u201d.<\/p>\n El precursor de este nuevo enfoque fue la \u201cventa\u201d de los activos rusos de Nissan y Renault por una cantidad nominal de unos pocos rublos a un instituto de investigaci\u00f3n respaldado por el estado el a\u00f1o pasado.<\/p>\n Luego, en abril, Putin orden\u00f3 la incautaci\u00f3n de los activos de dos compa\u00f1\u00edas el\u00e9ctricas, la alemana Uniper y la finlandesa Fortum, seguida de una orden firmada discretamente que permit\u00eda apropiarse de los activos de compa\u00f1\u00edas occidentales consideradas \u201ctraviesas\u201d.<\/p>\n \u201cEsto es renacionalizaci\u00f3n. La propiedad privada es t\u00e9cnicamente propiedad del estado, pero est\u00e1 controlada por personas designadas por quienes est\u00e1n en el poder. Estos mini, midi y macro oligarcas est\u00e1n obligados a compartir superganancias con el estado y considerar los intereses del grupo gobernante\u201d, dijo Andrei Kolesnikov, miembro principal de Carnegie Endowment for International Peace.<\/p>\n \u201cLos beneficiarios son aquellos que disfrutan de la confianza de Putin y merecen su gratitud, como Kadyrov. Esta es una mezcla de capitalismo de estado y feudalismo\u201d.<\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div> La actitud del Kremlin hacia las empresas occidentales en Rusia se ha endurecido desde que se tomaron los activos rusos congelados en Europa. La incautaci\u00f3n de Uniper y Fortum se produjo poco despu\u00e9s de que un tribunal de Leipzig rechazara la apelaci\u00f3n del gigante petrolero estatal Rosneft contra la decisi\u00f3n de Alemania de poner los activos de la compa\u00f1\u00eda all\u00ed bajo el control del regulador.<\/p>\n Seg\u00fan un oligarca ruso, el Kremlin est\u00e1 utilizando activos occidentales para comprar la lealtad de la \u00e9lite empresarial del pa\u00eds, muchos de los cuales se irritan en privado con la guerra pero han decidido quedarse en el pa\u00eds debido a las sanciones occidentales.<\/p>\n \u201cLa gente ha perdido su capital fuera de Rusia, pero est\u00e1n siendo compensados \u200b\u200binternamente. Pueden ganar el mismo dinero que perdieron en el Reino Unido o donde sea\u201d, dijo el oligarca.<\/p>\n Esta t\u00e1ctica ha hecho que sea menos probable que las sanciones pongan a la \u00e9lite empresarial de Rusia en contra de Putin, agreg\u00f3. \u201cEst\u00e1n ganando dinero en Rusia ahora. Se olvidaron de esta casa en Francia o de este yate. Construir\u00e1n nuevos yates en Turqu\u00eda y comprar\u00e1n nuevas casas en Dub\u00e1i\u201d.<\/p>\n Despu\u00e9s de las nacionalizaciones de Danone y Carlsberg, Rusia insinu\u00f3 que otras empresas occidentales podr\u00edan ser las siguientes. Denis Manturov, ministro de Comercio de Rusia, dijo el martes al peri\u00f3dico estatal Rossiyskaya Gazeta que Rusia \u201cusar\u00eda activamente el mecanismo de introducci\u00f3n de gesti\u00f3n externa\u201d como respuesta a lo que dijo que era un comportamiento poco \u00e9tico por parte de los propietarios occidentales. <\/p>\n Pero el Kremlin no ha establecido reglas claras sobre lo que provocar\u00eda la nacionalizaci\u00f3n, lo que deja a los inversores extranjeros inseguros sobre c\u00f3mo ser\u00e1n tratados.<\/p>\n \u201cNo existe un sistema sobre qui\u00e9n obtiene permiso para vender, incluso con un gran descuento, y qui\u00e9n simplemente lo pierde todo. Todo lo que importa es si el activo es valioso o si alguien cercano a Putin lo quiere\u201d, dijo una persona que asesora sobre una salida en curso.<\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div> Las sanciones tambi\u00e9n han dificultado la b\u00fasqueda de compradores. El empresario ruso que recibi\u00f3 la llamada de su amigo para invertir en \u201cprivatizaciones 2.0\u201d vive en Europa. Su respuesta fue: \u201cNo arriesgar\u00e9 mi vida aqu\u00ed\u201d.<\/p>\n Natasha Tsukanova, cuya firma Xenon Capital est\u00e1 asesorando en varias salidas, dijo: \u201cNadie quiere vender a un comprador sancionado, y mucho menos las empresas que est\u00e1n bajo sanciones. Sin embargo, aquellos que no se ven afectados por las sanciones a menudo carecen de fondos suficientes\u201d.<\/p>\n Con Rusia bloqueada de los mercados internacionales de capital debido a la guerra, los compradores nacionales obtienen pr\u00e9stamos de los principales bancos de Rusia, todos los cuales est\u00e1n sancionados, o de prestamistas m\u00e1s peque\u00f1os con antecedentes cuestionables, dijo.<\/p>\n Si una empresa encuentra un comprador “limpio” para sus activos, a menudo es una fachada para una empresa o individuo que no puede hacer un trato debido a las sanciones, seg\u00fan varias personas involucradas en las salidas. <\/p>\n \u201cAcabo de vender un activo que vale 500 millones de d\u00f3lares. \u00bfC\u00f3mo puedes ser tan grande sin estar conectado pol\u00edticamente?\u201d. dijo una persona que trabaja en varios acuerdos de salida.<\/p>\n Para aquellos que encuentran un comprador adecuado, las condiciones son cada vez m\u00e1s arbitrarias.<\/p>\n \u201cAyud\u00e9 a una empresa industrial a vender dos de sus plantas. Eran id\u00e9nticos, al igual que las aplicaciones. Pero uno fue aprobado y el otro no, porque [Mikhail] Mishustin [Russia\u2019s prime minister] ya ten\u00eda en mente un comprador preferencial para la segunda planta\u201d, dijo la persona. <\/p>\n Algunos de esos compradores preferidos son oligarcas que hicieron fortuna durante la primera ola de privatizaciones y han mantenido buenas relaciones con el Kremlin.<\/p>\n Vladimir Potanin, un arquitecto del programa de privatizaci\u00f3n original, se ha convertido en el principal beneficiario de la actual redistribuci\u00f3n de la riqueza, seg\u00fan lo evaluado por el negocio de inversi\u00f3n de Gazprombank en una presentaci\u00f3n.<\/p>\n Seg\u00fan su estimaci\u00f3n, Potanin gast\u00f3 1.170 millones de d\u00f3lares en 2022 comprando acciones con descuentos masivos en bancos rusos despu\u00e9s de que sus due\u00f1os huyeron del pa\u00eds o se encontraron en el lado equivocado de Putin, como Oleg Tinkov, quien dice que se vio obligado a vender su participaci\u00f3n en el banco Tinkoff despu\u00e9s de criticar la guerra.<\/p>\n \u201cPero la gente del nivel de Potanin no perseguir\u00e1 cosas como una planta al azar en una provincia rusa o un centro comercial en las afueras de Mosc\u00fa\u201d, dijo una persona involucrada en un proceso de salida en curso. \u201cY hay miles de activos como estos\u201d. <\/p>\n<\/div>\nEl capitalismo se encuentra con el feudalismo<\/h2>\n
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\n\t\t\t\t\t\t<\/source><\/picture>\n\t\t\t\t\t<\/figure>\n<\/div>\nTirando a los oligarcas un hueso<\/h2>\n
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\n\t\t\t\t\t\t<\/source><\/picture>\n\t\t\t\t\t<\/figure>\n<\/div>\nUn comprador ‘limpio’ es dif\u00edcil de encontrar<\/h2>\n