Un a\u00f1o despu\u00e9s del colapso de Greensill Capital, los pagos a los inversionistas en fondos vinculados a la firma financiera de la cadena de suministro se han reducido a un goteo.<\/p>\n
Los fondos ten\u00edan $ 10 mil millones en activos, en su mayor\u00eda provenientes de los preciados clientes ultra ricos de Credit Suisse, e invertidos en notas proporcionadas por Greensill, que a su vez prest\u00f3 dinero a una variedad de empresas. Credit Suisse ha devuelto hasta ahora 6.700 millones de d\u00f3lares a los inversores, con otros 600 millones de d\u00f3lares en efectivo. El banco ahora se concentra en recuperar la mayor cantidad posible de los 2.700 millones de d\u00f3lares restantes.<\/p>\n
Pero el proceso ha entrado en una nueva fase de desgaste, centrada en renegociaciones de deuda tortuosas, casos legales prolongados y reclamos de seguros en disputa.<\/p>\n
\u201cAhora estamos en el n\u00facleo duro donde tomar\u00e1 tiempo\u201d, dijo una persona involucrada en el proceso de recuperaci\u00f3n. \u201cNo creo que entre una gran cantidad de dinero por un tiempo\u201d.<\/p>\n
El banco revel\u00f3 la semana pasada que era poco probable que los 1.200 inversores atrapados en sus fondos recuperaran sus p\u00e9rdidas durante al menos otros cinco a\u00f1os, si es que lo hacen.<\/p>\n
\u201cHemos visto un cambio absoluto en el estado de \u00e1nimo entre los inversores en los \u00faltimos d\u00edas: la reacci\u00f3n a la \u00faltima divulgaci\u00f3n de Credit Suisse ha sido de furia, particularmente porque le dieron al banco el beneficio de [the] duda\u201d, dijo Natasha Harrison, socia gerente del bufete de abogados Pallas, que representa a los inversores de fondos que preparan un litigio contra Credit Suisse. \u201cNadie va a estar preparado para esperar cinco a\u00f1os para recuperar su dinero, e incluso entonces no hay certeza de que lo recuperar\u00e1n todo\u201d. <\/p>\n
A pesar de la ira de los clientes, Credit Suisse r\u00e1pidamente decidi\u00f3 que no compensar\u00eda el d\u00e9ficit, en parte porque los ejecutivos tem\u00edan que sentar\u00eda un precedente. Si el banco se ofreciera a suscribir las p\u00e9rdidas de inversi\u00f3n de los clientes, dar\u00eda lugar a un gran aumento en los requisitos de capital reglamentario del banco.<\/p>\n
Durante el a\u00f1o pasado, se consideraron varias propuestas que podr\u00edan permitir a los clientes trazar una l\u00ednea bajo la debacle, seg\u00fan las personas involucradas en las discusiones.<\/p>\n
En una idea reciente, a los clientes se les habr\u00eda ofrecido instrumentos negociables respaldados por los ingresos de la recuperaci\u00f3n. Quienes estaban dispuestos a esperar pod\u00edan recuperar m\u00e1s de su inversi\u00f3n, mientras que quienes necesitaban efectivo a corto plazo pod\u00edan vender los instrumentos con descuento.<\/p>\n
Sin embargo, ninguno de los esquemas propuestos ha avanzado m\u00e1s all\u00e1 de la etapa de concepto, debido a su complejidad, seg\u00fan las personas involucradas en los planes. Por lo tanto, el banco est\u00e1 trabajando \u00fanicamente en recuperar los fondos y pagar a los clientes a medida que el efectivo se filtra lentamente.<\/p>\n
\u201cNinguno de estos esquemas ha llegado a ninguna parte, por lo que es volver a negociar con los deudores\u201d, dijo una persona involucrada. El banco ofreci\u00f3 a los clientes afectados servicios bancarios gratuitos en una iniciativa conocida como Project Sunflower, que cost\u00f3 a Credit Suisse 30 millones de d\u00f3lares en sus primeros meses.<\/p>\n
Los 10.000 millones de d\u00f3lares en activos en poder de Credit Suisse constitu\u00edan la mayor parte de los 17.700 millones de d\u00f3lares prestados por Greensill cuando entr\u00f3 en administraci\u00f3n el a\u00f1o pasado; 9.300 millones de d\u00f3lares a\u00fan est\u00e1n por recuperar, seg\u00fan el informe de un administrador la semana pasada. <\/p>\n
Credit Suisse divide los 2.700 millones de d\u00f3lares que a\u00fan tiene que recuperar en cuatro categor\u00edas: 1.300 millones de d\u00f3lares adeudados por GFG Alliance, el grupo de empresas dirigido por el magnate brit\u00e1nico del acero Sanjeev Gupta; $ 690 millones adeudados por Bluestone Resources, una empresa minera de carb\u00f3n propiedad del gobernador de West Virginia, Jim Justice; 440 millones de d\u00f3lares adeudados por la empresa constructora estadounidense que colaps\u00f3 Katerra; y alrededor de $ 300 millones adeudados por una colecci\u00f3n de deudores m\u00e1s peque\u00f1os que han mostrado falta de voluntad o capacidad de pago.<\/p>\n
Gran parte de las primeras negociaciones de Credit Suisse se centraron en tratar con Gupta, el industrial nacido en la India, cuyo imperio metal\u00fargico en expansi\u00f3n emplea a miles de trabajadores en todo el mundo y cuyo crecimiento fue impulsado por m\u00e1s de 5.000 millones de d\u00f3lares prestados por Greensill.<\/p>\n
De los 1.300 millones de d\u00f3lares que GFG le debe a Credit Suisse, 274 millones de d\u00f3lares est\u00e1n relacionados con sus activos australianos, la parte m\u00e1s rentable del grupo. <\/p>\n
Seg\u00fan un acuerdo alcanzado entre Gupta y el banco suizo en octubre, GFG devolvi\u00f3 un tercio del dinero adeudado por la empresa australiana y acord\u00f3 pagar el resto mensualmente con intereses a mediados de 2023.<\/p>\n
Pero gran parte de los 950 millones de d\u00f3lares restantes se debe a sus operaciones en el Reino Unido, que los negociadores de Credit Suisse han descartado como casi in\u00fatiles. Por lo tanto, el banco ha comenzado a presentar reclamos de seguros para recuperar p\u00e9rdidas. <\/p>\n
El seguro era crucial para la m\u00e1quina de titulizaci\u00f3n de Greensill. Al indemnizar contra el riesgo de impago por parte de los prestatarios, permiti\u00f3 que las deudas se presentaran a los inversores casi sin riesgo.<\/p>\n
Credit Suisse hab\u00eda presentado 11 reclamos por falta de pago a fines de febrero, que cubr\u00edan un total de $ 1.5 mil millones de su exposici\u00f3n. Pero el grupo japon\u00e9s Tokio Marine, la aseguradora de cr\u00e9dito de Greensill, dijo la semana pasada que consideraba que las p\u00f3lizas que cubr\u00edan la nulidad del prestamista hab\u00edan sido “obtenidas de manera fraudulenta”. Credit Suisse calific\u00f3 esa afirmaci\u00f3n de \u201cinfundada\u201d.<\/p>\n
El estado legal del seguro en disputa se probar\u00e1 por primera vez en un caso que se lleva a cabo en los tribunales australianos, que re\u00fane un pu\u00f1ado de reclamos relacionados con Greensill, incluido un par de Credit Suisse y un reclamo de $ 146 millones de White Oak, un negocio de inversi\u00f3n <\/p>\n
Richard Wulff, director ejecutivo de la Asociaci\u00f3n Internacional de Seguros de Cr\u00e9dito y Fianzas, un organismo comercial, enfatiz\u00f3 que era un \u201ccaso \u00fanico, en muchos aspectos diferentes. . . los riesgos involucrados, la forma en que se estructur\u00f3 el riesgo, la longitud de la cadena\u201d.<\/p>\n
![\"El](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/1649716217_184_Credit-Suisse-enfurece-a-los-inversores-con-cinco-anos-de.jpg\")
El destino de esta cobertura de seguro crucial depender\u00e1, en parte, de las pr\u00e1cticas de una peque\u00f1a empresa de suscripci\u00f3n de cr\u00e9dito con sede en Sydney, The Bond & Credit Co. Habiendo escrito p\u00f3lizas previamente en nombre de su matriz, Insurance Australia Group, BCC fue adquirida por Tokio Marine en 2019.<\/p>\n
Al a\u00f1o siguiente, BCC despidi\u00f3 a uno de sus ejecutivos por excederse en su autoridad de suscripci\u00f3n y notific\u00f3 sobre el seguro de Greensill, que al final ascend\u00eda a $ 10 mil millones de cobertura.<\/p>\n
IAG ha estimado sus pasivos por las p\u00f3lizas de Greensill, incluidos los costes legales, en 485 millones de d\u00f3lares, pero espera lo mismo en las recuperaciones de reaseguro. Anteriormente dijo que cualquier exposici\u00f3n neta de reaseguro se hab\u00eda transferido a Tokio Marine en el acuerdo de 2019. El grupo japon\u00e9s dijo esta semana que “defender\u00eda en\u00e9rgicamente” cualquier reclamo y contin\u00faa manteniendo que no sufrir\u00e1 un impacto material por las consecuencias de Greensill.<\/p>\n
Las presentaciones legales muestran que IAG ha expresado una serie de preocupaciones sobre la forma en que se redactaron y extendieron las p\u00f3lizas acordadas por BCC, incluido que IAG y la reaseguradora Scor “no aprobaron la redacci\u00f3n y la estructura” de una de las p\u00f3lizas de seguro clave de Greensill. Todas las empresas se negaron a comentar.<\/p>\n
Bluestone es otro deudor con el que se estancaron las negociaciones de Credit Suisse. En un momento dado, las conversaciones avanzaban tan poco que el banco consider\u00f3 emprender acciones legales contra el grupo minero y su millonario pol\u00edtico propietario.<\/p>\n
Pero en septiembre, Bluestone propuso pagar al banco 300 millones de d\u00f3lares y ofrecer la mitad de las ganancias de la venta de su negocio minero para saldar los 690 millones de d\u00f3lares que deb\u00eda.<\/p>\n
La propuesta hizo que se reanudaran las conversaciones. En una declaraci\u00f3n al Financial Times, el abogado de Bluestone dijo: \u201cBluestone ha llegado a un principio de acuerdo con Credit Suisse con respecto al asunto de Greensill que se encuentra en las etapas finales de documentaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n
Sin embargo, el banco ha mantenido abiertas sus opciones mediante la presentaci\u00f3n de reclamos de seguros sobre parte de la deuda de Bluestone.<\/p>\n
Con Katerra, que se declar\u00f3 en bancarrota con m\u00e1s de US$1.000 millones de pasivos en junio pasado, Credit Suisse ha adoptado un enfoque diferente. El banco inici\u00f3 una acci\u00f3n legal contra SoftBank, el conglomerado japon\u00e9s cuyo Vision Fund de $ 100 mil millones respald\u00f3 a Katerra.<\/p>\n
![\"Logotipo](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/1649716217_11_Credit-Suisse-enfurece-a-los-inversores-con-cinco-anos-de.jpg\")
El caso se centra en un acuerdo de 2020 en el que SoftBank acord\u00f3 una inyecci\u00f3n de efectivo de emergencia en Greensill, que estaba destinada a cubrir las deudas de Katerra. Posteriormente, el FT revel\u00f3 que el efectivo nunca lleg\u00f3 a los fondos de Credit Suisse. <\/p>\n
El banco suizo ahora est\u00e1 tratando de establecer lo que los ejecutivos de SoftBank, incluido el presidente y director ejecutivo Masayoshi Son, sab\u00edan sobre el acuerdo mediante la presentaci\u00f3n de documentos a trav\u00e9s de los tribunales de California y Arizona.<\/p>\n
SoftBank ha intentado bloquear la solicitud y la pr\u00f3xima audiencia se llevar\u00e1 a cabo el 20 de mayo. Credit Suisse ha informado a SoftBank que tiene la intenci\u00f3n de iniciar un proceso ante el Tribunal Supremo ingl\u00e9s a finales de este a\u00f1o.<\/p>\n
Si bien un acuerdo extrajudicial es el resultado final m\u00e1s probable, la animosidad personal entre Thomas Gottstein, el director ejecutivo de Credit Suisse, y Son significa que no es una conclusi\u00f3n inevitable.<\/p>\n
SoftBank fue anteriormente uno de los principales clientes de Credit Suisse, pero el banco ha alegado que Son enga\u00f1\u00f3 a Gottstein sobre el acuerdo con Katerra, y el banquero suizo sigue albergando un profundo resentimiento por el asunto, seg\u00fan personas cercanas a \u00e9l. <\/p>\n