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Las tasas de inter\u00e9s est\u00e1n aumentando, las tasas hipotecarias se est\u00e1n multiplicando y, al menos en Gran Breta\u00f1a, las opiniones est\u00e1n divididas. \u00bfLos titulares de hipotecas est\u00e1n sufriendo demasiado o no lo suficiente? Los pol\u00edticos se preocupan por las familias exprimidas por sus pagos. Mientras tanto, al Banco de Inglaterra le preocupa que muchos propietarios est\u00e9n protegidos por hipotecas a plazo fijo m\u00e1s largas, por lo que la pol\u00edtica monetaria no puede reducir la inflaci\u00f3n r\u00e1pidamente.<\/p>\n
\u201cLa verdad es que el dolor est\u00e1 bastante mal repartido\u201d, dice Kate Barker, economista que form\u00f3 parte del Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria del Banco entre 2001 y 2010. un final temprano. Tambi\u00e9n hay dolor en el mercado de alquiler\u201d. Ser\u00eda “il\u00f3gico” que cualquier gobierno detuviera este dolor por completo, “de lo contrario, no habr\u00eda tracci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria”.<\/p>\n
Barker ha sido un firme defensor de una pol\u00edtica de vivienda m\u00e1s equilibrada desde que escribi\u00f3 un influyente informe de 2004 que ped\u00eda m\u00e1s viviendas nuevas. Ella no espera que las crecientes tasas de inter\u00e9s conduzcan a una fuerte ca\u00edda en los precios de la vivienda, citando la expansi\u00f3n de las hipotecas fijas, la aceptaci\u00f3n de la indulgencia por parte de los bancos y el bajo desempleo.<\/p>\n
En cambio, “el impacto en los precios de la vivienda ser\u00e1 relativamente moderado”, y el n\u00famero de ventas seguir\u00e1 siendo “bastante bajo”. Las perspectivas para los compradores primerizos pueden mejorar a medio plazo, ya que el bajo crecimiento impide que los precios de la vivienda se recuperen. \u201cA principios de la d\u00e9cada de 1990, hubo un per\u00edodo bastante largo en el que los precios no se movieron mucho. Podemos entrar en otro per\u00edodo como ese\u201d. En tal escenario, los precios de la vivienda subir\u00edan un poco en t\u00e9rminos nominales, pero caer\u00edan en relaci\u00f3n con las ganancias. “Ese ser\u00eda un buen resultado”. <\/p>\n
\n\nLa verdad es que el dolor est\u00e1 bastante mal repartido.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/blockquote>\n
Sin embargo, el panorama general es desalentador. Gran Breta\u00f1a ha llegado al final de m\u00e1s de una d\u00e9cada de bajas tasas de inter\u00e9s con muy poco que mostrar. El gobierno no se endeud\u00f3 a bajo precio para construir viviendas abundantes: su objetivo de 300.000 viviendas nuevas al a\u00f1o nunca se alcanz\u00f3 y ahora es simplemente una \u201cambici\u00f3n\u201d. Los proyectos, desde la red ferroviaria HS2 hasta el aislamiento de viviendas, requerir\u00e1n d\u00e9cadas de inversi\u00f3n. Se ha dicho a las compa\u00f1\u00edas de agua que busquen 56.000 millones de libras esterlinas para reducir los desbordamientos de aguas residuales, justo cuando aumenta su costo de capital. <\/p>\n
\u201cEn retrospectiva, fue una gran oportunidad perdida\u201d, dice Barker. \u201cUna de las dificultades fue que, aunque ahora sabemos que fueron 10 a\u00f1os de tasas de inter\u00e9s bajas, en 2012 no. La gente pens\u00f3 que los pr\u00e9stamos podr\u00edan volverse m\u00e1s caros\u201d.<\/p>\n
Cuando Barker dej\u00f3 el MPC en 2010, discuti\u00f3 con el entonces gobernador Mervyn King sobre si las bajas tasas de inter\u00e9s y la flexibilizaci\u00f3n cuantitativa eran suficientes para estimular la econom\u00eda. \u00c9l pens\u00f3 que lo eran; ella ten\u00eda dudas. La suposici\u00f3n detr\u00e1s de la independencia del Banco de Inglaterra era que la econom\u00eda pasar\u00eda por “peque\u00f1os ciclos”, que el MPC podr\u00eda aprovechar. \u201cPero cuando recibes un shock realmente grande, a veces tienes que decir, \u00bfno deber\u00edas [fiscal and monetary policies] todos pesan?<\/p>\n
\u201cLe atribuimos demasiado poder a la pol\u00edtica monetaria. Se podr\u00eda argumentar que lo mismo est\u00e1 sucediendo hoy. Estamos pidiendo a la pol\u00edtica monetaria que haga todo el trabajo\u201d. <\/p>\n
El primer ministro del Reino Unido, Rishi Sunak, se ha comprometido a reducir a la mitad la inflaci\u00f3n este a\u00f1o, pero su estrategia ha consistido en gran medida en dejar actuar al BoE. \u201cDeber\u00edamos estar haciendo m\u00e1s del trabajo de eliminar la inflaci\u00f3n aumentando los impuestos a los m\u00e1s acomodados\u201d. \u00bfQu\u00e9 impuestos? \u201cImpuesto sobre la renta, y se podr\u00eda decir que no fue para siempre\u201d.<\/p>\n
Los aumentos de impuestos pueden ser pol\u00edticamente desagradables. Pero el tiempo de Barker estudiando vivienda la ha familiarizado con la identificaci\u00f3n de los trucos ineficientes del Reino Unido: la falta de impuestos sobre las ganancias de capital en las viviendas principales de las personas, las bandas distorsionadoras del impuesto de timbre, el falso “t\u00f3tem” del cintur\u00f3n verde. \u201cA veces, solo tienes que seguir diciendo algo que es pol\u00edticamente impopular durante mucho tiempo, mucho m\u00e1s de lo que crees, antes de que alguien lo recoja\u201d.<\/p>\n
***<\/p>\n
Barker, de 65 a\u00f1os, dice que se convirti\u00f3 en economista por dos razones: primero, sus niveles O coincidieron con la crisis del petr\u00f3leo de 1973 y quer\u00eda entender qu\u00e9 hab\u00eda sucedido; y en segundo lugar, estaba desesperada por pasar de su escuela de ni\u00f1as a la universidad mixta de sexto curso. \u201cY no ense\u00f1aban econom\u00eda en la escuela para ni\u00f1as\u201d.<\/p>\n
Trabaj\u00f3 para Ford durante nueve a\u00f1os y le gust\u00f3 el v\u00ednculo directo entre el an\u00e1lisis econ\u00f3mico y lo que suced\u00eda en las f\u00e1bricas de autom\u00f3viles: \u201cCuando cambiamos las previsiones, cambiaron las cosas\u201d. No estaba tan contenta haciendo cabildeo en la CBI (“\u00bfSe le permite decir que trabaj\u00f3 en la CBI?”), donde la conexi\u00f3n con los cambios econ\u00f3micos reales era menos clara.<\/p>\n
Form\u00f3 parte de las juntas directivas de Yorkshire Building Society y de la constructora de viviendas Taylor Wimpey. \u201cHe tenido suerte porque fui mujer en el momento justo, en un momento en que la gente quer\u00eda emplear mujeres. Tienes que hacer un trabajo razonable cuando est\u00e1s all\u00ed, pero sin rodeos me abri\u00f3 las puertas\u201d.<\/p>\n
\n\nLa idea de que siempre se pierde cuando se construye una nueva vivienda es un poco extra\u00f1a.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/blockquote>\n
Su revisi\u00f3n de vivienda de 2004, encargada por el gobierno de Tony Blair, condujo a algunos esfuerzos bienvenidos, incluyendo m\u00e1s viviendas sociales nuevas. Luego, David Cameron ayud\u00f3 a implementar un marco nacional simplificado. Sin embargo, su movimiento para localizar la planificaci\u00f3n dificult\u00f3 la construcci\u00f3n de las cosas. \u201cPerdimos esa capacidad de mirar un mapa y decir d\u00f3nde en esta \u00e1rea bastante grande tiene sentido expandirse.<\/p>\n
\u201cSupongamos que usted es una autoridad local hoy, y tiene un terreno de cultivo, y alguien dice que quiere poner una granja solar all\u00ed. \u00bfC\u00f3mo abordas esa decisi\u00f3n? \u00bfC\u00f3mo piensa usted acerca de la compensaci\u00f3n entre la tierra de cultivo y la energ\u00eda renovable? Las autoridades locales se quedaron sin suficiente contexto [and] recurso de planificaci\u00f3n.\u201d<\/p>\n
De acuerdo a an\u00e1lisis<\/a> Seg\u00fan el grupo de expertos de la Resolution Foundation, la cantidad de suelo edificado per c\u00e1pita en el Reino Unido ha disminuido desde el a\u00f1o 2000, en contraste con la mayor\u00eda de los otros pa\u00edses ricos, incluidos Alemania, Francia y los EE. UU. <\/p>\n
El nimbyismo sigue siendo una potente fuerza electoral. El a\u00f1o pasado, una revuelta de los diputados conservadores torpede\u00f3 los planes de objetivos de construcci\u00f3n de viviendas, centrados en el sureste de Inglaterra.<\/p>\n
Barker, como entonces miembro de la Comisi\u00f3n Nacional de Infraestructura, respald\u00f3 la idea de construir 1 mill\u00f3n de viviendas nuevas en un arco entre Oxford y Cambridge; esa idea fue descartada en 2022 por Boris Johnson, aunque se est\u00e1 reviviendo en parte como iniciativa privada.<\/p>\n
Un problema perenne es la falta de planificaci\u00f3n conjunta. En el \u00e1rea alrededor de Cambridge, \u201cla autoridad de planificaci\u00f3n dijo que es muy dif\u00edcil construir casas, porque no hay agua. Y eso es cierto: East Anglia es un lugar con mucha escasez de agua. \u00bfPor qu\u00e9 no hay agua? \u00bfPor qu\u00e9 la compa\u00f1\u00eda de agua no ha percibido el hecho de que habr\u00e1 muchas casas en Cambridgeshire y no se ha ocupado de ello? Respuesta: porque toma una vista separada de d\u00f3nde se pueden construir las casas.<\/p>\n