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Amplias compras de acciones durante la Segunda Guerra Mundial: despu\u00e9s del estallido de la guerra, el estado de \u00e1nimo en la bolsa de valores qued\u00f3 naturalmente devastado. Apenas hab\u00edan pasado diez a\u00f1os desde que el crac de 1929 hundi\u00f3 a Wall Street en la ca\u00edda m\u00e1s profunda de su historia. Pero Templeton fue oportunista incluso en esos tiempos oscuros. Despu\u00e9s de la invasi\u00f3n alemana de Francia en 1940, llam\u00f3 a su corredor y realiz\u00f3 lo que parec\u00eda una orden loca de colocar $100 en cada una de las 104 acciones estadounidenses que costaban menos de un d\u00f3lar. Entre ellos hab\u00eda muchos candidatos a la bancarrota. Pero Templeton esperaba que la guerra pudiera electrificar la econom\u00eda destrozada de Estados Unidos y salvar incluso a las empresas m\u00e1s vulnerables. Cuando termin\u00f3 la guerra cinco a\u00f1os m\u00e1s tarde y liquid\u00f3 las posiciones, 100 de las 104 transacciones fueron rentables. Casi hab\u00eda quintuplicado su apuesta.<\/p>\n
En la d\u00e9cada de 1950, casi ning\u00fan inversor se atrev\u00eda a aventurarse en el mercado japon\u00e9s. La econom\u00eda local se desplom\u00f3 y muchas acciones cotizaban a una relaci\u00f3n P\/E de tres. Para John Templeton, sin embargo, este “mercado m\u00e1s barato del mundo” era otra oportunidad \u00fanica. Compr\u00f3 gemas como Hitachi y Fuji Film que nadie quer\u00eda e invirti\u00f3 el 60 por ciento de su fondo en un pa\u00eds entonces ridiculizado por producir imitaciones baratas. Pero m\u00e1s tarde, la marea cambi\u00f3 cada vez m\u00e1s, hasta que en 1980, muy animados, los inversores se precipitaron hacia las acciones japonesas. Templeton, que para entonces ya buscaba otras acciones m\u00e1s baratas, hab\u00eda quintuplicado su participaci\u00f3n y se hab\u00eda retirado casi por completo de Jap\u00f3n.<\/p>\n
Otra oportunidad \u00fanica fue la crisis de 1987. Aqu\u00ed, tambi\u00e9n, Templeton fue antic\u00edclica y se abasteci\u00f3 de acciones castigadas. “\u00c9l no se deja llevar por las emociones de Wall Street”, dijo Jay Bradshaw, quien dirig\u00eda la divisi\u00f3n comercial de la compa\u00f1\u00eda de Templeton. La estrategia de entrar en acciones cuando est\u00e1n bajando requiere una gran fuerza de voluntad y una fuerte personalidad, est\u00e1 de acuerdo el gerente de \u00e9xito de Templeton, Mark Mobius. “Todos los dem\u00e1s salen corriendo de la casa en llamas”.<\/p>\n
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John Templeton llev\u00f3 a veces al extremo la estrategia de comprar barato y vender caro. Su objetivo era invertir en el “punto de m\u00e1ximo pesimismo”. A pesar de haber sido testigo de la Gran Depresi\u00f3n a una edad temprana (o quiz\u00e1s debido a ello), mantuvo una creencia inquebrantable en la capacidad de la humanidad para superar la adversidad. Sigui\u00f3 confiando en que esto se traducir\u00eda en atractivos retornos de inversi\u00f3n cuando llegara el momento.<\/p>\n
Pero John Templeton no era solo un duro cazador de gangas. Tambi\u00e9n supo resistir la euforia exuberante del mercado y as\u00ed limitar sus p\u00e9rdidas en los mercados bajistas que siguieron. Por ejemplo, en 1968 el mercado estadounidense se dispar\u00f3. Sin embargo, Templeton estaba muy bajo de peso all\u00ed precisamente por esta raz\u00f3n. Entre 1969 y 1974, el amplio mercado estadounidense cay\u00f3 m\u00e1s del 50 por ciento. Durante ese tiempo, logr\u00f3 un rendimiento positivo asombroso del 50 por ciento en su fondo, que se invirti\u00f3 principalmente en Jap\u00f3n y Canad\u00e1.<\/p>\n<\/p><\/div>\n