En las oficinas de Aegon Nederland, ASR y todas sus subsidiarias, los empleados pudieron tomar un helado esta semana, a pesar de que el clima no era muy c\u00e1lido. Motivo: la marca de que ASR recibi\u00f3 permiso de los reguladores esta semana para hacerse cargo de las divisiones holandesas de Aegon. Todos los que recibieron un helado ahora son colegas. <\/p>\n
Con esta “gran transacci\u00f3n” que todav\u00eda era posible, como describi\u00f3 el acuerdo el CEO de ASR, Jos Baeten, las cartas parecen barajarse entre las grandes aseguradoras de los Pa\u00edses Bajos por el momento. Ese es el resultado de varios a\u00f1os de sucesivas fusiones y adquisiciones. La aseguradora m\u00e1s grande, NN Group, ya absorbi\u00f3 a Delta Lloyd en 2017 y luego se hizo cargo de la parte de no vida de Vivat. ASR es ahora el segundo jugador en el mercado, gracias a la duplicaci\u00f3n de clientes con la incorporaci\u00f3n de Aegon Nederland y adquisiciones anteriores m\u00e1s peque\u00f1as de Generali y Loyalis. <\/p>\n
Aegon todav\u00eda tiene su sede en los Pa\u00edses Bajos, aunque la supervisi\u00f3n se transferir\u00e1 a las Bermudas, pero ya no puede llamarse una aseguradora verdaderamente holandesa con sus actividades principales en los EE. UU. El tercer gigante es Achmea, que no cotiza en bolsa y que, junto con Zilveren Kruis, es tambi\u00e9n el mayor del mercado de seguros de salud.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 todas esas fusiones? NRC <\/em>habl\u00f3 en los \u00faltimos meses con los presidentes de las cuatro principales aseguradoras mencionadas anteriormente, pero tambi\u00e9n con aseguradoras m\u00e1s peque\u00f1as, reguladores, expertos del mercado y asesores de adquisici\u00f3n. La pregunta principal es: \u00bfpor qu\u00e9 las fusiones y adquisiciones fueron tan comunes en la industria de seguros holandesa en los \u00faltimos a\u00f1os?<\/p>\n En realidad, una gran parte de la respuesta es que siempre ha sido normal que las aseguradoras se fusionen y se hagan cargo de la competencia. Eso se puede deducir solo de los nombres de muchas aseguradoras. NN Group es una abreviatura de Nationale-Nederlanden, y ese nombre surgi\u00f3 cuando De Nederlanden se fusion\u00f3 con Nationale Levensverzekerings-Bank en 1963. <\/p>\n Desde una fusi\u00f3n en 1997, ASR significaba De Amersfoortse y Stad Rotterdam. Desde 2000, la A en el nombre tambi\u00e9n se refiere al AMEV agregado en ese momento. El nombre Aegon surgi\u00f3 tras la fusi\u00f3n entre AGO y Ennia en 1983 y es un acr\u00f3nimo de nada menos que cinco predecesores que ya hab\u00edan sido absorbidos por esas dos aseguradoras: Algemeene Friesche, Eerste Nederlandsche, Groot-Noordhollandsche, Olveh y Nillmij. La compa\u00f1\u00eda fusionada de ASR y Aegon Nederland ahora re\u00fane a m\u00e1s de quinientas aseguradoras que han estado activas en los Pa\u00edses Bajos desde 1720. E incluso si no se puede deducir del nombre, Achmea y partidos m\u00e1s peque\u00f1os como Univ\u00e9 y Goudse Verzekeringen tambi\u00e9n tienen una larga historia de consolidaci\u00f3n.<\/p>\n \t\tLeer tambi\u00e9nEl trabajo ahora realmente comenzar\u00e1 con la fusi\u00f3n de Aegon Nederland y ASR<\/strong> El impulso permanente de fusionarse en el mundo de los seguros se debe a que los seguros son una industria de grandes cantidades. Cuantos m\u00e1s asegurados bajo un mismo paraguas, mejores ser\u00e1n los riesgos altos que quieren asegurar (impacto de una enfermedad en la vida de alguien, da\u00f1os significativos en el autom\u00f3vil, da\u00f1os por una tormenta de granizo en un gran complejo de invernaderos) que se pueden distribuir entre todos los asegurados. El seguro tampoco genera grandes m\u00e1rgenes de beneficio. Por lo tanto, la idea detr\u00e1s de una fusi\u00f3n es a menudo que se pueden lograr ahorros de costos, de modo que a la aseguradora fusionada le quede m\u00e1s dinero que a las dos aseguradoras por separado.<\/p>\n La escala tambi\u00e9n se puede lograr de otra manera: creciendo org\u00e1nicamente o simplemente adquiriendo m\u00e1s clientes usted mismo. Eso no es muy f\u00e1cil en los Pa\u00edses Bajos. El mercado de seguros de no vida en particular (seguros para autom\u00f3viles, hogares, art\u00edculos para el hogar, empresas) est\u00e1 extremadamente saturado. Los holandeses tienen una cantidad relativamente grande que asegurar y lo hacen en masa. Como resultado, el mercado est\u00e1 creciendo aproximadamente al mismo ritmo que la econom\u00eda holandesa.<\/p>\n Entonces, el crecimiento solo es posible robando cuota de mercado a los competidores. Esto tambi\u00e9n se intenta, por ejemplo, en el mercado de seguros de autom\u00f3viles ofreciendo precios competitivos. Eso solo ser\u00e1 a expensas del margen de beneficio. Y eso vuelve a cerrar el c\u00edrculo: que es atractivo hacerse cargo de las aseguradoras de no vida de la competencia para aumentar el margen de beneficios. <\/p>\n Adem\u00e1s de los seguros que no son de vida, los seguros de vida han sido durante mucho tiempo una segunda fuente importante de ingresos para las grandes aseguradoras de los Pa\u00edses Bajos. El seguro de vida es b\u00e1sicamente un seguro contra una gran p\u00e9rdida de ingresos en caso de un evento determinado. Por ejemplo, si alguien muere prematuramente, los familiares m\u00e1s cercanos pueden recibir un beneficio si se ha contratado una p\u00f3liza de seguro de vida. Tambi\u00e9n es posible al rev\u00e9s: ese pago se hace si alguien sigue vivo a cierta edad. <\/p>\n Esta forma de seguro a largo plazo fue muy popular en los Pa\u00edses Bajos, especialmente en la d\u00e9cada de 1990. Por varias razones, este producto ha disminuido dr\u00e1sticamente en los \u00faltimos veinte a\u00f1os. Esto se refiere, entre otras cosas, al cambio en las normas fiscales, que hizo que el ‘ahorro’ con una aseguradora a trav\u00e9s de una aseguradora de vida fuera econ\u00f3micamente menos favorable. Los tipos de inter\u00e9s del mercado, que han sido muy bajos durante a\u00f1os, tambi\u00e9n juegan un papel: imposibilitaron que las aseguradoras obtuvieran una rentabilidad segura y buena del dinero que invierten los clientes, para poder pagarles m\u00e1s de lo invertido en el final del viaje. <\/p>\n Pero quiz\u00e1s la principal raz\u00f3n (no se ha realizado ninguna investigaci\u00f3n) es el ‘asunto woekerpolis’. Muchas de las p\u00f3lizas de seguro de vida vendidas eran p\u00f3lizas de seguro vinculadas a unidades, donde el rendimiento final lo determinaban las inversiones. En 2006, sin embargo, muchas de estas p\u00f3lizas de seguro resultaron muy desfavorables para los clientes; una gran parte del retorno de la inversi\u00f3n se gast\u00f3 en los costos de servicio de la aseguradora. Todav\u00eda hay demandas por estos productos, de clientes que intentan obtener una compensaci\u00f3n de su aseguradora porque supuestamente les informaron mal.<\/p>\n El asunto Woekerpolis ha dado un duro golpe a la industria de seguros. En cuanto a la reputaci\u00f3n. Y en cuanto a su fuente de ingresos: desde 2006 las nuevas p\u00f3lizas de seguros unit-linked son pocas y espor\u00e1dicas.<\/p>\n El agotamiento del mercado de seguros de vida por estas razones ha resultado en que las aseguradoras tengan grandes ‘libros de vida vencidos’ en sus balances, como se les llama en la jerga de los seguros. A diferencia de los seguros que no son de vida, los seguros de vida son un producto a largo plazo. Son contratados por los clientes durante 10, 20 o 30 a\u00f1os, tiempo durante el cual las aseguradoras tienen que generar devoluciones y mantenerse en contacto con los clientes, lo que genera costos. <\/p>\n Debido a que ya casi no se contratan nuevas p\u00f3lizas de seguro de vida, la escala de este producto est\u00e1 disminuyendo: los costos son compartidos por cada vez menos participantes. Esto ha hecho que estos libros de vida sean atractivos como producto de adquisici\u00f3n. La idea detr\u00e1s de esto es nuevamente la escala: dos libros que se encogen juntos dan como resultado costos m\u00e1s bajos por participante.<\/p>\n Con Aegon Nederland, ASR est\u00e1 obteniendo un libro de vida sustancial. La adquisici\u00f3n de Vivat por parte de NN involucr\u00f3 a una segunda parte que se hizo cargo de las p\u00f3lizas de seguro de vida del patrimonio: Athora, que opera a nivel internacional. Se centra en la compra de carteras de seguros de vida en varios pa\u00edses. <\/p>\n Un partido similar es el brit\u00e1nico Chesnara, que est\u00e1 activo en los Pa\u00edses Bajos con Waard Verzekeringen y en los \u00faltimos a\u00f1os se ha hecho cargo de los libros de vida de Robein, SRLEV, Monuta, Argenta y Brand New Day. Chesnara tambi\u00e9n se atrevi\u00f3 a hacerse cargo de la propiedad en quiebra de Conservatrix, una compra que fue rechazada por muchas otras aseguradoras debido a la mala gesti\u00f3n de esa aseguradora.<\/p>\n Una tercera y \u00faltima raz\u00f3n importante del auge de las fusiones en los \u00faltimos a\u00f1os son las normas m\u00e1s estrictas que han comenzado a aplicarse a las aseguradoras. Estos fueron provocados en parte por la crisis crediticia de 2008, en la que no solo muchos bancos colapsaron y se tambalearon, sino que muchas aseguradoras tambi\u00e9n tuvieron problemas.<\/p>\n Desde 2016, por tanto, se aplica ‘Solvencia II’ en la Uni\u00f3n Europea. Estas son principalmente reglas de capital m\u00e1s estrictas: desde entonces, las aseguradoras han tenido que reservar m\u00e1s capital de manera segura para cumplir con las obligaciones futuras con sus clientes. Pero Solvencia II tambi\u00e9n requiere que las aseguradoras organicen mejor su gesti\u00f3n de riesgos e informen m\u00e1s ampliamente a los reguladores sobre su desempe\u00f1o financiero, estrategia y riesgos.<\/p>\n Una vez m\u00e1s, la escala parece ofrecer ventajas aqu\u00ed. Una aseguradora grande debe cumplir en gran medida con las mismas reglas que una aseguradora m\u00e1s peque\u00f1a. Sin embargo, este \u00faltimo debe repartir los costes de las normas m\u00e1s estrictas entre un n\u00famero menor de clientes. Si todos estos costos tienen que trasladarse al cliente, esto conducir\u00e1 a una peor posici\u00f3n competitiva en comparaci\u00f3n con las aseguradoras m\u00e1s grandes.<\/p>\n Las opiniones difieren sobre si los reguladores, De Nederlandsche Bank y la Autoridad Holandesa para los Mercados Financieros, tambi\u00e9n desempe\u00f1aron un papel en el auge de las fusiones. Los supervisores siempre est\u00e1n preguntando acerca de los planes futuros de las juntas de seguros, y si las cosas van mal financieramente, un plan opcional de adquisici\u00f3n o fusi\u00f3n es parte de ello. Solo se ha hecho p\u00fablico si los reguladores ejercieron presi\u00f3n en el caso del colapso de Conservatrix.<\/p>\n Como se dijo, casi todos los actores del mundo de los seguros est\u00e1n convencidos de que la escala ayuda con todos los problemas que surgen en la industria. \u00bfEntonces no quedar\u00e1 ninguna aseguradora m\u00e1s peque\u00f1a? Eso tampoco es cierto. Las aseguradoras m\u00e1s peque\u00f1as, que parecen sobrevivir al menos por el momento, pueden seguir existiendo porque se enfocan en los nichos que est\u00e1n siendo ocupados por las grandes aseguradoras debido a su tama\u00f1o. <\/p>\n Por ejemplo, Goudse Verzekeringen, que sol\u00eda ser una aseguradora m\u00e1s general, ahora se centra principalmente en las pymes y los aut\u00f3nomos. Pero: la escala tambi\u00e9n es importante para esta empresa familiar y se est\u00e1n adquiriendo partes m\u00e1s peque\u00f1as para lograr esa escala. Por ejemplo, Goudse se hizo cargo de Anker Insurance de Groningen el a\u00f1o pasado, que se enfoca en seguros de barcos y seguros para expatriados.<\/p>\n \u00bfY las grandes aseguradoras? \u00bfSe mantendr\u00e1n callados en el camino de la adquisici\u00f3n en los pr\u00f3ximos a\u00f1os? ASR, que en realidad se centr\u00f3 en adquisiciones peque\u00f1as y medianas hasta que Aegon Holanda apareci\u00f3 en el mercado, se centrar\u00e1 principalmente en la integraci\u00f3n durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o y medio, dijo el CEO Baeten a sus accionistas a principios de este a\u00f1o. Pero la principal mujer de Achmea, Bianca Tetteroo, le dijo recientemente al Diario financiero<\/em> que su negocio en el camino de la adquisici\u00f3n<\/a>. Y las otras aseguradoras tambi\u00e9n seguir\u00e1n buscando una escala a\u00fan mayor.<\/p>\n Los actores clave del sector y sus asesores de adquisici\u00f3n tambi\u00e9n est\u00e1n observando de cerca el mercado de pensiones en los Pa\u00edses Bajos. Debido a la nueva Ley de Pensiones, los fondos de pensiones y las administradoras tendr\u00e1n mucho trabajo nuevo, porque se debe calcular el bote de pensi\u00f3n para cada afiliado. Y luego la escala vuelve a entrar en juego para obtener fondos. Cuantos m\u00e1s participantes en un operador, m\u00e1s soportables son los costos, es la teor\u00eda. Por lo tanto, se espera que los directores de los fondos de pensiones m\u00e1s peque\u00f1os busquen socios que puedan ofrecer escala y que tengan experiencia en seguros de vida individuales: las grandes aseguradoras.<\/p>\nEscala, escala, escala<\/h2>\n
![\"\"](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/07\/Las-fusiones-son-bastante-normales-en-el-mundo-de-las.jpg\"\/)
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\n<\/span><\/p>\nmercado apretado<\/h2>\n
producto impopular<\/h2>\n
Controlar la carga<\/h2>\n
\u00bfOportunidades de adquisici\u00f3n?<\/h2>\n