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A medida que disminuyen las presiones inflacionarias, aumentan las esperanzas de los inversores de que los bancos centrales suban los tipos. Pero se est\u00e1 sobreestimando la capacidad de las autoridades monetarias para evitar una recesi\u00f3n, dice el director de inversiones de PIMCO.<\/p>\n
\u2022 PIMCO-CIO advierte contra la sobreestimaci\u00f3n de las capacidades de la Fed
\u2022 Probablemente imposible de prevenir la recesi\u00f3n
\u2022 PIMCO nuevamente con flujos de efectivo
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Daniel Ivascyn, CIO de PIMCO, la administradora activa de fondos de pensiones m\u00e1s grande del mundo, advirti\u00f3 en una entrevista con el Financial Times que los mercados son demasiado optimistas sobre la capacidad de los bancos centrales para evitar una recesi\u00f3n mientras las autoridades monetarias est\u00e1n ocupadas luchando contra la inflaci\u00f3n.
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El experto tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que el ajuste monetario aumenta el riesgo de perspectivas econ\u00f3micas extremas. Tambi\u00e9n enfatiz\u00f3 que en el pasado era la norma que las alzas en las tasas de inter\u00e9s tuvieran un retraso de cinco o seis trimestres antes de que tuvieran efectos perceptibles. “Argumentar\u00edamos que el mercado a\u00fan puede tener un exceso de confianza en la calidad de las decisiones del banco central y su capacidad para producir resultados positivos”, dijo. “Creemos que el mercado es demasiado optimista sobre la capacidad de los bancos centrales para reducir las tasas de inter\u00e9s tan r\u00e1pido como sugieren las curvas de rendimiento”.\n<\/p>\n
Los representantes de muchos bancos centrales han descartado recientemente la posibilidad de que los banqueros centrales relajen su pol\u00edtica monetaria en un futuro cercano y bajen las tasas de inter\u00e9s nuevamente despu\u00e9s de que la Reserva Federal detuviera las tasas de inter\u00e9s recientemente. Por el contrario, las autoridades monetarias de EE. UU. est\u00e1n asumiendo que las tasas de inter\u00e9s clave tendr\u00e1n que subir dos veces m\u00e1s este a\u00f1o. Sin embargo, el Banco Central Europeo (BCE) no tiene planes de pausar las tasas de inter\u00e9s por el momento.
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Ivascyn tambi\u00e9n asume que las presiones inflacionarias se mantendr\u00e1n altas. “Hoy tenemos un problema de inflaci\u00f3n real y leg\u00edtimo. Los bancos centrales probablemente tendr\u00e1n m\u00e1s dificultades para recortar la pol\u00edtica monetaria, incluso si la econom\u00eda se est\u00e1 debilitando, siempre que la inflaci\u00f3n est\u00e9 muy por encima de la suya”. [2-Prozent]- objetivos”, dijo el experto en la entrevista de FT.\n<\/p>\n
Tras un 2022 decepcionante, en el que el gigante de los fondos, perteneciente a la aseguradora alemana Allianz, tuvo que aceptar salidas de fondos por decenas de miles de millones, la tendencia se revirti\u00f3 en el primer trimestre de 2023. Seg\u00fan Allianz, los ingresos operativos en el negocio de fondos de las filiales PIMCO y AGI cayeron alrededor de un ocho por ciento y las ganancias operativas tambi\u00e9n se redujeron. Sin embargo, los fondos de las dos compa\u00f1\u00edas recaudaron casi 15.000 millones de euros en dinero fresco de los clientes en los tres primeros meses del a\u00f1o.
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Ivascyn enfatiz\u00f3 que su empresa actualmente est\u00e1 evitando las \u00e1reas de mercado que son m\u00e1s vulnerables en una recesi\u00f3n. Prefiere bonos gubernamentales y corporativos de alta calidad por ahora y est\u00e1 esperando rebajas en la calificaci\u00f3n crediticia corporativa, lo que cree que conducir\u00e1 a ventas forzadas de instrumentos como obligaciones de deuda garantizada en los pr\u00f3ximos meses y a\u00f1os. Entonces ve el momento de las gangas.
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“Una gran operaci\u00f3n ser\u00e1 aprovechar la fuerte revisi\u00f3n de precios en los mercados p\u00fablicos y luego esperar a que los mercados privados se ajusten en los pr\u00f3ximos a\u00f1os y luego aprovechar una oportunidad realmente atractiva”, dijo. “Tenga algo de efectivo disponible ya que esperamos que los pr\u00f3ximos dos o tres a\u00f1os sean bastante productivos para oportunidades de mayor rendimiento”.\n<\/p>\n
Redacci\u00f3n finanzen.net\n<\/p>\n<\/div>\n
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