\n<\/p>\n
Reciba actualizaciones gratuitas de Harry Markowitz<\/p>\n
Te enviaremos un Resumen diario de myFT<\/i> correo electr\u00f3nico redondeando lo \u00faltimo harry markowitz noticias cada ma\u00f1ana.<\/span><\/p>\n<\/iframe><\/div>\n<div data-attribute=\"article-content-body\">\n<p>El estudio de las finanzas se puede dividir f\u00e1cilmente en dos eras: antes y despu\u00e9s de Harry Markowitz. <\/p>\n<p>El economista, que muri\u00f3 el 22 de junio, fue uno de los primeros acad\u00e9micos en introducir conceptos matem\u00e1ticos abstractos \u2014y rigor\u2014 en la toma de decisiones de inversi\u00f3n. Al hacerlo, provoc\u00f3 una revoluci\u00f3n en la forma en que se entienden los mercados financieros.<\/p>\n<p>\u201cTodos sab\u00edan acerca de la diversificaci\u00f3n, no poner todos los huevos en una sola canasta\u201d, dijo Andrew Lo, profesor del Instituto de Tecnolog\u00eda de Massachusetts y coautor de <em>En busca del portafolio perfecto<\/em>. \u201cPero Markowitz nos dijo m\u00e1s que eso. Nos dijo cu\u00e1ntos huevos deb\u00edamos poner en las diferentes canastas, y c\u00f3mo diversificar de manera sistem\u00e1tica\u201d.<\/p>\n<p>Markowitz ten\u00eda una <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.nobelprize.org\/uploads\/2018\/06\/markowitz-lecture.pdf\" target=\"_blank\" data-trackable=\"link\">la idea principal<\/a> mientras le\u00eda que los precios de las acciones son el valor presente de los dividendos futuros. Esa definici\u00f3n no tuvo en cuenta la incertidumbre, se dio cuenta; en realidad, las acciones s\u00f3lo podr\u00edan valorarse por su <em>esperado <\/em>dividendos Ese pensamiento se convirti\u00f3 en su tesis doctoral, donde model\u00f3 la optimizaci\u00f3n de inversiones en una cartera completa.<\/p>\n<p>Este desarrollo prendi\u00f3 ampliamente. Casi todas las inversiones profesionales modernas se basan en este tipo de an\u00e1lisis cuantitativo, con un enfoque en la optimizaci\u00f3n y conceptos de gesti\u00f3n de riesgos que pueden no existir en sus formas actuales sin Markowitz. <\/p>\n<p>Su innovaci\u00f3n tambi\u00e9n ayud\u00f3 a crear el <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.amazon.com\/Trillions-Renegades-Invented-Changed-Finance\/dp\/0593087682\" target=\"_blank\" data-trackable=\"link\">inversi\u00f3n pasiva de un bill\u00f3n de d\u00f3lares<\/a> gigantes como Vanguard, y en el proceso desplazaron a un grupo de administradores de fondos y selectores de acciones que depend\u00edan principalmente de los fundamentos corporativos y recibieron sabidur\u00eda para administrar el dinero. <\/p>\n<p>El trabajo de Markowitz fue desarrollado por William Sharpe, quien invent\u00f3 el est\u00e1ndar para modelar y medir los rendimientos ajustados al riesgo. Sharpe, Markowitz y Merton Miller ganaron el Premio Nobel de Econom\u00eda en 1990. \u201cSin el trabajo de Harry, no hubiera podido seguir ese camino\u201d, dijo Sharpe.<\/p>\n<p>Markowitz, nacido en 1927 en Chicago, era el \u00fanico hijo de Morris y Mildred, due\u00f1os de una tienda de comestibles. Dijo que siempre ten\u00edan suficiente para comer, a pesar de la Depresi\u00f3n. Primero estudi\u00f3 artes liberales en la Universidad de Chicago y luego se dedic\u00f3 a la econom\u00eda para obtener su maestr\u00eda y doctorado. Aprendi\u00f3 de Milton Friedman, Leonard Savage y Tjalling Koopmans. Dijo que el curso de an\u00e1lisis de actividad de Koopmans fue “una parte crucial” de su educaci\u00f3n, ya que defini\u00f3 la eficiencia y proporcion\u00f3 un marco para analizar conjuntos eficientes.<\/p>\n<p>Despu\u00e9s de Chicago, mezcl\u00f3 trabajo acad\u00e9mico y corporativo. Sharpe y Markowitz se conocieron por primera vez en RAND Corporation a fines de la d\u00e9cada de 1950, donde Sharpe trabaj\u00f3 mientras completaba su doctorado. \u201cFui formado en gran medida por RAND Corporation\u201d, dijo Sharpe. Markowitz tambi\u00e9n estudi\u00f3 operaciones en RAND, otro \u00e1mbito que se ha beneficiado de la aplicaci\u00f3n de teor\u00edas matem\u00e1ticas en el mundo real. <\/p>\n<p>Rob Arnott, fundador de Research Affiliates, sinti\u00f3 la influencia de Markowitz desde el comienzo de su carrera. En su primer trabajo en The Boston Company en 1977 utiliz\u00f3 el algoritmo del economista en un optimizador de programaci\u00f3n cuadr\u00e1tica, dijo. Desde entonces, ha construido un imperio de inversi\u00f3n sistem\u00e1tico, administrando alrededor de $ 130 mil millones en todo el mundo. <\/p>\n<p>\u201c\u00c9l sab\u00eda que cambi\u00f3 el mundo de las finanzas m\u00e1s all\u00e1 del reconocimiento\u201d, dijo Arnott. \u201cAntes de Harry, invertir era un conjunto de reglas generales. . . Cuando alguien de su estatura fenomenal muere, es f\u00e1cil retratarlo como un gigante intelectual porque lo era. Pero tambi\u00e9n era una persona amable, gentil y amante de la diversi\u00f3n\u201d.<\/p>\n<p>Muchos amigos y colegas hablaron del humor irreverente y la mentalidad abierta de Markowitz. Su disgusto por la sabidur\u00eda recibida y el rigor intelectual puede haberlo ayudado a alterar radicalmente el statu quo en los mercados financieros, dicen. Es raro que un matem\u00e1tico vea que su trabajo tiene un impacto tan amplio durante su vida. Pero la transici\u00f3n a la inversi\u00f3n sistem\u00e1tica y pasiva no pas\u00f3 desapercibida.<\/p>\n<p>\u201cLa industria tard\u00f3 m\u00e1s en adoptar estas ideas. . .[Markowitz and Sharpe]ciertamente eran iconoclastas, pero lo que es m\u00e1s importante, amenazaban el sustento de los corredores de bolsa y los pistoleros que cobraban tarifas bastante altas, en algunos casos m\u00e1s del 5 al 10 por ciento por sus servicios\u201d, dijo Lo.<\/p>\n<p>Sin embargo, Markowitz no fue un evangelista de la gesti\u00f3n pasiva o la inversi\u00f3n sistem\u00e1tica. Sinti\u00f3 que las estrategias cuantitativas eran tan buenas como los pensadores que las construyeron, dijo Arnott.<\/p>\n<p>\u201cEra un hombre amable y paciente, pero no era paciente con la estupidez deliberada\u201d, dijo Arnott. \u201cSi sus entradas se elaboran con descuido, la optimizaci\u00f3n se convierte en basura que entra, basura que sale. Siempre le fascinaba que la gente metiera n\u00fameros en una f\u00f3rmula sin pensarlo detenidamente\u201d.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/2ebd7d96-c3e3-4b69-92ac-e39bc90e8068\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reciba actualizaciones gratuitas de Harry Markowitz Te enviaremos un Resumen diario de myFT correo electr\u00f3nico redondeando lo \u00faltimo<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":832612,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[4779,4567,171963],"class_list":["post-832611","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-economista","tag-harry","tag-markowitz"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/832611","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=832611"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/832611\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/832612"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=832611"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=832611"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=832611"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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Casi todas las inversiones profesionales modernas se basan en este tipo de an\u00e1lisis cuantitativo, con un enfoque en la optimizaci\u00f3n y conceptos de gesti\u00f3n de riesgos que pueden no existir en sus formas actuales sin Markowitz. <\/p>\n<p>Su innovaci\u00f3n tambi\u00e9n ayud\u00f3 a crear el <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.amazon.com\/Trillions-Renegades-Invented-Changed-Finance\/dp\/0593087682\" target=\"_blank\" data-trackable=\"link\">inversi\u00f3n pasiva de un bill\u00f3n de d\u00f3lares<\/a> gigantes como Vanguard, y en el proceso desplazaron a un grupo de administradores de fondos y selectores de acciones que depend\u00edan principalmente de los fundamentos corporativos y recibieron sabidur\u00eda para administrar el dinero. <\/p>\n<p>El trabajo de Markowitz fue desarrollado por William Sharpe, quien invent\u00f3 el est\u00e1ndar para modelar y medir los rendimientos ajustados al riesgo. Sharpe, Markowitz y Merton Miller ganaron el Premio Nobel de Econom\u00eda en 1990. \u201cSin el trabajo de Harry, no hubiera podido seguir ese camino\u201d, dijo Sharpe.<\/p>\n<p>Markowitz, nacido en 1927 en Chicago, era el \u00fanico hijo de Morris y Mildred, due\u00f1os de una tienda de comestibles. Dijo que siempre ten\u00edan suficiente para comer, a pesar de la Depresi\u00f3n. Primero estudi\u00f3 artes liberales en la Universidad de Chicago y luego se dedic\u00f3 a la econom\u00eda para obtener su maestr\u00eda y doctorado. Aprendi\u00f3 de Milton Friedman, Leonard Savage y Tjalling Koopmans. Dijo que el curso de an\u00e1lisis de actividad de Koopmans fue “una parte crucial” de su educaci\u00f3n, ya que defini\u00f3 la eficiencia y proporcion\u00f3 un marco para analizar conjuntos eficientes.<\/p>\n<p>Despu\u00e9s de Chicago, mezcl\u00f3 trabajo acad\u00e9mico y corporativo. Sharpe y Markowitz se conocieron por primera vez en RAND Corporation a fines de la d\u00e9cada de 1950, donde Sharpe trabaj\u00f3 mientras completaba su doctorado. \u201cFui formado en gran medida por RAND Corporation\u201d, dijo Sharpe. Markowitz tambi\u00e9n estudi\u00f3 operaciones en RAND, otro \u00e1mbito que se ha beneficiado de la aplicaci\u00f3n de teor\u00edas matem\u00e1ticas en el mundo real. <\/p>\n<p>Rob Arnott, fundador de Research Affiliates, sinti\u00f3 la influencia de Markowitz desde el comienzo de su carrera. En su primer trabajo en The Boston Company en 1977 utiliz\u00f3 el algoritmo del economista en un optimizador de programaci\u00f3n cuadr\u00e1tica, dijo. Desde entonces, ha construido un imperio de inversi\u00f3n sistem\u00e1tico, administrando alrededor de $ 130 mil millones en todo el mundo. <\/p>\n<p>\u201c\u00c9l sab\u00eda que cambi\u00f3 el mundo de las finanzas m\u00e1s all\u00e1 del reconocimiento\u201d, dijo Arnott. \u201cAntes de Harry, invertir era un conjunto de reglas generales. . . Cuando alguien de su estatura fenomenal muere, es f\u00e1cil retratarlo como un gigante intelectual porque lo era. Pero tambi\u00e9n era una persona amable, gentil y amante de la diversi\u00f3n\u201d.<\/p>\n<p>Muchos amigos y colegas hablaron del humor irreverente y la mentalidad abierta de Markowitz. Su disgusto por la sabidur\u00eda recibida y el rigor intelectual puede haberlo ayudado a alterar radicalmente el statu quo en los mercados financieros, dicen. Es raro que un matem\u00e1tico vea que su trabajo tiene un impacto tan amplio durante su vida. Pero la transici\u00f3n a la inversi\u00f3n sistem\u00e1tica y pasiva no pas\u00f3 desapercibida.<\/p>\n<p>\u201cLa industria tard\u00f3 m\u00e1s en adoptar estas ideas. . .[Markowitz and Sharpe]ciertamente eran iconoclastas, pero lo que es m\u00e1s importante, amenazaban el sustento de los corredores de bolsa y los pistoleros que cobraban tarifas bastante altas, en algunos casos m\u00e1s del 5 al 10 por ciento por sus servicios\u201d, dijo Lo.<\/p>\n<p>Sin embargo, Markowitz no fue un evangelista de la gesti\u00f3n pasiva o la inversi\u00f3n sistem\u00e1tica. Sinti\u00f3 que las estrategias cuantitativas eran tan buenas como los pensadores que las construyeron, dijo Arnott.<\/p>\n<p>\u201cEra un hombre amable y paciente, pero no era paciente con la estupidez deliberada\u201d, dijo Arnott. \u201cSi sus entradas se elaboran con descuido, la optimizaci\u00f3n se convierte en basura que entra, basura que sale. 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