{"id":828084,"date":"2023-06-28T15:36:39","date_gmt":"2023-06-28T15:36:39","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/thames-water-el-balance-general-a-punto-de-estallar-requiere-un-gran-complemento-financiero\/"},"modified":"2023-06-28T15:36:42","modified_gmt":"2023-06-28T15:36:42","slug":"thames-water-el-balance-general-a-punto-de-estallar-requiere-un-gran-complemento-financiero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/thames-water-el-balance-general-a-punto-de-estallar-requiere-un-gran-complemento-financiero\/","title":{"rendered":"Thames Water: el balance general a punto de estallar requiere un gran complemento financiero"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Reciba actualizaciones gratuitas de Thames Water PLC<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Te enviaremos un <i>Resumen diario de myFT<\/i> correo electr\u00f3nico redondeando lo \u00faltimo<!-- --> <!-- -->Agua del T\u00e1mesis PLC<!-- --> noticias cada ma\u00f1ana.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=d7ab5846-5701-47bd-b6d4-95af9a96d7f0&amp;concept-id=fbc41f4b-1fac-4eb7-9ba3-88d1df72014b\"><\/iframe><\/div>\n<div data-attribute=\"article-content-body\">\n<p>Si el agua es vida, entonces la vida ha sido bastante buena para aquellos que hacen que fluyan los grifos de Gran Breta\u00f1a.  A nadie le ha ido mejor con la liberalizaci\u00f3n thatcheriana que a los propietarios privados de servicios p\u00fablicos de agua, incluidos los fondos de pensiones del Reino Unido.  Thames Water ha provocado una fuga de efectivo.  La partida repentina de la directora ejecutiva Sarah Bentley provoc\u00f3 que se hablara de renacionalizaci\u00f3n el mi\u00e9rcoles. <\/p>\n<p>Los propietarios anteriores, Macquarie, que ayudaron a hacer crecer la gran cantidad de deuda de Thames Water, merecen la culpa.  La combinaci\u00f3n de un monopolio natural, deuda barata y un regulador d\u00e9bil hizo que las empresas de servicios p\u00fablicos de agua estuvieran maduras para obtener rendimientos jugosos y de bajo riesgo.  Thames Water, la m\u00e1s grande, ahora se tambalea debido al aumento de las tasas de inter\u00e9s y una deuda de 14.000 millones de libras esterlinas. <\/p>\n<p>Las empresas de agua deben nadar contra la corriente.  La inflaci\u00f3n eleva los gastos operativos y los costos de financiamiento.  Entre sus pares, Thames est\u00e1 m\u00e1s expuesto a este \u00faltimo, m\u00e1s a\u00fan si incluye deudas adicionales en el holding Kemble Water.  Thames ocupa el peor lugar del pa\u00eds en cuanto a tratamiento de agua, contaminaci\u00f3n de aguas residuales y fugas.<\/p>\n<p>Si bien gasta una mayor parte de los ingresos en nuevas inversiones que sus pares, los cargos por intereses m\u00e1s altos mantendr\u00e1n esto bajo control.  Se necesita una reestructuraci\u00f3n total de su abultado balance. <\/p>\n<p>Su relaci\u00f3n de deuda neta a ebitda fue de 14 veces en la empresa operativa Thames a septiembre de 2022. Para Kemble, esa cifra fue de 22 veces.  Las ganancias operativas no igualaron los costos de intereses, con una cobertura de intereses de 0,6 veces y 0,3 veces, respectivamente.  Duele una gran parte de la deuda indexada, mientras que las tarifas de agua indexadas van a la zaga de los pagos de intereses.<\/p>\n<p>Es dif\u00edcil medir si Thames genera retornos descomunales.  El efectivo transferido de la empresa operativa a los inversores a trav\u00e9s de pagos de intereses y dividendos durante la \u00faltima d\u00e9cada asciende a unos 4.100 millones de libras esterlinas, seg\u00fan datos de S&#038;P.  Peers United Utilities y Severn Trent han pagado cantidades similares.  La diferencia en Thames es que las tres cuartas partes de ese flujo de efectivo se destinaron a pagos de intereses no imponibles a los tenedores de deuda.<\/p>\n<p>Es un modelo insostenible.  Los accionistas ya inyectaron 500 millones de libras adicionales el a\u00f1o pasado.  Se prometen otros 1.000 millones de libras esterlinas.  Lograr que los \u00edndices de apalancamiento est\u00e9n en l\u00ednea con los promedios del sector requerir\u00eda reducir la deuda en una cuarta parte, equivalente a \u00a33.600 millones.  Mucho depender\u00eda de cu\u00e1ndo finalmente se relajen las presiones inflacionarias. <\/p>\n<p>Thames necesita un complemento financiero.  Pero un gobierno que apoya la privatizaci\u00f3n no deber\u00eda volver a intentar socializar ning\u00fan costo a trav\u00e9s de los contribuyentes. <\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/d7ab5846-5701-47bd-b6d4-95af9a96d7f0\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reciba actualizaciones gratuitas de Thames Water PLC Te enviaremos un Resumen diario de myFT correo electr\u00f3nico redondeando lo<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":828085,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[7717,51458,7729,2105,1266,92,171,3054,29869,30079],"class_list":["post-828084","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-balance","tag-complemento","tag-estallar","tag-financiero","tag-general","tag-gran","tag-punto","tag-requiere","tag-thames","tag-water"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/828084","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=828084"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/828084\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/828085"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=828084"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=828084"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=828084"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}