{"id":821057,"date":"2023-06-24T04:10:40","date_gmt":"2023-06-24T04:10:40","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/es-lazard-una-reliquia-de-una-era-bancaria-pasada\/"},"modified":"2023-06-24T04:10:43","modified_gmt":"2023-06-24T04:10:43","slug":"es-lazard-una-reliquia-de-una-era-bancaria-pasada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/es-lazard-una-reliquia-de-una-era-bancaria-pasada\/","title":{"rendered":"\u00bfEs Lazard una reliquia de una era bancaria pasada?"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Reciba actualizaciones gratuitas de Lazard Ltd<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Te enviaremos un <i>Resumen diario de myFT<\/i> correo electr\u00f3nico redondeando lo \u00faltimo<!-- --> <!-- -->Lazard Ltda.<!-- --> noticias cada ma\u00f1ana.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=85a3a384-1f14-4046-a92b-9dcb50341955&amp;concept-id=cc7d3c16-82a0-4fe6-9da5-07ad9a1b72f6\"><\/iframe><\/div>\n<div data-attribute=\"article-content-body\">\n<p>Entre los grandes y los buenos que asistieron a una velada en Par\u00eds esta semana para celebrar el 175.\u00ba aniversario de Lazard se encontraba Bruno Roger, quien se uni\u00f3 a la firma en 1954 y sigue siendo una eminencia gris a sus casi 90 a\u00f1os. Pronunci\u00f3 un discurso de despedida conmovedor y extenso sobre el liderazgo de larga data de la firma franco-estadounidense en el mundo del comercio global. <\/p>\n<p>Los acontecimientos recientes han hecho que muchos en Wall Street se pregunten si, sin embargo, la nostalgia por una \u00e9poca dorada pasada es lo que m\u00e1s permanece en Lazard. <\/p>\n<p>En medio de una ca\u00edda en las tarifas de los acuerdos, cerr\u00f3 varias oficinas y despidi\u00f3 a una d\u00e9cima parte de su fuerza laboral de 3,000 personas a principios de este a\u00f1o.  Tambi\u00e9n anunci\u00f3 una transici\u00f3n de director ejecutivo.  El FT a principios de esta semana inform\u00f3 que Lazard incluso hab\u00eda considerado una oferta de compra del fondo de riqueza ADQ de Abu Dhabi. <\/p>\n<p>Gran parte de la evidencia de la supuesta ca\u00edda de Lazard en la mediocridad est\u00e1 ligada al precio de sus acciones.  Sus acciones han oscilado desde su salida a bolsa en 2005, pero hoy, a alrededor de $30, no est\u00e1n lejos de su precio de cotizaci\u00f3n de $25.  El S&#038;P 500, como referencia, se ha triplicado en ese tiempo. <\/p>\n<p>El mismo Lazard sostiene que su franquicia, tanto en sus mercados centrales en los EE. UU. como en Europa, sigue siendo resistente, especialmente porque muchos otros rivales que alguna vez fueron formidables han desaparecido desde 1848. Puede que tengan raz\u00f3n: Lazard parece pobre pero debajo es un negocio en gran medida decente.<\/p>\n<p>En 2005, gener\u00f3 865 millones de d\u00f3lares en comisiones por acuerdos.  Para 2021, esa cifra se hab\u00eda duplicado.  El negocio de gesti\u00f3n de activos de Lazard hab\u00eda pasado de unos 100.000 millones de d\u00f3lares en activos gestionados a 200.000 millones de d\u00f3lares en ese per\u00edodo.  El problema para los inversores burs\u00e1tiles era que la duplicaci\u00f3n efectiva del tama\u00f1o de la empresa era ruidosa y estaba ligada a los vaivenes del mercado, en lugar de una l\u00ednea ascendente constante. <\/p>\n<p>Al director ejecutivo saliente, Ken Jacobs, le gustaba jactarse de que su banco se encontraba en las dos mejores \u00e1reas de las altas finanzas, y que ninguno de los negocios requer\u00eda mucho en cuanto a intensidad de capital.  Sin embargo, otro negocio de pago por servicio de Wall Street lleg\u00f3 a dominar en la d\u00e9cada de 2010.  En 2007, la firma de capital privado Blackstone cotiz\u00f3 sus acciones. <\/p>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><picture><source media=\"screen and (max-width: 490px)\"  data-id=\"https:\/\/api.ft.com\/content\/c288c1bd-63a5-45c3-85d8-bbb8a8ccc502\" data-original-image-width=\"900\" data-original-image-height=\"1200\"><\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n<p>En el punto m\u00e1s profundo de la crisis financiera, se hab\u00edan reducido en un 90 por ciento.  Pero con el tiempo, los fondos mutuos se dieron cuenta de que las tarifas de administraci\u00f3n que cobran las firmas de capital privado son grandes, r\u00edgidas y no fluct\u00faan mucho a lo largo de los ciclos del mercado.  Blackstone actualmente supervisa $ 1 bill\u00f3n y tiene una capitalizaci\u00f3n de mercado de $ 100 mil millones, mientras que el valor agregado de Lazard es inferior a $ 5 mil millones.<\/p>\n<p>\u201cSi bien las participaciones en las ganancias de PE son vol\u00e1tiles, las tarifas de administraci\u00f3n son estables porque se basan en el capital total comprometido con los fondos, que tienen una vida \u00fatil de al menos 10 a\u00f1os\u201d, dijo Steve Kaplan, acad\u00e9mico de finanzas de la Universidad de Chicago.<\/p>\n<p>\u201cLos bancos de inversi\u00f3n boutique dependen en gran medida de las tarifas de negociaci\u00f3n que son vol\u00e1tiles.  No tienen la fuente estable de ingresos que tienen las empresas de capital privado\u201d.<\/p>\n<p>En una reciente conferencia de inversores, el director ejecutivo entrante, Peter Orszag, argument\u00f3 que la firma ten\u00eda muchos menos banqueros en los EE. UU. que su rival Evercore y, de manera similar, muchos menos que su rival Rothschild en Europa.  No es obvio si simplemente agregar cuerpos para mantenerse al d\u00eda era \u00f3ptimo para los clientes o para el negocio subyacente.  De todos modos, ofrecer una manera de simplemente crecer es el tipo de carne roja que los directores ejecutivos deben servir a los accionistas p\u00fablicos en tales reuniones. <\/p>\n<p>Hoy en d\u00eda, no es muy dif\u00edcil encontrar socios jubilados de Lazard que afirmen haber aconsejado a la gerencia que evite la cotizaci\u00f3n en caso de que resulte ser un lastre.  Al mismo tiempo, reconocen que la oferta p\u00fablica inicial cristaliz\u00f3 su riqueza y que la transacci\u00f3n era necesaria para limpiar la desordenada estructura de propiedad de la empresa entre los banqueros existentes y los accionistas anteriores.<\/p>\n<p>Una medida de la consistencia subyacente de Lazard ha sido su dividendo.  En poco menos de dos d\u00e9cadas ha pasado de 36 centavos por acci\u00f3n ahora a $2.  La suma de esos dividendos en efecto duplica el precio de las acciones de Lazard solo desde su salida a bolsa.  Incluso si el pasado fue m\u00e1s glorioso, el presente no ha sido tan malo.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/85a3a384-1f14-4046-a92b-9dcb50341955\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Reciba actualizaciones gratuitas de Lazard Ltd Te enviaremos un Resumen diario de myFT correo electr\u00f3nico redondeando lo \u00faltimo<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":821058,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[10181,2603,117023,1758,68283,158],"class_list":["post-821057","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-bancaria","tag-era","tag-lazard","tag-pasada","tag-reliquia","tag-una"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/821057","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=821057"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/821057\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/821058"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=821057"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=821057"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=821057"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}