<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n
Muchos fondos de cobertura de renta variable largo-corto redujeron su exposici\u00f3n a las acciones estadounidenses y redujeron el apalancamiento cuando el mercado se liquid\u00f3 en enero y febrero, nerviosos porque hab\u00eda m\u00e1s espacio para que las acciones cayeran. Se mantuvieron al margen y redujeron a\u00fan m\u00e1s las posiciones cuando el mercado finalmente encontr\u00f3 su equilibrio, seg\u00fan el principal brazo de corretaje de Goldman Sachs.<\/p>\n
Significaba que algunos fondos se perdieron un repunte del 9 por ciento en el S&P 500 desde sus m\u00ednimos de febrero, incluidas muchas de las acciones tecnol\u00f3gicas que se hab\u00edan visto gravemente afectadas a principios de a\u00f1o. Eso hizo que el \u00edndice HFRI para fondos de acciones cayera un 4 por ciento.<\/p>\n
Tiger Global fue uno de los m\u00e1s afectados: ha bajado un 34 por ciento en el trimestre. Melvin Capital, Whale Rock y el fondo Long\/Short de RiverPark experimentaron ca\u00eddas de m\u00e1s del 20 por ciento en el trimestre, ya que las acciones de consumo, tecnolog\u00eda y crecimiento tuvieron problemas en general. Los problemas con la tecnolog\u00eda no se limitaron a los EE. UU. Accendo Capital perdi\u00f3 un 17,8 por ciento, ya que una de sus mayores participaciones, el fabricante sueco de telecomunicaciones Hexatronic, devolvi\u00f3 parte de las ganancias del a\u00f1o pasado.<\/p>\n
Por el contrario, los fondos macroecon\u00f3micos y los impulsados \u200b\u200bpor computadoras se recuperaron con fuerza: el \u00edndice macroecon\u00f3mico de HFRI aument\u00f3 m\u00e1s del 8 por ciento en el trimestre. <\/p>\n
Esas ganancias, agreg\u00f3 Edwards, se debieron en parte al hecho de que los fondos macro cuantitativos se negociaron sistem\u00e1ticamente. Sin sensibilidades humanas que se vieran afectadas por la guerra en Ucrania, el aumento en los rendimientos del Tesoro y la venta masiva en los mercados, los fondos impulsados \u200b\u200bpor computadora volvieron a entrar en la refriega m\u00e1s r\u00e1pido en comparaci\u00f3n con algunos administradores de fondos de cobertura de carne y hueso.<\/p>\n
\u201cLas m\u00e1quinas no est\u00e1n sujetas al mismo Fomo [fear of missing out] y las tendencias de lamerse las heridas que son los gerentes discrecionales\u201d, dijo.<\/p>\n
Entre los mayores ganadores de este a\u00f1o se encuentra el fondo BH-DG Systematic Trading, administrado por una empresa conjunta entre la firma de fondos de cobertura Brevan Howard y el ex comerciante de Chase Manhattan, David Gorton. El fondo gan\u00f3 un 23 por ciento hasta finales de marzo, seg\u00fan las cifras enviadas a los inversores.<\/p>\n
Mientras tanto, Systematica de Leda Braga subi\u00f3 casi un 18 por ciento, ayudado por apuestas en materias primas y bonos, y Aspect Capital subi\u00f3 un 21,5 por ciento en su fondo Diversified. <\/p>\n
Bridgewater, el fondo de cobertura m\u00e1s grande del mundo con alrededor de $ 150 mil millones bajo administraci\u00f3n, gan\u00f3 un 16,3 por ciento. Les dijo a los inversionistas que sus mejores resultados se dieron en materias primas, tasas cortas y bonos nominales.<\/p>\n
Muchos de los fondos ganadores utilizan algoritmos para predecir y apostar por tendencias y patrones en futuros y otros mercados financieros. Se han beneficiado de una gran liquidaci\u00f3n en los mercados de bonos del gobierno este a\u00f1o, con rendimientos en los bonos del Tesoro de EE. UU. a 2 a\u00f1os que se dispararon del 0,7% al 2,4% y los rendimientos a 10 a\u00f1os saltando del 1,5% al \u200b\u200b2,5%, como el La Reserva Federal se mueve para endurecer la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
“Lo que va de a\u00f1o [performance] es espectacular\u201d, dijo Philippe Jordan, presidente de CFM, con sede en Par\u00eds, que administra alrededor de $ 9 mil millones y ha subido alrededor del 17 por ciento en su estrategia Discus y un 7 por ciento en su fondo insignia Stratus. \u201cEl tel\u00f3n de fondo macro para [quant] el comercio de futuros es mejor de lo que ha sido en los \u00faltimos 10 a\u00f1os\u201d. <\/p>\n
El \u00edndice de fondos de productos b\u00e1sicos HFRI se dispar\u00f3 casi un 25 por ciento, impulsado por un aumento de un tercio en el precio del petr\u00f3leo crudo y un salto del gas natural de casi dos tercios. Makuria Investment Management, que invierte en materias primas y empresas involucradas en la transici\u00f3n energ\u00e9tica, gan\u00f3 un 31 por ciento. \u201cLos tr\u00e1gicos eventos en Ucrania simplemente aceleraron las tendencias estructurales ya existentes en los mercados de productos b\u00e1sicos. . . aumentando a\u00fan m\u00e1s la estrechez del mercado\u201d, escribi\u00f3 el fundador Mans Larsson.<\/p>\n
Otros comerciantes tambi\u00e9n se han beneficiado de los grandes movimientos del mercado de bonos y divisas. El fondo europeo de Odey Asset Management gan\u00f3 casi un 61 por ciento hasta mediados de marzo, ayudado por las apuestas sobre el aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo. Cree que tienen m\u00e1s camino por recorrer. \u201cNo hay nada que frene los rendimientos a partir de aqu\u00ed\u201d, dijo el fundador Crispin Odey.<\/p>\n
Los fondos de cobertura de acciones tuvieron un momento mucho m\u00e1s dif\u00edcil. Los fondos que estaban posicionados para el aumento de los precios sufrieron p\u00e9rdidas ya que los mercados de acciones se vieron afectados por la guerra de Ucrania y la perspectiva de mayores costos de endeudamiento, y los mercados de bonos se vendieron r\u00e1pidamente.<\/p>\n
\u201cLa volatilidad extrema en el mercado de tasas y la situaci\u00f3n de Ucrania generaron un entorno de riesgo dif\u00edcil para todas las clases de activos\u201d, dijo Kevin Russell, director de inversiones de la unidad de fondos de cobertura de UBS O’Connor, que administra m\u00e1s de US$11.200 millones en activos.<\/p>\n<\/div>\n
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