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Dado que el emisor generalmente no toma una posici\u00f3n contraria al inversor, se esfuerza por cubrirse directamente en el mercado. La estructura del producto detr\u00e1s de una garant\u00eda de mantenimiento alto es una de esas opciones ex\u00f3ticas para las que existen modelos cerrados de valoraci\u00f3n y gesti\u00f3n de riesgos financiero-matem\u00e1ticos, pero que no se pueden negociar directamente en los mercados de futuros de la misma manera. Por tanto, a la hora de cubrir opciones ex\u00f3ticas cuyo rasgo com\u00fan es la barrera, los emisores recurren a combinaciones de opciones cl\u00e1sicas de compra o venta para crear un perfil de oportunidad\/riesgo muy similar.<\/p>\n
Las estrategias de cobertura espec\u00edficas pueden variar de un emisor a otro. Como regla general, dado que los Warrants StayHigh aumentan de valor diariamente con precios subyacentes constantes y volatilidad constante, los emisores deben crear una posici\u00f3n de cobertura a partir de opciones que generan una ganancia de valor de tiempo neta diaria (Theta m\u00e9trica).<\/p>\n
El precio de futuros del subyacente, que incluye cualquier distribuci\u00f3n, como dividendos, ya est\u00e1 descontado, se incluye en el precio de los warrants ex\u00f3ticos y cl\u00e1sicos. Por lo tanto, no es necesario que se produzca un ajuste de la barrera de un warrant de mantenimiento alto el d\u00eda del pago del dividendo.<\/p>\n
Si los inversores venden sus warrants de mantenimiento alto al emisor en cualquier momento, el emisor liquida inmediatamente la posici\u00f3n de cobertura. Si los inversores salen de sus garant\u00edas de mantenimiento alto con una gran ganancia, el emisor siempre puede pagarles gracias a la posici\u00f3n de cobertura. Por otro lado, si la posici\u00f3n del emisor es negativa porque el mercado ha subido o la volatilidad ha bajado, el inversor realiza una p\u00e9rdida de la misma cantidad. En principio, el emisor act\u00faa libre de conflictos de inter\u00e9s a trav\u00e9s de sus operaciones de cobertura.<\/p>\n<\/p><\/div>\n