Cinco meses despu\u00e9s de que el presidente de China, Xi Jinping, declarara la victoria sobre la pandemia y relajara los estrictos controles sociales, nuevos datos de esta semana revelaron que la econom\u00eda del pa\u00eds estaba lejos de recuperarse por completo.<\/p>\n
Mientras que los consumidores se aventuran a gastar, los compradores evitan las propiedades, uno de los motores centrales del crecimiento de la econom\u00eda china. Las exportaciones, otro motor importante, est\u00e1n flaqueando a medida que la alta inflaci\u00f3n en el extranjero reduce la demanda de productos chinos.<\/p>\n
El gobierno ya ha comenzado a reducir las tasas de inter\u00e9s, pero los analistas dijeron que se necesitar\u00eda un est\u00edmulo fiscal m\u00e1s que monetario para mantener encaminada la recuperaci\u00f3n en la segunda econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo. Estos son los sectores que imponen el mayor lastre a la econom\u00eda, as\u00ed como aquellos con una perspectiva m\u00e1s brillante, y las opciones de los formuladores de pol\u00edticas para reactivar el crecimiento.<\/p>\n
Se\u00f1ales de advertencia de propiedad<\/h2>\n
El sector inmobiliario de China, que representa alrededor del 30 por ciento de su producci\u00f3n econ\u00f3mica, est\u00e1 en la ra\u00edz del malestar econ\u00f3mico, seg\u00fan los analistas. \u201cNo es una exageraci\u00f3n decir que la propiedad est\u00e1 en este momento poniendo en peligro toda la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica\u201d, dijo Chris Beddor, subdirector de investigaci\u00f3n de China en Gavekal Dragonomics.<\/p>\n
Los consumidores desconf\u00edan del sector. Muchos compraron pisos antes de que se construyeran los edificios, solo para descubrir que las propiedades no se entregaron despu\u00e9s de que una represi\u00f3n regulatoria en los niveles de apalancamiento hizo que varios desarrolladores entraran en incumplimiento.<\/p>\n
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Las terminaciones se redujeron a un 24 por ciento a\u00f1o tras a\u00f1o, desde el 42 por ciento del mes anterior, agreg\u00f3 el grupo de investigaci\u00f3n.<\/p>\n Se espera que el gobierno reduzca la pr\u00f3xima semana la tasa de pr\u00e9stamo a cinco a\u00f1os que se utiliza para comparar las hipotecas, pero los analistas dijeron que se necesitan m\u00e1s medidas para reactivar el sector, como cr\u00e9dito para desarrolladores con problemas de liquidez e incentivos que incluyen reducciones en los pagos iniciales de las hipotecas.<\/p>\n Las exportaciones cayeron un 7,5 por ciento interanual en t\u00e9rminos de d\u00f3lares estadounidenses el mes pasado despu\u00e9s de aumentar un 8,5 por ciento en abril, ya que el crecimiento m\u00e1s lento en el extranjero golpe\u00f3 la demanda, borrando lo que fue un salvavidas cr\u00edtico para la econom\u00eda china durante la pandemia.<\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. 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Agreg\u00f3 que podr\u00eda haber un cambio estructural, con restricciones estadounidenses a la exportaci\u00f3n de productos de alta tecnolog\u00eda, en particular componentes de semiconductores y equipos de fabricaci\u00f3n de chips, que afectar\u00edan el comercio de China con potencias regionales como Corea del Sur, Jap\u00f3n y Taiw\u00e1n.<\/p>\n Los formuladores de pol\u00edticas podr\u00edan optar por estimular el comercio tolerando un renminbi m\u00e1s d\u00e9bil. Las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas respaldar\u00edan esa t\u00e1ctica: despu\u00e9s de que el Banco Popular de China recort\u00f3 su principal tasa de pol\u00edtica el jueves, la moneda cay\u00f3 hasta un 0,3 por ciento frente al d\u00f3lar a Rmb7.1807, un m\u00ednimo de seis meses y lo dej\u00f3 alrededor de 4. por ciento a\u00f1o a la fecha.<\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. 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El catering fue el componente m\u00e1s fuerte, seguido de las compras de autom\u00f3viles, ayudado por los incentivos y descuentos de las pol\u00edticas.<\/p>\n La inversi\u00f3n en infraestructura creci\u00f3 un 8,8% en mayo interanual, seg\u00fan economistas. Pero el indicador tambi\u00e9n perdi\u00f3 terreno con respecto al a\u00f1o pasado, cuando crec\u00eda a una tasa del 10 por ciento, y el crecimiento en el segmento probablemente no fue lo suficientemente fuerte como para compensar la debilidad de las propiedades y las exportaciones, advirtieron los analistas.<\/p>\n \u201cEl impulso de la inversi\u00f3n en infraestructura se est\u00e1 desacelerando\u201d, dijo Michelle Lam, economista de la Gran China en Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, lo que atribuy\u00f3 a \u201clas ventas de tierras muy d\u00e9biles de los gobiernos locales\u201d.<\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. 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El banco tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que Beijing podr\u00eda considerar la emisi\u00f3n de bonos especiales del gobierno central para recaudar fondos adicionales.<\/p>\n La recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica de China es fr\u00e1gil, un desaf\u00edo que el propio gobierno ha reconocido. \u201cLa base para la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica a\u00fan no es s\u00f3lida\u201d, dijo esta semana la Oficina Nacional de Estad\u00edsticas. <\/p>\n Se necesitar\u00e1n m\u00e1s est\u00edmulos para devolver el crecimiento a los niveles previos a la pandemia, y se espera que el banco central promulgue m\u00e1s recortes de tasas, que ir\u00e1n acompa\u00f1ados de exenciones fiscales y otro tipo de apoyo para las peque\u00f1as empresas.<\/p>\n Tao Wang, economista jefe para China de UBS, dijo que el gobierno deber\u00eda priorizar poner un piso a los problemas del sector inmobiliario. \u201cDe lo contrario, es muy dif\u00edcil estabilizar la econom\u00eda en su conjunto\u201d, advirti\u00f3.<\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. 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\n\t\t\t\t\t\t<\/source><\/picture>\n\t\t\t\t\t<\/figure>\n<\/div>\nLas ventas minoristas un faro de esperanza<\/h2>\n
La infraestructura pierde impulso<\/h2>\n
\n\t\t\t\t\t\t<\/source><\/picture>\n\t\t\t\t\t<\/figure>\n<\/div>\nNo se esperaba ‘bazooka’<\/h2>\n
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