{"id":807333,"date":"2023-06-15T21:43:19","date_gmt":"2023-06-15T21:43:19","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/jay-powell-lucha-por-explicar-la-pausa-agresiva-a-los-economistas-escepticos\/"},"modified":"2023-06-15T21:43:23","modified_gmt":"2023-06-15T21:43:23","slug":"jay-powell-lucha-por-explicar-la-pausa-agresiva-a-los-economistas-escepticos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/jay-powell-lucha-por-explicar-la-pausa-agresiva-a-los-economistas-escepticos\/","title":{"rendered":"Jay Powell lucha por explicar la ‘pausa agresiva’ a los economistas esc\u00e9pticos"},"content":{"rendered":"
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Cuando la Reserva Federal anunci\u00f3 el mi\u00e9rcoles su primer indulto en una campa\u00f1a agresiva de aumentos de tasas de inter\u00e9s de 15 meses de duraci\u00f3n, hubo un aguij\u00f3n en la cola. <\/p>\n
Como se esperaba ampliamente, el banco central de EE. UU. mantuvo estable su tasa de referencia despu\u00e9s de 10 aumentos consecutivos de la tasa de inter\u00e9s. Pero tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que tendr\u00eda que exprimir mucho m\u00e1s a la econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo antes de que termine el a\u00f1o para controlar la inflaci\u00f3n persistentemente alta. <\/p>\n
En lugar de aumentar las tasas solo una vez m\u00e1s en un cuarto de punto, como se hab\u00eda anticipado ampliamente, la mayor\u00eda de los funcionarios ahora pronostican que tendr\u00e1 que haber dos aumentos de este tipo este a\u00f1o, seg\u00fan el llamado “diagrama de puntos” de sus proyecciones que acompa\u00f1\u00f3 al tasa de movimiento. <\/p>\n
La incongruencia de la decisi\u00f3n, una pausa acompa\u00f1ada de una postura a\u00fan m\u00e1s agresiva, llev\u00f3 al presidente de la Fed, Jay Powell, a lanzar una firme defensa del enfoque del banco central de EE. UU. que dej\u00f3 a algunos economistas sin convencer.<\/p>\n
\u201cNos pareci\u00f3 que ten\u00eda sentido moderar nuestros aumentos de tasas a medida que nos acerc\u00e1bamos a nuestro destino\u201d, explic\u00f3 Powell durante una conferencia de prensa el mi\u00e9rcoles mientras los reporteros lo acribillaban a preguntas sobre la aparente contradicci\u00f3n. <\/p>\n
Actuar con m\u00e1s cautela no solo le dar\u00eda a la Fed m\u00e1s tiempo para evaluar los datos econ\u00f3micos futuros y el da\u00f1o causado por la reciente crisis bancaria regional, argument\u00f3 Powell. Tambi\u00e9n permitir\u00eda a los formuladores de pol\u00edticas medir el efecto del r\u00e1pido ajuste monetario promulgado desde marzo pasado, que puede que a\u00fan no se est\u00e9 mostrando completamente en la econom\u00eda real. <\/p>\n
Sin embargo, Vincent Reinhart, que trabaj\u00f3 en la Fed durante m\u00e1s de 20 a\u00f1os y ahora est\u00e1 en Dreyfus and Mellon, describi\u00f3 la medida del mi\u00e9rcoles como \u201cun error de pol\u00edtica envuelto en un error de comunicaci\u00f3n\u201d. <\/p>\n
El error de pol\u00edtica de la Fed, dijo Reinhart, fue no responder a una serie de s\u00f3lidos informes econ\u00f3micos desde la \u00faltima reuni\u00f3n de mayo, a pesar de la promesa reiterada de ser “dependiente de los datos”. <\/p>\n
El error de comunicaci\u00f3n, agreg\u00f3, fue sembrar expectativas para una pausa hace unas cinco semanas, un movimiento que lo dej\u00f3 reacio a adaptarse “a las nuevas circunstancias”. <\/p>\n
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Seg\u00fan el gr\u00e1fico de puntos m\u00e1s reciente, la mayor\u00eda de los funcionarios ahora proyectan que la tasa de fondos federales alcanzar\u00e1 su punto m\u00e1ximo en un nuevo rango objetivo de 5,5 a 5,75 por ciento, medio punto porcentual m\u00e1s que cuando se publicaron pron\u00f3sticos comparables en marzo. <\/p>\n
\u201cNo pueden venderlo como un retraso prudencial de la pol\u00edtica para esperar m\u00e1s informaci\u00f3n cuando la informaci\u00f3n que obtuvo lo llev\u00f3 a revisar su pron\u00f3stico [half a percentage point]\u201d, dijo Reinhart.<\/p>\n
Algunos economistas detectaron signos de una creciente divisi\u00f3n entre los pol\u00edticos de la Fed en los mensajes al rev\u00e9s. <\/p>\n
En el per\u00edodo previo a la reuni\u00f3n de esta semana, surgieron discrepancias entre los funcionarios sobre cu\u00e1nto m\u00e1s dolor infligir a los prestatarios. Aquellos que abogan por un enfoque m\u00e1s cauteloso mencionaron la posibilidad de que el efecto acumulativo del endurecimiento de la Fed a\u00fan no se haya manifestado. Eso podr\u00eda resultar en un dolor innecesario para una econom\u00eda que, a primera vista, todav\u00eda parece ser notablemente resistente. <\/p>\n
Mientras tanto, la cohorte de l\u00ednea dura se\u00f1al\u00f3 un escaso progreso en acabar con la inflaci\u00f3n “b\u00e1sica”, que elimina los costos vol\u00e1tiles de los alimentos y la energ\u00eda. <\/p>\n
\u201cPara nosotros, esto parece una reuni\u00f3n en la que el comit\u00e9 se dividi\u00f3, todos obtuvieron algo y nadie obtuvo todo\u201d, concluyeron los economistas de LH Meyer, una firma de investigaci\u00f3n. <\/p>\n
Tiffany Wilding, economista jefe para EE. UU. de Pimco, supuso que el voto un\u00e1nime para hacer una pausa el mi\u00e9rcoles hab\u00eda sido el resultado de este \u201cnegociar con caballos\u201d. <\/p>\n
El compromiso que ahora parece estar sobre la mesa es que la Fed suba las tasas potencialmente tan pronto como en su reuni\u00f3n a fines de julio. Powell envi\u00f3 el mi\u00e9rcoles un fuerte indicio de que esto podr\u00eda suceder cuando dijo que la reuni\u00f3n del pr\u00f3ximo mes ser\u00eda “en vivo”. <\/p>\n
Para entonces, dijo Powell, la Fed podr\u00eda hacer un balance de tres meses de datos econ\u00f3micos, as\u00ed como el “panorama de riesgo en evoluci\u00f3n”. En un momento, describi\u00f3 el movimiento como un “salto” antes de corregirse a s\u00ed mismo: “No deber\u00eda llamarlo un ‘salto’, la ‘decisi\u00f3n'”. <\/p>\n