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China recort\u00f3 inesperadamente una tasa de inter\u00e9s clave el martes y anunci\u00f3 exenciones fiscales para las empresas, ya que el debilitamiento del crecimiento del cr\u00e9dito se sum\u00f3 a las se\u00f1ales de que la recuperaci\u00f3n posterior a Covid en la segunda econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo est\u00e1 perdiendo fuerza.<\/p>\n
El Banco Popular de China recort\u00f3 la tasa de recompra inversa a siete d\u00edas, utilizada para administrar la liquidez a corto plazo en el sistema bancario, en un movimiento que los analistas dijeron que probablemente indicaba medidas de est\u00edmulo y relajaci\u00f3n monetaria m\u00e1s sustanciales por venir.<\/p>\n
Luego del recorte de tasas, el gobierno public\u00f3 las cifras de crecimiento del cr\u00e9dito para mayo que, seg\u00fan los analistas, quedaron muy por debajo de las previsiones, ya que un mercado inmobiliario d\u00e9bil afect\u00f3 la confianza del consumidor.<\/p>\n
La econom\u00eda de China protagoniz\u00f3 una recuperaci\u00f3n en el primer trimestre despu\u00e9s del levantamiento de los controles draconianos de Covid, pero comenz\u00f3 a tambalearse en las \u00faltimas semanas a medida que el crecimiento de las exportaciones se desaceler\u00f3 y el mercado inmobiliario luch\u00f3 por resurgir de una larga ca\u00edda.<\/p>\n
Si bien el sector de servicios es fuerte, con la reapertura de restaurantes y otros negocios, la actividad de las f\u00e1bricas es d\u00e9bil y la construcci\u00f3n se ha visto limitada por la recesi\u00f3n del mercado inmobiliario.<\/p>\n
El gobierno trat\u00f3 de ayudar a abordar esto el martes al reducir la tasa de recompra inversa a siete d\u00edas en 10 puntos b\u00e1sicos al 1,9 por ciento para “mantener una liquidez razonablemente suficiente en el sistema bancario”.<\/p>\n
Fue el primer recorte en nueve meses a la tasa, que fija el costo de los pr\u00e9stamos a siete d\u00edas por parte del banco central. La reducci\u00f3n de la tasa reduce el costo de los pr\u00e9stamos a corto plazo y aumenta la liquidez en el sistema financiero de China.<\/p>\n
El martes, el gobierno tambi\u00e9n anunci\u00f3 22 medidas para reducir costos para las empresas este a\u00f1o, incluidas exenciones fiscales y medidas para reducir las tasas de inter\u00e9s y canalizar pr\u00e9stamos a ciertos sectores.<\/p>\n
Los analistas creen que la reducci\u00f3n de la tasa repo inversa podr\u00eda presagiar recortes en las otras tasas de pol\u00edtica del PBoC: la tasa de facilidad de pr\u00e9stamo a mediano plazo (MLF) y la tasa preferencial de pr\u00e9stamo de referencia (LPR). <\/p>\n
\u201cEsperamos que se anuncien m\u00e1s medidas de relajaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, incluidos los recortes de la tasa MLF y LPR en los pr\u00f3ximos d\u00edas\u201d, dijo Goldman Sachs en una nota. <\/p>\n
Los nuevos pr\u00e9stamos bancarios fueron de 1,36 billones de yuanes (190.000 millones de d\u00f3lares) en mayo, muy por debajo de los 1,6 billones de yuanes previstos por una encuesta de analistas de Reuters. <\/p>\n
Si el gobierno quisiera estimular una recuperaci\u00f3n en la demanda de pr\u00e9stamos, necesitar\u00eda recortes de tasas m\u00e1s agresivos, dijo Julian Evans-Pritchard, jefe de econom\u00eda de China en Capital Economics. <\/p>\n
Pero Beijing se mostr\u00f3 reacio a seguir el ejemplo de los bancos centrales de los pa\u00edses desarrollados, que relajaron agresivamente la pol\u00edtica monetaria durante la pandemia solo para tener que endurecerla r\u00e1pidamente despu\u00e9s. <\/p>\n
\u201cObviamente, la forma de impulsar la demanda de cr\u00e9dito es reducir las tasas de inter\u00e9s, pero 10 puntos b\u00e1sicos no son suficientes para tener un gran impacto en la demanda de cr\u00e9dito\u201d, dijo Evans-Pritchard.<\/p>\n
Con una demanda de cr\u00e9dito baja, muchos analistas argumentan que una pol\u00edtica monetaria expansiva por s\u00ed sola har\u00e1 poco para impulsar la econom\u00eda. <\/p>\n
Los pasos m\u00e1s sustanciales podr\u00edan incluir proporcionar a los desarrolladores ayuda adicional para completar proyectos inmobiliarios inconclusos. <\/p>\n
Si bien los consumidores de China cuentan con grandes montones de ahorros y los precios de las propiedades son asequibles seg\u00fan los est\u00e1ndares hist\u00f3ricos, muchos desarrolladores carecen de los fondos para completar proyectos despu\u00e9s de una recesi\u00f3n prolongada.<\/p>\n
\u201cEl principal problema es que los hogares no conf\u00edan en que los desarrolladores les entreguen las unidades que compran. Los esfuerzos del gobierno deben centrarse en eso\u201d, dijo Evans-Pritchard.<\/p>\n<\/div>\n