Ashmore y otros gestores de fondos de mercados emergentes se enfrentan a nuevos impactos en las ganancias y al empeoramiento de las salidas, ya que los inversores se retiran por las preocupaciones sobre las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas, la guerra en Ucrania y la exposici\u00f3n a China.<\/p>\n
Este a\u00f1o ser\u00e1 m\u00e1s dif\u00edcil para la mayor\u00eda de los administradores de inversiones en toda Europa a medida que los mercados se vuelvan m\u00e1s inciertos, dicen los analistas de Bank of America. El banco estadounidense ha recortado su pron\u00f3stico de ganancias por acci\u00f3n para Ashmore entre un 6 % y un 9 % para el primer trimestre de 2022, y espera que los activos bajo administraci\u00f3n caigan otro 11 %, una de las mayores ca\u00eddas proyectadas para los gerentes del Reino Unido encuestados. por BoA.<\/p>\n
Otros inversores l\u00edderes con importantes inversiones en mercados emergentes, como Abrdn, Schroders y Man Group, tambi\u00e9n est\u00e1n expuestos a estas presiones. Sin embargo, estos administradores son negocios m\u00e1s diversificados que Ashmore y menos concentrados en deuda de mercados emergentes. <\/p>\n
“La deuda de los mercados emergentes experiment\u00f3 salidas, no solo para Ashmore sino en toda la industria este trimestre, lo que no deber\u00eda ser una gran sorpresa dadas las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas de EE. UU., las expectativas de tasas m\u00e1s altas, la fortaleza del d\u00f3lar estadounidense y el conflicto entre Rusia y Ucrania”, dijo Hubert Lam. , analista de BofA.<\/p>\n
\u201cPara Ashmore es una combinaci\u00f3n de que el sector pierde el favor debido al conflicto y las mayores expectativas de inter\u00e9s, pero tambi\u00e9n debido al desempe\u00f1o mixto de sus estrategias\u201d, dijo Lam.<\/p>\n
Ashmore, un especialista en mercados emergentes con una gesti\u00f3n de 87.300 millones de d\u00f3lares, hab\u00eda realizado apuestas considerables en activos rusos en las semanas previas a la invasi\u00f3n de Ucrania por parte del presidente Vladimir Putin a finales de febrero. Tambi\u00e9n tiene alrededor de $ 500 millones en exposici\u00f3n a la deuda con el desarrollador inmobiliario chino Evergrande, seg\u00fan Bloomberg. <\/p>\n
Los inversionistas extranjeros retiraron $11,200 millones de bonos chinos y $6,300 millones de acciones chinas en marzo, seg\u00fan el Instituto de Finanzas Internacionales, lo que hace que los mercados chinos sean responsables de casi todos los $9,800 millones en salidas netas de mercados emergentes durante el mes, la primera cifra de salida neta para un a\u00f1o. Otros mercados emergentes registraron salidas de capital de 400 millones de d\u00f3lares y entradas de deuda de 8200 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n
Ashmore, que cotiza en FTSE 250, inform\u00f3 una ca\u00edda de $ 3200 millones en activos bajo administraci\u00f3n en la segunda mitad del a\u00f1o pasado, y el precio de sus acciones ha ca\u00eddo m\u00e1s de dos quintas partes en un per\u00edodo de un a\u00f1o hasta el 7 de abril. Sus inversiones en deuda de alto rendimiento se desempe\u00f1aron significativamente por debajo del punto de referencia en 2021. <\/p>\n
Ashmore se neg\u00f3 a comentar.<\/p>\n
\u201cEl modelo de negocios hace frente a este tipo de ciclos comerciales en los mercados emergentes, y hemos pasado por varios de ellos\u201d, dijo Tom Shippey, director de finanzas del grupo, al Financial Times en febrero.<\/p>\n
\u201cSomos un inversor en China Evergrande, seguimos muy de cerca esa situaci\u00f3n. . . Si el [investment committee] contin\u00faa teniendo una posici\u00f3n en un valor, ya sea China Evergrande o cualquier otro, entonces la opini\u00f3n del comit\u00e9 es que a\u00fan hay valor por cosechar\u201d, agreg\u00f3 en ese momento. <\/p>\n
Evergrande se est\u00e1 embarcando en un proceso de reestructuraci\u00f3n despu\u00e9s del incumplimiento del a\u00f1o pasado, sacudiendo el sector inmobiliario de China y contribuyendo a una desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica en el pa\u00eds.<\/p>\n
Abrdn tiene una exposici\u00f3n significativa a los mercados emergentes de Asia, aunque su concentraci\u00f3n en mercados de acciones m\u00e1s estables ha atenuado el impacto. BofA pronostica que las salidas promediar\u00e1n 4 por ciento este trimestre, continuando una tendencia de varios a\u00f1os en la compa\u00f1\u00eda, mientras que el precio de las acciones del grupo que cotiza en FTSE 100 ha ca\u00eddo alrededor de un tercio en los \u00faltimos 12 meses. <\/p>\n
\u201cTanto Abrdn como Ashmore estuvieron expuestos a Evergrande, y eso habr\u00eda afectado su desempe\u00f1o. El rendimiento de los fondos ha sido mixto, pero algunas de las categor\u00edas en las que han tenido un rendimiento inferior son la deuda corporativa y el alto rendimiento, y estas son las \u00e1reas en las que habr\u00edan estado expuestos al sector inmobiliario chino\u201d, dijo Lam. <\/p>\n
Abrdn no respondi\u00f3 de inmediato a una solicitud de comentarios.<\/p>\n
Mientras que otros jugadores como Schroders y Man Group tambi\u00e9n est\u00e1n expuestos a los riesgos de los mercados emergentes, el impacto es menos evidente porque es una proporci\u00f3n menor de su negocio. <\/p>\n
![\"Los](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/1649418335_538_Los-gestores-de-fondos-de-mercados-emergentes-se-enfrentan-a.png\")
<\/figure>\n<\/div>\nEl IIF dijo que los mercados chinos hab\u00edan recibido entradas constantes en los \u00faltimos a\u00f1os a medida que los inversores extranjeros aumentaban su exposici\u00f3n, a pesar de los impactos espec\u00edficos de China, como los aranceles comerciales de EE. UU. y las primeras etapas de la crisis de Covid-19. <\/p>\n
\u201cSin embargo, este mes nuestro rastreador muestra un importante episodio de salida que afecta m\u00e1s a China\u201d, dijo, y agreg\u00f3 que \u201cesta es una din\u00e1mica sin precedentes que sugiere una rotaci\u00f3n del mercado\u201d. <\/p>\n
Am\u00e9rica Latina fue la que m\u00e1s gan\u00f3 en marzo, con entradas netas de 10.800 millones de d\u00f3lares en el mes divididas aproximadamente por igual entre acciones y deuda. El aumento de los precios de las materias primas y las bajas valoraciones han atra\u00eddo a los inversores hacia exportadores de materias primas como Brasil.<\/p>\n<\/div>\n