{"id":793621,"date":"2023-06-07T16:12:46","date_gmt":"2023-06-07T16:12:46","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-campana-de-prestamo-de-1-billon-del-tesoro-de-ee-uu-pondra-a-los-bancos-bajo-presion\/"},"modified":"2023-06-07T16:12:49","modified_gmt":"2023-06-07T16:12:49","slug":"la-campana-de-prestamo-de-1-billon-del-tesoro-de-ee-uu-pondra-a-los-bancos-bajo-presion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-campana-de-prestamo-de-1-billon-del-tesoro-de-ee-uu-pondra-a-los-bancos-bajo-presion\/","title":{"rendered":"La campa\u00f1a de pr\u00e9stamo de $ 1 bill\u00f3n del Tesoro de EE. UU. Pondr\u00e1 a los bancos bajo presi\u00f3n"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div data-attribute=\"article-content-body\">\n<p>Se espera que una ola de pr\u00e9stamos del gobierno de EE. UU. de $ 1 bill\u00f3n aumente la tensi\u00f3n en el sistema bancario del pa\u00eds a medida que Washington regrese a los mercados despu\u00e9s de la lucha por el techo de la deuda, dicen los comerciantes y analistas.<\/p>\n<p>Tras la resoluci\u00f3n de esa disputa, que anteriormente hab\u00eda impedido que EE. UU. aumentara su endeudamiento, el Departamento del Tesoro buscar\u00e1 reconstruir su saldo de efectivo, que la semana pasada alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s bajo desde 2017. <\/p>\n<p>JPMorgan ha estimado que Washington necesitar\u00e1 pedir prestado $ 1.1 billones en letras del Tesoro a corto plazo para fines de 2023, con $ 850 mil millones en emisi\u00f3n neta de letras durante los pr\u00f3ximos cuatro meses. <\/p>\n<p>Una de las principales preocupaciones expresadas por los analistas fue que el mero volumen de nuevas emisiones aumentar\u00eda los rendimientos de la deuda p\u00fablica, absorbiendo efectivo de los dep\u00f3sitos bancarios. <\/p>\n<p>\u201cTodo el mundo sabe que se avecina una inundaci\u00f3n\u201d, dijo Gennadiy Goldberg, estratega de TD Securities.  \u201cLos rendimientos subir\u00e1n debido a esta inundaci\u00f3n.  Las letras del Tesoro se abaratar\u00e1n a\u00fan m\u00e1s.  Y eso ejercer\u00e1 presi\u00f3n sobre los bancos\u201d.<\/p>\n<p>Dijo que esperaba el mayor aumento en la emisi\u00f3n de letras del Tesoro en la historia, adem\u00e1s de durante crisis como el colapso financiero de 2008 y la pandemia en 2020. Los analistas dijeron que las letras tendr\u00edan vencimientos que van desde unos pocos d\u00edas hasta un a\u00f1o. <\/p>\n<p>el departamento del tesoro <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.treasurydirect.gov\/instit\/annceresult\/press\/preanre\/2023\/SPL_20230607_1.pdf\" target=\"_blank\" data-trackable=\"link\">orientaci\u00f3n ofrecida<\/a> el mi\u00e9rcoles, diciendo que apunta a devolver sus saldos de efectivo a niveles normales para septiembre.  JPMorgan dijo que el anuncio estaba m\u00e1s o menos en l\u00ednea con sus estimaciones generales.  El Tesoro tambi\u00e9n dijo que &#8220;supervisar\u00eda cuidadosamente las condiciones del mercado y ajustar\u00eda sus planes de emisi\u00f3n seg\u00fan corresponda&#8221;.<\/p>\n<p>Los rendimientos ya hab\u00edan comenzado a aumentar en previsi\u00f3n del aumento de la oferta, agreg\u00f3 Gregory Peters, codirector de inversiones de PGIM Fixed Income.<\/p>\n<p>Ese cambio aumenta la presi\u00f3n sobre los dep\u00f3sitos bancarios de EE. UU., que ya han ca\u00eddo este a\u00f1o debido a que el aumento de las tasas de inter\u00e9s y la quiebra de los prestamistas regionales han llevado a los clientes a buscar alternativas de mayor rendimiento. <\/p>\n<p>Una mayor fuga de dep\u00f3sitos y el aumento de los rendimientos podr\u00edan, a su vez, empujar a los bancos a ofrecer tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas en las cuentas de ahorro, lo que podr\u00eda ser particularmente costoso para los prestamistas m\u00e1s peque\u00f1os. <\/p>\n<p>\u201cEl aumento de los rendimientos podr\u00eda obligar a los bancos a aumentar sus tasas de dep\u00f3sito\u201d, dijo Peters. <\/p>\n<p>Doug Spratley, jefe del equipo de gesti\u00f3n de efectivo de T Rowe Price, estuvo de acuerdo en que el regreso del Tesoro a los pr\u00e9stamos &#8220;podr\u00eda exacerbar las tensiones que ya estaban en el sistema bancario&#8221;.<\/p>\n<p>El shock de la oferta se produce cuando la Fed ya est\u00e1 reduciendo sus tenencias de bonos, en contraste con el pasado reciente, cuando era un gran comprador de deuda p\u00fablica.<\/p>\n<p>\u201cTenemos un d\u00e9ficit presupuestario significativo.  Todav\u00eda tenemos ajuste cuantitativo.  Si tambi\u00e9n tenemos una avalancha de emisi\u00f3n de letras del Tesoro, es probable que tengamos turbulencias en el mercado del Tesoro en los pr\u00f3ximos meses\u201d, dijo Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management.<\/p>\n<p>Los clientes bancarios ya se han desplazado en gran medida a los fondos del mercado monetario que invierten en deuda corporativa y soberana tras las quiebras bancarias de esta primavera. <\/p>\n<p>El stock de fondos en cuentas del mercado monetario alcanz\u00f3 un r\u00e9cord de $ 5,4 billones en mayo, frente a los $ 4,8 billones a principios de a\u00f1o, seg\u00fan datos del Investment Company Institute, un grupo de la industria.<\/p>\n<p>Pero si bien los fondos del mercado monetario suelen ser grandes compradores de bonos del Tesoro, es poco probable que compren toda la oferta, dijeron los analistas. <\/p>\n<p>Esto se debe en gran medida a que los fondos del mercado monetario ya reciben un generoso rendimiento libre de riesgo (en la actualidad, un 5,05 por ciento anualizado) sobre los fondos de un d\u00eda para otro que quedan en la Reserva Federal.  Esto est\u00e1 solo ligeramente por debajo del 5,2 por ciento disponible en la tasa del Tesoro comparable, que conlleva m\u00e1s riesgo.<\/p>\n<p>En la actualidad, aproximadamente $ 2,2 billones por noche se est\u00e1n poniendo en la l\u00ednea de acuerdo de recompra inversa (RRP) de la Fed durante la noche, en gran parte de fondos del mercado monetario. <\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story\">\n<p id=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image js-teaser\" data-id=\"07db5bc0-ca8f-420c-b5c4-9a4f5400ed1c\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"padding-bottom:56.2430%\"><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>Ese efectivo podr\u00eda redistribuirse para comprar letras del Tesoro si ofrecieran rendimientos significativamente m\u00e1s altos que las instalaciones de la Fed, dijeron los analistas.  Pero la tasa RRP se mueve con las tasas de inter\u00e9s.  Entonces, si los inversionistas esperan que la Reserva Federal contin\u00fae endureciendo la pol\u00edtica monetaria, es probable que mantengan su efectivo estacionado en el banco central durante la noche, en lugar de comprar letras.<\/p>\n<p>&#8220;Mientras [money market funds] con acceso RRP podr\u00eda comprar algunas letras del Tesoro en el margen, creemos que esto probablemente ser\u00e1 peque\u00f1o en relaci\u00f3n con otros tipos de inversores [such as corporations, bond funds without access to the RRP facility and foreign buyers]\u201d, escribi\u00f3 en una nota Jay Barry, codirector de estrategia de tasas de inter\u00e9s de JPMorgan.<\/p>\n<p>Las cifras de empleo de gran \u00e9xito de la semana pasada para mayo han aumentado la presi\u00f3n al impulsar las expectativas de los inversores de que se avecinan m\u00e1s aumentos de tasas, lo que podr\u00eda disminuir el apetito por la deuda del gobierno a las tasas actuales.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/9bc73cea-e736-42f1-8a8f-6fc85945b641\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Se espera que una ola de pr\u00e9stamos del gobierno de EE. 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