sin modelos de moda<\/a> y ninguna de las coberturas televisivas exageradas que disfrutan los debutantes en el mercado de Nueva York.<\/p>\nEntra Porsche. La marca de autom\u00f3viles m\u00e1s codiciada y rentable de Alemania, despu\u00e9s de mucho engatusarlo, est\u00e1 siendo liberada en el mercado por su propietario Volkswagen, con una flotaci\u00f3n parcial planeada para fin de a\u00f1o, si la guerra en Ucrania lo permite. La oferta p\u00fablica inicial probablemente eclipsar\u00e1 la oferta r\u00e9cord de 1996 de Deutsche Telekom en t\u00e9rminos de efectivo recaudado y cualquier otra oferta p\u00fablica inicial alemana en t\u00e9rminos de entusiasmo medi\u00e1tico.<\/p>\n
Sin embargo, cuando una fila de 911 desfile por la capital financiera de Alemania antes de la ceremonia de toque de campana, los banqueros del prestamista m\u00e1s grande del pa\u00eds estar\u00e1n mirando con nostalgia desde su rascacielos de Frankfurt. Ni Deutsche Bank ni sus rivales europeos Barclays y BNP Paribas est\u00e1n asumiendo un papel de liderazgo en la salida a bolsa.<\/p>\n
En cambio, en lo que un observador de la industria describi\u00f3 como una “bofetada” para los bancos de inversi\u00f3n europeos, VW eligi\u00f3 un cuarteto de Goldman Sachs, Bank of America, JPMorgan y Citi solo en EE. UU. para actuar como coordinadores globales.<\/p>\n
Por supuesto, no hay nada nuevo en el hecho de que los bancos estadounidenses invadan territorio europeo. JPMorgan ha actuado como corredor de libros en 223 OPI europeas con un valor combinado de m\u00e1s de $ 45 mil millones desde la crisis financiera de 2008, seg\u00fan datos de Dealogic, mientras que Deutsche Bank tuvo 131 acuerdos por valor de $ 28 mil millones en su regi\u00f3n de origen durante el mismo per\u00edodo. Pero hasta ahora, excluir a Deutsche Bank de un papel de liderazgo en una salida a bolsa de gran \u00e9xito hab\u00eda sido impensable bajo el gobierno corporativo de Alemania. omert\u00e0<\/em>-Como c\u00f3digo de lealtad.<\/p>\nVW insiste en que a los estadounidenses simplemente les fue mejor en un proceso de selecci\u00f3n meritocr\u00e1tico, que involucr\u00f3 a jefes bancarios como Christian Sewing, de Deutsche Bank, que grabaron elogios en video a Porsche en un intento por ganar el trabajo.<\/p>\n
No todos los lanzamientos estadounidenses tuvieron \u00e9xito tampoco. Morgan Stanley, que se neg\u00f3 a otorgar m\u00e1s cr\u00e9dito a VW tras el esc\u00e1ndalo de las emisiones de di\u00e9sel, estuvo entre los bancos que no lograron ganar el primer puesto.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el reciente r\u00e9cord de Deutsche Bank en el sector automotriz no es estelar, ya que presidi\u00f3 la salida a bolsa de la unidad de camiones VW Traton en 2019, que languidece muy por debajo de su precio de cotizaci\u00f3n, y la salida a bolsa de Aston Martin, que sigue siendo una clase magistral en destrucci\u00f3n de valor.<\/p>\n
Aunque la compleja estructura de propiedad de VW lo obliga a cotizar Porsche en Frankfurt en lugar de en EE. precios de etiqueta de estilo como resultado. Un gerente de VW lament\u00f3 recientemente que Rivian, que no hab\u00eda vendido un solo veh\u00edculo el\u00e9ctrico cuando logr\u00f3 una valoraci\u00f3n de $ 66 mil millones el a\u00f1o pasado, se consider\u00f3 que val\u00eda tanto como dos tercios de VW, que vendi\u00f3 450,000 veh\u00edculos el\u00e9ctricos en 2021.<\/p>\n
A\u00fan as\u00ed, la exclusi\u00f3n de Deutsche Bank, que tiene un exejecutivo de VW en su junta de supervisi\u00f3n, muestra que los viejos lazos cuentan menos de lo que sol\u00edan hacerlo, ya que las empresas europeas compiten por aprovechar el mercado de capitales m\u00e1s grande del mundo.<\/p>\n
\u201cLos bancos estadounidenses simplemente no se quedan quietos, mientras que los europeos tardan en moverse\u201d, dice Eriola Shehu Beetz, socia de BCG que asesora a la industria. La falta de servicios auxiliares como el comercio de acciones, que el Deutsche Bank elimin\u00f3, hab\u00eda hecho que los bancos europeos fueran menos atractivos, agreg\u00f3. Tambi\u00e9n luchan por competir con sus rivales estadounidenses m\u00e1s ricos por el mejor personal.<\/p>\n
Porsche ha dicho durante mucho tiempo que no construir\u00eda una f\u00e1brica en China, argumentando que sus clientes estaban felices de pagar por la etiqueta “Hecho en Alemania”. No se puede decir lo mismo del banco de inversi\u00f3n m\u00e1s grande del pa\u00eds.<\/p>\n<\/div>\n
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