un comit\u00e9 parlamentario<\/a> ha pedido una legislaci\u00f3n que obligue a los acreedores privados a participar en las renegociaciones de la deuda. Casi todos los bonos soberanos de pa\u00edses en desarrollo se emiten bajo la ley de Nueva York o Inglaterra.<\/p>\n\u201cEste proyecto de ley es muy necesario. Vimos eso cuando los acreedores privados resistieron y se negaron a sentarse a la mesa durante la pandemia\u201d, dijo Eric LeCompte, director de Jubilee USA, una ONG que hace campa\u00f1a para el alivio de la deuda de los pa\u00edses pobres.<\/p>\n
Hablando frente a la asamblea estatal en Albany, Nueva York, LeCompte dijo que “cientos” de simpatizantes estaban all\u00ed presionando para que se aprobara el proyecto de ley antes del receso, contra la oposici\u00f3n de los “fondos buitre que est\u00e1n poniendo millones de d\u00f3lares para tratar de acabar con \u00e9l”.<\/p>\n
Los cr\u00edticos del proyecto de ley dicen que su intento de obligar a los prestamistas comerciales a reestructurarse ser\u00e1 contraproducente, a pesar de los s\u00f3lidos argumentos a favor de las leyes para impedir que los acreedores que se resisten interrumpan las reestructuraciones que pueden evitar que los pa\u00edses en incumplimiento recuperen el acceso al mercado durante a\u00f1os. <\/p>\n
Dicen que tiene dos defectos graves. <\/p>\n
En primer lugar, har\u00e1 que los inversores, normalmente los fondos de pensiones y otras grandes instituciones, est\u00e9n menos dispuestos a comprar bonos soberanos de pa\u00edses en desarrollo tanto en el mercado primario como en el secundario, lo que dificultar\u00e1 y encarecer\u00e1 la financiaci\u00f3n de su desarrollo.<\/p>\n
En segundo lugar, sus t\u00e9rminos y alcance mal definidos ser\u00e1n una invitaci\u00f3n al litigio tanto por parte de los pa\u00edses emisores como de sus acreedores.<\/p>\n
Leland Goss, consejero general de la Asociaci\u00f3n Internacional de Mercados de Capitales, dijo que si bien el proyecto de ley tiene buenas intenciones, “da\u00f1ar\u00eda a los mismos gobiernos a los que las propuestas pretenden ayudar”.<\/p>\n
Deborah Zandstra, del bufete de abogados Clifford Chance, dijo que los redactores del proyecto de ley deber\u00edan pensarlo de nuevo. \u201cSi yo fuera ellos, lo empujar\u00eda a la pr\u00f3xima sesi\u00f3n y realizar\u00eda una consulta de mercado\u201d.<\/p>\n
Ella dijo que el proyecto de ley o uno similar podr\u00eda tener un prop\u00f3sito \u00fatil si dificultara que los inversionistas reticentes obtengan ventaja sobre los tenedores de bonos convencionales.<\/p>\n
Las acciones interpuestas por los holdouts contra Argentina despu\u00e9s de su incumplimiento de pago de $ 80 mil millones de deuda en 2001 solo se resolvieron en 2016.<\/p>\n
Varios inversionistas de deuda en dificultades hicieron m\u00faltiplos de los precios de derribo que hab\u00edan pagado por los bonos del pa\u00eds, despu\u00e9s de que m\u00e1s del 90 por ciento de los acreedores aceptaron el 30 por ciento de su valor nominal.<\/p>\n
Pero Zandstra argumenta que este problema se ha abordado en gran medida a trav\u00e9s de cl\u00e1usulas de acci\u00f3n colectiva, ampliamente utilizadas en los contratos de bonos soberanos desde 2014, que dificultan que una minor\u00eda de acreedores retenga un acuerdo aceptado por la mayor\u00eda. <\/p>\n
Un documento de trabajo del FMI encontr\u00f3 que de $ 1,3 billones de bonos soberanos de ley extranjera en circulaci\u00f3n en marzo de 2020, solo el 4 por ciento no ten\u00eda cl\u00e1usulas de acci\u00f3n colectiva.<\/p>\n
Si el objetivo del proyecto de ley es obligar a los tenedores de bonos convencionales a comprometerse con los pa\u00edses en desarrollo que tienen sobreendeudamiento, dijo Zandstra, \u201cese problema no existe. Si eso es lo que est\u00e1 impulsando esto, est\u00e1 equivocado\u201d.<\/p>\n
Los activistas de la deuda y muchos otros, incluido David Malpass, quien renunci\u00f3 como presidente del Banco Mundial este mes, han criticado a los tenedores de bonos y otros acreedores comerciales por no participar en la Iniciativa de suspensi\u00f3n del servicio de la deuda del G20 lanzada a principios de la pandemia.<\/p>\n
Esto permiti\u00f3 que 48 de los 73 pa\u00edses elegibles de bajos ingresos pospusieran $12,900 millones de reembolsos a gobiernos extranjeros con vencimiento entre mayo de 2020 y diciembre de 2021.<\/p>\n
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<\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\nAl menos tres de los 48 pidieron a los acreedores privados que difirieran los pagos bajo el esquema de los cuales dos, Zambia y Chad, incumplieron o reestructuraron poco despu\u00e9s. El resto se abstuvo por temor a da\u00f1ar sus calificaciones crediticias y aumentar el costo de los pr\u00e9stamos o perder el acceso al mercado por completo.<\/p>\n
La iniciativa de seguimiento del G20, conocida como el Marco Com\u00fan, obliga a los pa\u00edses participantes a buscar un alivio de los prestamistas privados comparable al que obtienen primero de los acreedores bilaterales. <\/p>\n
Pero la iniciativa ha ganado poca fuerza y \u200b\u200bsolo cuatro pa\u00edses se han inscrito: Zambia, Etiop\u00eda, Chad y Ghana.<\/p>\n
Kevin Daly, director de inversiones de la gestora de activos Abrdn y miembro de un comit\u00e9 de inversores que tienen bonos en mora emitidos por Ghana, dijo que los tenedores de bonos se han apresurado a participar.<\/p>\n
Pero solo han podido hacerlo despu\u00e9s de que los prestamistas bilaterales, en muchos casos dominados por China, acordaron un acuerdo general. Cada vez m\u00e1s, la naci\u00f3n asi\u00e1tica est\u00e1 eclipsando al llamado Club de Par\u00eds de gobiernos principalmente occidentales como principal fuente de pr\u00e9stamos.<\/p>\n
\u201cEstamos dispuestos a sentarnos, estamos dispuestos a cortarnos el pelo, y decir que no lo estamos es completamente falso\u201d, dijo.<\/p>\n
Este art\u00edculo ha sido corregido para aclarar que al menos tres, no ninguno, de los 48 pa\u00edses de bajos ingresos que difirieron los pagos a gobiernos extranjeros bajo la Iniciativa de Suspensi\u00f3n del Servicio de la Deuda del G20 tambi\u00e9n solicitaron a los acreedores privados que difieran los pagos bajo el esquema.<\/em><\/p>\n<\/div>\nttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Una ley pr\u00f3xima a aprobarse en el estado de Nueva York obligar\u00eda a los acreedores comerciales, incluidos los<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":790779,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[13363,829,2449,36,212,18,4422,166923,22037,131],"class_list":["post-790778","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-deuda","tag-inversores","tag-ley","tag-los","tag-nueva","tag-para","tag-preparan","tag-renegociaciones","tag-soberana","tag-sobre"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/790778","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=790778"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/790778\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/790779"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=790778"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=790778"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=790778"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}