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\t\t Este art\u00edculo es una versi\u00f3n en sitio de nuestro bolet\u00edn Swamp Notes. Inscribirse aqu\u00ed<\/a> para recibir el bolet\u00edn de noticias directamente en su bandeja de entrada todos los lunes y viernes<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/experimental><\/p>\n Muy rara vez escribo sobre el Banco Mundial. Aunque su sede se encuentra a solo 20 minutos a pie de donde vivo, la gran instituci\u00f3n de Bretton Woods se ha vuelto mucho menos central para lo que sucede en todo el mundo de lo que sol\u00eda ser. Cuando era estudiante a finales de los 80 y principios de los 90, frases como “condicionalidades” y “ajuste estructural” \u2014el nombre de los pr\u00e9stamos bancarios a menudo estrictos a los mercados emergentes\u2014 eran t\u00e9rminos de abuso entre cualquier persona vagamente de izquierda. No creo que hayamos captado del todo de qu\u00e9 est\u00e1bamos hablando. Pero la sensaci\u00f3n de que el Banco Mundial y el FMI eran tropas de choque para el capitalismo global estadounidense estaba profundamente arraigada.<\/p>\n En un sentido fundamental ten\u00edamos raz\u00f3n. Lo que no logramos apreciar fue cu\u00e1nto peor les estaba yendo a los pa\u00edses que no tomaron la medicina de Bretton Woods. Ese era el \u201ctercer mundo\u201d. El \u201csegundo mundo\u201d fue el bloque sovi\u00e9tico, que fue un desastre econ\u00f3mico y pol\u00edtico.<\/p>\n El Financial Times sigui\u00f3 cubriendo al Banco Mundial con cierto detalle hasta hace tan solo una d\u00e9cada, cuando nuestros reportajes sobre los conflictos de intereses de su expresidente Paul Wolfowitz ayudaron a lograr su renuncia (yo era entonces jefe de la oficina de DC y me enorgullec\u00eda un poco de ello). episodio). Nuestra cobertura ha disminuido mucho desde entonces.<\/p>\n Parte de eso se debe a que hemos estado viviendo una era de dinero muy f\u00e1cil en la que los mercados emergentes han tenido acceso a capital privado barato en una escala mucho mayor que antes. Eso disminuy\u00f3 la importancia de los bancos multilaterales de desarrollo. Y en parte se debe a que China dio un paso adelante en los \u00faltimos 20 a\u00f1os para convertirse, con mucho, en el prestamista oficial m\u00e1s grande del mundo. En muchos mercados emergentes, el desembolso financiero de China suma m\u00e1s que el resto del mundo combinado.<\/p>\n En muy poco tiempo, China pas\u00f3 de ser un error de redondeo al mayor acreedor de lo que ahora llamamos el sur global. Tres cosas han cambiado recientemente. Primero, estamos regresando a una era de ajuste monetario global. Los pr\u00e9stamos son cada vez m\u00e1s caros. Muchos mercados emergentes est\u00e1n incumpliendo. En segundo lugar, China se est\u00e1 reduciendo. La Iniciativa de la Franja y la Ruta ahora est\u00e1 tan preocupada por los incumplimientos pol\u00edticamente tensos \u2014lo que los detractores de China llaman \u201cdiplomacia de la deuda\u201d\u2014 como por los nuevos proyectos. Y tercero, el Banco Mundial tiene su primer presidente del sur global: Ajay Banga, quien comienza su trabajo hoy. Todo lo cual se suma a una oportunidad para que el banco intente volver a tomar el centro del escenario.<\/p>\n Banga es un ciudadano estadounidense que naci\u00f3 en la India, y el trabajo del presidente del Banco Mundial todav\u00eda est\u00e1 en manos de los EE. UU. Pero pas\u00f3 las primeras tres cuartas partes de su vida en Asia, principalmente en su India natal, abri\u00e9ndose camino r\u00e1pidamente en la escala corporativa (Nestl\u00e9, Citigroup y luego, m\u00e1s recientemente, como director ejecutivo de Mastercard). Esto le da una perspectiva muy diferente a sus predecesores. El saliente, David Malpass, un economista designado por Donald Trump, no fue un gran \u00e9xito. Tuvo problemas para admitir la amenaza del calentamiento global provocado por el hombre, lo cual es problem\u00e1tico para una instituci\u00f3n cuyas principales funciones son ayudar a financiar la transici\u00f3n del sur global hacia la energ\u00eda limpia.<\/p>\n Antes de eso, estuvo Jim Yong Kim, quien contrat\u00f3 a muchos consultores externos para tratar de revisar la cultura interna profundamente aislada del banco: los tipos que te cobran un ojo de la cara por tomar prestado tu reloj y decirte la hora. Eso no fue un \u00e9xito. De los presidentes recientes del Banco Mundial, solo Robert Zoellick tuvo un impacto notablemente positivo. Para ser justos, el banco es un superpetrolero dif\u00edcil de cambiar. Cada documento de pr\u00e9stamo de varios cientos de p\u00e1ginas tiene que ser aprobado por la junta de 25 personas, que se re\u00fane dos veces por semana. Los pr\u00e9stamos bancarios pueden tardar a\u00f1os en prepararse.<\/p>\n Sin embargo, se han cargado grandes expectativas sobre los hombros de Banga. La administraci\u00f3n de Joe Biden quiere que aproveche el balance del banco para prestar m\u00e1s y ayudar a cerrar la creciente brecha financiera. Eso significa recibir un golpe en su calificaci\u00f3n AAA. En la pr\u00e1ctica, eso no llevar\u00e1 a Banga tan lejos como cree la Casa Blanca. La cruda verdad es que Occidente quiere exprimir m\u00e1s jugo del lim\u00f3n en lugar de arrojar m\u00e1s limones a la canasta. Eso es miope.<\/p>\n Por cada d\u00f3lar de capital nuevo que los EE. UU. invierten en el Banco Mundial, obtendr\u00eda $5 en capital equivalente de otros accionistas. Eso luego se apalancar\u00eda otras seis veces en nuevos pr\u00e9stamos. \u00bfHay alg\u00fan otro rendimiento de los d\u00f3lares p\u00fablicos de EE. UU. que obtenga $ 30 en pr\u00e9stamos por $ 1 en capital? Nada se acerca. En ausencia de que el Congreso acepte nuevas infusiones, Banga tendr\u00e1 que encontrar formas m\u00e1s innovadoras de canalizar el dinero, como trabajar con prestamistas privados.<\/p>\n Tiene un papel muy importante en un punto de inflexi\u00f3n cr\u00edtico en la historia del desarrollo global. Muchos de los \u00e9xitos del desarrollo del milenio del sur global se han revertido debido a la pandemia y la invasi\u00f3n a gran escala de Ucrania por parte de Rusia. Esta es una crisis de combusti\u00f3n lenta. Una parte cada vez mayor de la generosidad de Occidente se dirige a Ucrania. Eso ser\u00e1 a\u00fan m\u00e1s cierto en los pr\u00f3ximos a\u00f1os a medida que la reconstrucci\u00f3n de Ucrania se convierta en una prioridad. Si queremos ganarnos los corazones y las mentes del sur global y reducir el control de China sobre su lista de clientes, tendremos que hacerlo mucho mejor que esto. Banga debe recibir todo lo que necesita para hacer este trabajo.<\/p>\n Rana, me resist\u00ed a decir que necesitamos “m\u00e1s Banga por nuestro dinero” porque no nos gusta ser demasiado tontos con nuestros titulares en el FT. Pero captura el enorme desaf\u00edo financiero que enfrenta el sur global. \u00bfTienes buenas ideas para Banga?<\/p>\n Mi columna de esta semana otorga “juego, set y casi partido” a Biden en la batalla por el techo de la deuda con los republicanos de Kevin McCarthy. Por supuesto, el trato a\u00fan podr\u00eda desmoronarse durante el fin de semana. Tal como est\u00e1, sin embargo, se trata del resultado menos malo imaginable. <\/p>\n<\/li>\n T\u00f3mese el tiempo para leer El \u00faltimo ensayo de Evan Osnos<\/a> sobre el mundo de los s\u00faper ricos en el New Yorker. El \u00faltimo fue sobre superyates (“The Haves and the Have-Yachts”). Este es sobre las tarifas alucinantes que se les paga a las estrellas pop anteriores y actuales para que act\u00faen en fiestas privadas, desde bar mitzvahs en Chicago hasta fiestas de cumplea\u00f1os de Sheikhs en el Golfo. <\/p>\n<\/li>\n Finalmente, llegu\u00e9 tarde a El Ministerio para el Futuro: Una Novela<\/em><\/a>, de Kim Stanley Robinson, de la misma manera que la humanidad tarda en despertarse ante el cambio clim\u00e1tico. Aunque modestamente futurista, el de Robinson es el primer libro sobre el calentamiento global que me agarr\u00f3 por el cuello y me mantuvo interesado. Es muy realista. Este escritor de ciencia ficci\u00f3n ha hecho su investigaci\u00f3n. <\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n Ed, mi consejo para Banga ser\u00eda llamar inmediatamente a la Casa Blanca y preparar un plan sobre c\u00f3mo hacer que los pa\u00edses m\u00e1s pobres participen en el est\u00edmulo fiscal relacionado con el cambio clim\u00e1tico. La administraci\u00f3n Biden sabe que necesita encontrar una manera de conectarse con el sur global de manera m\u00e1s efectiva de lo que lo ha hecho hasta ahora. El apuntalamiento de amigos solo puede llevarnos hasta cierto punto; Para hacer la transici\u00f3n clim\u00e1tica, EE. UU. tendr\u00e1 que encontrar formas de comerciar con los mercados emergentes que tienen algunos de los productos b\u00e1sicos necesarios para cosas como bater\u00edas verdes, etc.<\/p>\n El Banco Mundial posiblemente podr\u00eda ser un conducto para todo esto. Podr\u00eda ayudar a facilitar el desarrollo de nuevas m\u00e9tricas de crecimiento en torno a la sostenibilidad y la inclusi\u00f3n, y luego ayudar a facilitar algunos de los acuerdos comerciales y de inversi\u00f3n que alinear\u00edan a los pa\u00edses pobres con normas ambientales y laborales m\u00e1s estrictas a cambio de m\u00e1s capital. A pesar de que las tasas de inter\u00e9s se est\u00e1n ajustando, como usted se\u00f1ala, todav\u00eda hay mucho dinero circulando por todo el mundo. No es tanto el capital lo que se necesita como el tipo correcto de capital que impulsa el tipo correcto de pol\u00edticas.<\/p>\n Por supuesto, esto ampliar\u00eda el mandato del Banco Mundial y, de alguna manera, desdibujar\u00eda las l\u00edneas entre \u00e9ste y la Organizaci\u00f3n Mundial del Comercio. Pero como saben, creo que es hora de una reforma completa de las instituciones de Bretton Woods. Esta podr\u00eda ser una buena forma de empezar.<\/p>\n Y ahora unas palabras de nuestros Swampians. . . <\/strong><\/p>\n En respuesta a <\/strong>\u201cKissinger ten\u00eda raz\u00f3n en esto\u201d<\/strong>:<\/strong> <\/p>\n \u201cLa distensi\u00f3n era una cuesti\u00f3n de supervivencia global, y esa contribuci\u00f3n no se le puede quitar a nadie\u201d. [Kissinger], solo porque era hombre, viejo (ahora), blanco y amoral (al borde de la inmoralidad). Con Kissinger Associates, no estoy seguro de si fue la ganancia pecuniaria lo que lo motiv\u00f3 en los \u00faltimos a\u00f1os. Necesitaba preservar el acceso al liderazgo de China y desestim\u00f3 la plaza de Tiananmen en sus escritos. Hay muchos escritos de expertos en China que dependen del acceso al menos al pa\u00eds de China para seguir siendo expertos en China. Esto provoca un ablandamiento de las cr\u00edticas a un r\u00e9gimen que sabe devolver el golpe\u201d. \u2014 Alan Wolff<\/em><\/p>\n Nos encantar\u00eda saber de usted. Puede enviar un correo electr\u00f3nico al equipo a swampnotes@ft.com, ponerse en contacto con Ed en edward.luce@ft.com y Rana en rana.foroohar@ft.com, y seguirlos en Twitter en @RanaForoohar<\/a> y @EdwardGLuce<\/a>. Es posible que incluyamos un extracto de su respuesta en el pr\u00f3ximo bolet\u00edn.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/experimental> sin cobertura <\/strong>\u2014 Robert Armstrong disecciona las tendencias de mercado m\u00e1s importantes y analiza c\u00f3mo responden a ellas las mejores mentes de Wall Street. Inscribirse aqu\u00ed<\/a><\/p>\n Europa expreso<\/strong> \u2014 Tu gu\u00eda esencial sobre lo que importa hoy en Europa. Inscribirse aqu\u00ed<\/a><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/experimental><\/div>\nLectura recomendada<\/h2>\n
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Rana Foroohar responde <\/h2>\n
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