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La empresa de productos farmac\u00e9uticos veterinarios Dechra acord\u00f3 una compra de \u00a34.500 millones por parte de EQT de Suecia, en lo que ser\u00eda uno de los acuerdos de capital privado m\u00e1s grandes del Reino Unido este a\u00f1o.<\/p>\n
El grupo que cotiza en Londres dijo el viernes que la junta recomendaba la oferta de EQT de 3.875 peniques por acci\u00f3n, lo que otorga a la empresa un valor de capital de 4.500 millones de libras esterlinas. <\/p>\n
El precio representa una prima del 44 por ciento sobre el precio de cierre de las acciones de Dechra el 12 de abril, antes de que se hiciera p\u00fablico el inter\u00e9s de EQT, pero es menos de lo que el grupo de capital privado estaba inicialmente dispuesto a pagar, luego de una advertencia de ganancias de la compa\u00f1\u00eda farmac\u00e9utica el mes pasado. <\/p>\n
Elizabeth Alison Platt, presidenta de Dechra, dijo que la oferta era “una oportunidad convincente para que los accionistas se dieran cuenta, en efectivo y con certeza, del potencial de Dechra para la creaci\u00f3n de valor en el futuro”.<\/p>\n
El acuerdo subraya el atractivo de las empresas que cotizan en Londres para los inversores de capital privado. Desde 2018, las empresas de inversi\u00f3n han gastado casi 80.000 millones de libras esterlinas en la compra de empresas p\u00fablicas del Reino Unido, incluida la cadena de supermercados Wm Morrison, seg\u00fan muestran los datos de PitchBook. <\/p>\n
Las empresas p\u00fablicas son vistas como comparativamente baratas en relaci\u00f3n con sus pares privadas. Y muchas empresas que cotizan en Londres cotizan con un descuento frente a empresas similares en los EE. UU. <\/p>\n
El acuerdo de 4.500 millones de libras esterlinas es una de las compras apalancadas m\u00e1s grandes que se han llevado a cabo en Europa este a\u00f1o en un momento en que la negociaci\u00f3n se ha desacelerado considerablemente. Los grupos de capital privado suelen depender de la deuda para financiar sus acuerdos, pero los bancos no han estado dispuestos a prestar en medio de las preocupaciones sobre las perspectivas econ\u00f3micas.<\/p>\n
Desde que las negociaciones de adquisici\u00f3n entre EQT y Dechra se hicieron p\u00fablicas por primera vez en abril, el grupo sueco de capital privado ha logrado obtener un descuento en el precio de su oferta inicial despu\u00e9s de que Dechra emitiera una advertencia de ganancias en mayo.<\/p>\n
EQT hab\u00eda ofrecido originalmente pagar 4.070 peniques por acci\u00f3n por Dechra, lo que recomend\u00f3 el directorio. Despu\u00e9s de la advertencia de ganancias, EQT volvi\u00f3 a la mesa y present\u00f3 una oferta revisada de 3.875 peniques por acci\u00f3n, que Dechra acept\u00f3.<\/p>\n
Si el acuerdo se concreta, EQT ampliar\u00e1 su presencia en el sector de las mascotas. El grupo posee la cadena de cl\u00ednicas veterinarias del Reino Unido IVC Evidensia, valorada en 12.300 millones de euros en 2021, as\u00ed como participaciones en la aseguradora de mascotas ManyPets y el minorista en l\u00ednea Zooplus.<\/p>\n
La oferta llega en un momento dif\u00edcil para el mercado de la salud animal. En EE. UU. y Europa, los mayoristas que compran los medicamentos de Dechra han reducido la cantidad de existencias que tienen, lo que ha afectado los m\u00e1rgenes de beneficio de la empresa. <\/p>\n
Dechra dijo en mayo que su beneficio operativo este a\u00f1o estar\u00eda por debajo de la gu\u00eda de 186 millones de libras proporcionada en febrero. <\/p>\n
La finalizaci\u00f3n del acuerdo est\u00e1 condicionada al apoyo de los accionistas y la aprobaci\u00f3n de los reguladores antimonopolio. Si se aprueba, se completar\u00eda a finales de este a\u00f1o o principios de 2024.<\/p>\n
\u201cLa clave para la entregabilidad y el tiempo ser\u00e1 la aprobaci\u00f3n regulatoria y, en particular, [the Competition and Markets Authority]. Es un sector y un comprador en el que la CMA est\u00e1 muy enfocada\u201d, dijo una nota de investigaci\u00f3n publicada por TD Cowen. \u201cEsperar\u00edamos que la revisi\u00f3n de la fusi\u00f3n y las discusiones de las partes tomen tiempo. Advertir\u00edamos contra las expectativas agresivas de cierre\u201d.<\/p>\n<\/div>\n