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Cuando la gente corre hacia la salida, nuestro instinto natural es unirnos a ellos. En consecuencia, el segundo fondo de pensiones m\u00e1s grande de Canad\u00e1 se est\u00e1 retirando de China. Caisse de D\u00e9p\u00f4t et Placement du Qu\u00e9bec (CDPQ) ha detenido la inversi\u00f3n privada all\u00ed. Cerrar\u00e1 su oficina de Shangh\u00e1i a finales de este a\u00f1o. Es correcto hacerlo.<\/p>\n
La econom\u00eda de China se est\u00e1 debilitando. Una guerra fr\u00eda tecnol\u00f3gica con los EE. UU. frenar\u00e1 las ganancias de la innovaci\u00f3n. El gobierno ha inquietado a los inversionistas con medidas en\u00e9rgicas contra los negocios. <\/p>\n
El fondo soberano de riqueza de Singapur, GIC, tambi\u00e9n ha reducido la exposici\u00f3n a la inversi\u00f3n privada china. El tercer fondo de pensiones m\u00e1s grande de Canad\u00e1, el influyente Ontario Teachers’ Pension Plan, ha disuelto su equipo de inversi\u00f3n en acciones de China. <\/p>\n
Los inversores extranjeros se deshicieron de las acciones de China en mayo. Vendieron 1.700 millones de d\u00f3lares en acciones continentales despu\u00e9s de deshacerse de 659 millones de d\u00f3lares en abril, seg\u00fan Refinitiv. El \u00edndice de referencia CSI300 cotiza por debajo de 12 veces las ganancias futuras, un fuerte descuento para sus pares globales y por debajo de su promedio de 10 a\u00f1os. <\/p>\n
La liquidaci\u00f3n es la otra cara de la compra neta r\u00e9cord por parte de inversores extranjeros en enero. Los fondos de cobertura apostaron fuertemente por un aumento econ\u00f3mico posterior al confinamiento que no se materializ\u00f3. Los pesimistas esperan un crecimiento de un solo d\u00edgito bajo.<\/p>\n
Las oportunidades de crecimiento son escasas. Los grupos tecnol\u00f3gicos locales proporcionaron grandes ganancias durante a\u00f1os. Desde 2020, la saturaci\u00f3n del mercado ha deprimido los m\u00e1rgenes. <\/p>\n
Las acciones de los grupos de comercio electr\u00f3nico Alibaba y PDD han bajado m\u00e1s de un 30 por ciento desde principios de este a\u00f1o. Sectores prometedores como la IA pueden quedar rezagados porque los controles de exportaci\u00f3n de EE. UU. han reducido el acceso a chips avanzados.<\/p>\n
El mayor problema es la disminuci\u00f3n de la fe en las pol\u00edticas econ\u00f3micas del gobierno. La actividad manufacturera de China se contrajo m\u00e1s de lo esperado en mayo. Las ventas minoristas y la producci\u00f3n de f\u00e1brica de abril no alcanzaron las expectativas. Las inversiones inmobiliarias y los beneficios industriales han disminuido. El desempleo juvenil aument\u00f3 a un r\u00e9cord de 20,4 por ciento en abril, aproximadamente el cu\u00e1druple de la tasa m\u00e1s amplia, seg\u00fan datos oficiales. <\/p>\n
La represi\u00f3n del gobierno es otro problema. Beijing ha atacado todo, desde la tecnolog\u00eda hasta la tutor\u00eda. Esto dificulta la valoraci\u00f3n de las inversiones. El problema se ve agravado por la supresi\u00f3n del an\u00e1lisis financiero cr\u00edtico.<\/p>\n
La inversi\u00f3n se recuperar\u00eda si Pek\u00edn liberalizara la econom\u00eda, dejara de interferir en los negocios y buscara un acercamiento con EE.UU. Pero los tres movimientos ser\u00edan un anatema para el presidente Xi Jinping. Espere que contin\u00fae la retirada extranjera.<\/p>\n
El equipo de Lex est\u00e1 interesado en saber m\u00e1s de los lectores. D\u00edganos lo que piensa de nuestra opini\u00f3n sobre las acciones de China en la secci\u00f3n de comentarios a continuaci\u00f3n.<\/em><\/p>\n<\/div>\n