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Los mercados de bonos de la zona euro corren el riesgo de una liquidaci\u00f3n provocada por una repentina retirada de los inversores japoneses si el Banco de Jap\u00f3n pone fin a su pol\u00edtica monetaria ultralaxa, advirti\u00f3 el Banco Central Europeo.<\/p>\n
\u201cSi el Banco de Jap\u00f3n decide normalizar su pol\u00edtica, esto podr\u00eda influir en las decisiones de los inversores japoneses que tienen una gran presencia en los mercados financieros mundiales, incluido el mercado de bonos de la zona euro\u201d, dijo el BCE en su revisi\u00f3n semestral de estabilidad financiera publicada. El mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
El BCE dijo que el riesgo de que “los inversores japoneses se retiren abruptamente del mercado de bonos de la zona euro” se encontraba entre las innumerables amenazas posibles para el sistema financiero de la zona euro, mientras que consider\u00f3 que el bloque era en gran medida resistente incluso despu\u00e9s de la reciente crisis bancaria en EE. UU. y Suiza. .<\/p>\n
Las consecuencias de un posible cambio de pol\u00edtica en Jap\u00f3n se acentuar\u00edan para los mercados de deuda de la eurozona porque coincidir\u00eda con el comienzo de la reducci\u00f3n del BCE de sus propias tenencias de bonos este a\u00f1o, dijo la instituci\u00f3n con sede en Fr\u00e1ncfort.<\/p>\n
El banco central de Jap\u00f3n se\u00f1al\u00f3 recientemente el primer paso para deshacer su pol\u00edtica monetaria ultralaxa al abandonar su previsi\u00f3n de que las tasas de inter\u00e9s se mantendr\u00edan en los niveles actuales o por debajo de ellos despu\u00e9s de que la inflaci\u00f3n en el pa\u00eds aumentara al ritmo m\u00e1s r\u00e1pido en cuatro d\u00e9cadas.<\/p>\n
Los inversionistas japoneses tienen participaciones significativas en bonos del gobierno de la eurozona, particularmente deuda francesa, as\u00ed como grandes inversiones en bonos del Tesoro de EE. UU. y bonos australianos.<\/p>\n
El BCE dijo que la normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria japonesa podr\u00eda conducir a “una r\u00e1pida disminuci\u00f3n de los diferenciales de tipos y una mayor volatilidad del tipo de cambio”, lo que, seg\u00fan dijo, podr\u00eda “reducir el atractivo” de las operaciones de carry trade, en las que los inversores toman prestado a tipos bajos en Jap\u00f3n para invertir en bonos de mayor rendimiento en el exterior.<\/p>\n
Las tasas japonesas m\u00e1s altas podr\u00edan incitar a los inversores a repatriar dinero, dijo, mientras que “las p\u00e9rdidas de valoraci\u00f3n en las carteras de bonos locales y las tasas libres de riesgo m\u00e1s altas podr\u00edan inhibir el comportamiento de b\u00fasqueda de riesgos de los inversores, incluida su disposici\u00f3n a invertir en el extranjero”.<\/p>\n
Luis de Guindos, vicepresidente del BCE, dijo que su propio endurecimiento reciente de la pol\u00edtica, incluido un aumento de 3,75 puntos porcentuales en su tasa de dep\u00f3sito desde el verano pasado, \u201cpuede revelar vulnerabilidades en el sistema financiero\u201d.<\/p>\n
Dijo que era “cr\u00edtico” monitorear tales amenazas, incluida la ca\u00edda de los precios de las propiedades comerciales, mayores costos de endeudamiento para los gobiernos y los bancos, el aumento de las quiebras y una menor liquidez en los mercados financieros.<\/p>\n
Estos mayores riesgos, junto con la creciente incertidumbre sobre la econom\u00eda, hicieron que fuera a\u00fan m\u00e1s importante para los l\u00edderes pol\u00edticos “implementar completamente la uni\u00f3n bancaria” en el bloque de moneda \u00fanica mediante la introducci\u00f3n de un esquema com\u00fan de garant\u00eda de dep\u00f3sitos, dijo.<\/p>\n
Los bancos de la eurozona han “demostrado ser resistentes” al colapso de varios bancos estadounidenses y la crisis de Credit Suisse que los oblig\u00f3 a echarse en brazos de su rival UBS, dijo el BCE, se\u00f1alando posiciones de “capital y liquidez fuertes” entre los prestamistas de la regi\u00f3n. .<\/p>\n
Pero advirti\u00f3 que hab\u00eda signos de un deterioro en la calidad crediticia de los pr\u00e9stamos en los balances de los bancos debido a que los mayores costos de endeudamiento, el d\u00e9bil crecimiento y la alta inflaci\u00f3n provocaron un aumento de las insolvencias. \u201cPor lo tanto, es posible que los bancos deban reservar m\u00e1s fondos para cubrir p\u00e9rdidas y administrar sus riesgos crediticios\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n
Los mercados inmobiliarios de la eurozona \u201cest\u00e1n experimentando una correcci\u00f3n\u201d, dijo el BCE. Las ca\u00eddas recientes de los precios de la vivienda han sido “ordenadas hasta ahora”, pero advirti\u00f3 que si la demanda contin\u00faa vi\u00e9ndose afectada por el aumento de los costos de las hipotecas, esto podr\u00eda volverse “desordenado”. La recesi\u00f3n en los mercados inmobiliarios comerciales \u201cpodr\u00eda poner a prueba la resiliencia de los fondos de inversi\u00f3n\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n