{"id":778364,"date":"2023-05-29T09:36:01","date_gmt":"2023-05-29T09:36:01","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-mercados-emergentes-advirtieron-contra-los-rapidos-recortes-de-tasas-hasta-que-la-inflacion-este-bajo-control\/"},"modified":"2023-05-29T09:36:04","modified_gmt":"2023-05-29T09:36:04","slug":"los-mercados-emergentes-advirtieron-contra-los-rapidos-recortes-de-tasas-hasta-que-la-inflacion-este-bajo-control","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-mercados-emergentes-advirtieron-contra-los-rapidos-recortes-de-tasas-hasta-que-la-inflacion-este-bajo-control\/","title":{"rendered":"Los mercados emergentes advirtieron contra los r\u00e1pidos recortes de tasas hasta que la inflaci\u00f3n est\u00e9 bajo control"},"content":{"rendered":"


\n<\/p>\n

\n

Los mercados laborales ajustados y las pol\u00edticas fiscales laxas prolongar\u00e1n la inflaci\u00f3n en algunos pa\u00edses en desarrollo, advierten los analistas, y las presiones subyacentes sobre los precios permanecer\u00e1n obstinadamente arraigadas incluso cuando los precios de los alimentos y la energ\u00eda caigan desde los m\u00e1ximos del a\u00f1o pasado.<\/p>\n

Despu\u00e9s de una ronda de ajuste para hacer frente a la inflaci\u00f3n vertiginosa alimentada por el levantamiento de las restricciones de Covid-19 y la invasi\u00f3n a gran escala de Ucrania por parte de Rusia, los pol\u00edticos y algunos encargados de formular pol\u00edticas del banco central est\u00e1n ansiosos por reducir las tasas de inter\u00e9s r\u00e1pidamente para impulsar un crecimiento d\u00e9bil. Pero los analistas advierten que recortar demasiado pronto resultar\u00e1 contraproducente para las econom\u00edas en desarrollo.<\/p>\n

\u201cEn pol\u00edtica monetaria, [showing] resolver desde el principio le ahorra m\u00e1s problemas m\u00e1s adelante\u201d, dijo David Hauner, jefe de estrategia de activos cruzados de mercados emergentes en Bank of America Global Research. \u201cSi sueltas demasiado pronto, tienes que volver e infligir m\u00e1s dolor [by raising rates again].\u201d<\/p>\n

Los analistas dicen que la inflaci\u00f3n se est\u00e1 afianzando por problemas estructurales, como una escasez de mano de obra de larga data en Europa central y el uso de la indexaci\u00f3n en Am\u00e9rica Latina, en la que contratos como los de alquiler se ajustan autom\u00e1ticamente de acuerdo con precios m\u00e1s altos. La inflaci\u00f3n salarial es alta en ambas regiones.<\/p>\n

La ca\u00edda de los precios de la energ\u00eda ha ayudado a reducir la inflaci\u00f3n general. En Brasil, la tasa general cay\u00f3 del 12 por ciento el a\u00f1o pasado a poco m\u00e1s del 4 por ciento el mes pasado, dentro del rango objetivo del banco central. <\/p>\n

Pero la inflaci\u00f3n subyacente subyacente, que excluye elementos vol\u00e1tiles como la energ\u00eda y los alimentos, ha ca\u00eddo m\u00e1s lentamente a medida que el aumento global de los precios de las materias primas del a\u00f1o pasado se refleja en los servicios y los salarios. La inflaci\u00f3n subyacente en Brasil supera el 7 por ciento. Los salarios aumentaron un 13 por ciento en el a\u00f1o hasta marzo, seg\u00fan los datos m\u00e1s recientes.<\/p>\n

\n
\n\t\t\t\t\t\t\n
\n
\n
\n

\n

\t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div><\/source><\/picture>\n\t\t\t\t\t<\/figure>\n<\/div>\n

A medida que los aumentos de precios se generalizan, la gente espera que la inflaci\u00f3n se mantenga alta, lo que exacerba los desaf\u00edos para los formuladores de pol\u00edticas.<\/p>\n

\u201cLos bancos centrales no se dejan enga\u00f1ar por las tasas generales que bajan, sino que est\u00e1n buscando impresiones altas para el n\u00facleo y los servicios\u201d, dijo Alberto Ramos, economista latinoamericano de Goldman Sachs. \u201cDan una mejor idea de cu\u00e1n fuertes e intensas son las presiones\u201d.<\/p>\n

A pesar de tales presiones, algunos formuladores de pol\u00edticas en Am\u00e9rica Latina y Europa central, muchos de los cuales fueron de los primeros en aumentar las tasas, est\u00e1n ansiosos por impulsar el crecimiento. El banco central de Hungr\u00eda redujo su tasa de pol\u00edtica principal en 1 punto porcentual la semana pasada al 17 por ciento, a pesar de que la inflaci\u00f3n general fue del 24 por ciento en abril. La inflaci\u00f3n subyacente fue m\u00e1s alta, casi un 25 por ciento. Los salarios aumentaron alrededor del 17 por ciento en el a\u00f1o hasta marzo.<\/p>\n

Thierry Larose, gerente senior de cartera de Vontobel, hablando antes del recorte, dijo que la postura moderada del banco central era “muy preocupante”. <\/p>\n

\u201cEs demasiado pronto para que el banco central piense en relajarse\u201d.<\/p>\n

Larose destac\u00f3 a Hungr\u00eda por aplicar pol\u00edticas fiscales de “alta presi\u00f3n”, como los topes de precios de energ\u00eda para los hogares, con el objetivo de “impulsar el crecimiento a cualquier costo por razones populistas”.<\/p>\n

En contraste con Hungr\u00eda, los pol\u00edticos en Polonia han enfatizado que las tasas de inter\u00e9s deber\u00e1n permanecer altas hasta que la inflaci\u00f3n est\u00e9 bajo control. El principal \u00edndice de inflaci\u00f3n subyacente de Polonia muestra que es m\u00e1s bajo que la tasa general, aunque un \u00edndice alternativo que elimina otros elementos vol\u00e1tiles lo muestra m\u00e1s de un punto por encima, en 15,3 por ciento en abril.<\/p>\n

Los formuladores de pol\u00edticas de los mercados emergentes fueron los primeros en aumentar las tasas, ya que el levantamiento de los bloqueos de Covid impuls\u00f3 la demanda y las presiones inflacionarias. El banco central de Brasil comenz\u00f3 a aumentar en marzo de 2021, un a\u00f1o completo antes del primer aumento de la Reserva Federal de EE. UU. A pesar de la presi\u00f3n pol\u00edtica para recortar, ha mantenido la tasa del 13,75 por ciento alcanzada en agosto pasado.<\/p>\n