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Algunos inversionistas est\u00e1n comenzando a buscar gangas entre los prestamistas regionales que quedaron atrapados en el caos del mercado que sigui\u00f3 al colapso de Silicon Valley Bank, seg\u00fan los gerentes de cartera y los comerciantes.<\/p>\n
El \u00edndice de Banca Regional de KBW ha ca\u00eddo m\u00e1s de una cuarta parte desde el comienzo del a\u00f1o, con el colapso de SVB y el m\u00e1s peque\u00f1o Signature Bank, lo que provoc\u00f3 un ajuste de cuentas en todo el sector financiero en los EE. UU. y en el extranjero.<\/p>\n
Sin embargo, el \u00edndice ha mostrado se\u00f1ales tentativas de estabilizaci\u00f3n en las \u00faltimas semanas, registrando dos semanas consecutivas de ganancias por primera vez desde principios de febrero. El \u00edndice bancario regional KBW ha recuperado un 11 por ciento desde su punto m\u00e1s bajo en lo que va del a\u00f1o a principios de mayo.<\/p>\n
La calma est\u00e1 llamando la atenci\u00f3n de algunos inversores, que han comenzado a reconstruir sus posiciones en el sector. Phil Stone, socio gerente de Fourthstone, que se especializa en invertir en finanzas de EE. UU., dijo que sus fondos hab\u00edan estado a la defensiva durante los \u00faltimos 18 meses debido a los temores de recesi\u00f3n, pero ahora eran “compradores de alta convicci\u00f3n”.<\/p>\n
\u201cAlgunos de los precios son los m\u00e1s atractivos que hemos visto en a\u00f1os\u201d, agreg\u00f3 Stone, comparando las valoraciones con las secuelas de la crisis financiera de 2008.<\/p>\n
A\u00fan as\u00ed, muchos desconf\u00edan de volver a sumergirse en el sector demasiado pronto.<\/p>\n
\u201cMuchos de estos bancos cotizan a un precio muy bajo\u201d, dijo Remi Olu-Pitan, administrador de fondos de activos m\u00faltiples en Schroders. \u201cPero aunque son baratos, podr\u00edan ser m\u00e1s baratos. La se\u00f1al de valoraci\u00f3n est\u00e1 ah\u00ed pero no tenemos ese catalizador [to buy] todav\u00eda. Creo que llegar\u00e1 hacia la segunda mitad del a\u00f1o\u201d.<\/p>\n
George Patterson, director de inversiones del brazo de inversiones cuantitativas de PGIM, estuvo de acuerdo en que “probablemente haya grandes oportunidades en la banca regional porque creo que todos entraron en p\u00e1nico” tras el colapso de SVB. Pero enfatiz\u00f3 la necesidad de paciencia. \u201cNunca tratamos de llamar al fondo. . . No creo que estemos todav\u00eda [ready to be] posiciones crecientes.\u201d<\/p>\n
La opini\u00f3n de Patterson era t\u00edpica de muchos inversores, seg\u00fan los analistas del sector y las mesas de negociaci\u00f3n. Ebrahim Poonawala, jefe de investigaci\u00f3n de bancos norteamericanos en Bank of America, dijo: \u201cEstamos viendo . . . mucho afilado de l\u00e1piz, sondeo y excavaci\u00f3n en empresas individuales\u201d a medida que disminuyen los temores de riesgo de contagio inmediato.<\/p>\n
Sin embargo, agreg\u00f3 que la perspectiva fundamental para muchos bancos regionales sigue siendo d\u00e9bil, con desaf\u00edos que incluyen una posible recesi\u00f3n, una curva de rendimiento invertida que tiende a pesar sobre los m\u00e1rgenes de ganancias y preocupaciones sobre la salud del sector inmobiliario comercial.<\/p>\n
Stone de Fourthstone dijo que las preocupaciones sobre la exposici\u00f3n de los bancos regionales a los bienes ra\u00edces comerciales eran exageradas, argumentando que representaba una peque\u00f1a fracci\u00f3n de los pr\u00e9stamos totales para la mayor\u00eda de los prestamistas. Tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que para los bancos m\u00e1s peque\u00f1os, los pr\u00e9stamos para oficinas tienden a involucrar negocios comunitarios b\u00e1sicos, como consultorios m\u00e9dicos y agencias de seguros, en lugar de monolitos en el centro de la ciudad.<\/p>\n