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Una inflaci\u00f3n de EE. UU. m\u00e1s fuerte de lo esperado y un aumento en el gasto del consumidor han alimentado las expectativas mundiales de que las tasas de inter\u00e9s subir\u00e1n, ya que las predicciones sobre la pol\u00edtica monetaria futura cambian r\u00e1pidamente.<\/p>\n
La medida de inflaci\u00f3n preferida por la Reserva Federal super\u00f3 las expectativas en abril, seg\u00fan mostraron los datos publicados el viernes, mientras que el gasto del consumidor estadounidense aument\u00f3 el mes pasado y los nuevos pedidos de bienes duraderos aumentaron inesperadamente. <\/p>\n
Kristalina Georgieva, directora del FMI, advirti\u00f3 el viernes que las tasas de inter\u00e9s de EE. UU. tendr\u00edan que mantenerse m\u00e1s altas durante m\u00e1s tiempo para controlar la inflaci\u00f3n que hab\u00eda sido m\u00e1s persistente de lo previsto. Agreg\u00f3 que una p\u00e9rdida de confianza en los mercados del Tesoro de EE. UU. significar\u00eda turbulencias para la econom\u00eda mundial. <\/p>\n
Los rendimientos de la deuda p\u00fablica a corto plazo en los EE. UU., el Reino Unido y la eurozona han comenzado a aumentar nuevamente a medida que los inversores pasan de apostar por una desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica a anticipar aumentos de tasas m\u00e1s prolongados para hacer frente a las subidas de precios.<\/p>\n
El cambio en las expectativas de tasas marca un gran cambio para los administradores de fondos y los comerciantes, que han pasado gran parte del a\u00f1o tratando de predecir cu\u00e1ndo los bancos centrales empezar\u00e1n a recortar las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n
Los mercados de futuros ahora est\u00e1n descontando un 37 por ciento de posibilidades de que la Fed vuelva a subir las tasas de inter\u00e9s en junio, habiendo anticipado previamente que el pr\u00f3ximo movimiento ser\u00eda un recorte. <\/p>\n
El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos a\u00f1os, particularmente sensibles a las expectativas de tasas de inter\u00e9s de los inversionistas, aument\u00f3 a 4,6 por ciento, desde un m\u00ednimo de 3,7 por ciento a principios de este mes. Los rendimientos aumentan cuando los precios caen.<\/p>\n
Adem\u00e1s de los indicios de que la econom\u00eda de EE. UU. sigue avanzando, el consumo personal, ajustado por la inflaci\u00f3n, aument\u00f3 un 0,5 % en abril desde una lectura plana en marzo, ya que repunt\u00f3 el gasto en servicios como seguros y atenci\u00f3n m\u00e9dica.<\/p>\n
\u201cSeguimos sorprendi\u00e9ndonos por los datos de inflaci\u00f3n al alza y eso es un problema\u201d, dijo Florian Ielpo, jefe de macro de Lombard Odier Investment Management. <\/p>\n
Los pedidos de bienes duraderos, que incluyen lavadoras, autom\u00f3viles y aviones, aumentaron un 1,1 por ciento respecto al mes anterior, por encima de las expectativas de los economistas de una ca\u00edda del 1 por ciento. <\/p>\n
La evoluci\u00f3n de las negociaciones sobre el techo de la deuda de EE. UU. tambi\u00e9n ha hecho subir los rendimientos estadounidenses, ya que los negociadores de la Casa Blanca buscan llegar a un acuerdo con los l\u00edderes republicanos de la C\u00e1mara de Representantes este fin de semana. <\/p>\n
Los rendimientos europeos y brit\u00e1nicos tambi\u00e9n han aumentado. El rendimiento de la deuda a dos a\u00f1os del Reino Unido salt\u00f3 hasta 0,6 puntos porcentuales esta semana a m\u00e1s del 4,5 por ciento, su nivel m\u00e1s alto desde octubre. El rendimiento equivalente de los bonos alemanes ha pasado de alrededor del 2,5 por ciento a principios de este mes a poco menos del 3 por ciento.<\/p>\n
Los inversionistas se han sentido particularmente inquietos por la alta inflaci\u00f3n subyacente, una medida que elimina los precios vol\u00e1tiles de los alimentos y la energ\u00eda, que presiona a los bancos centrales para que aumenten a\u00fan m\u00e1s las tasas, incluso a riesgo de recesi\u00f3n. <\/p>\n
\u201cDefinitivamente a\u00fan no estamos fuera de la zona de peligro\u201d, dijo Sonja Laud, directora de inversiones de Legal & General Investment Management.<\/p>\n
En una nota reciente, los analistas de BlackRock dijeron que la mayor\u00eda de las econom\u00edas desarrolladas \u201cest\u00e1n lidiando con un problema compartido. . . la inflaci\u00f3n subyacente est\u00e1 demostrando ser m\u00e1s obstinada de lo esperado y se mantiene muy por encima de los objetivos del 2 por ciento de los bancos centrales\u201d.<\/p>\n
\u201cCreemos que eso significa que los bancos centrales no pueden deshacer ninguno de sus aumentos de tasas para combatir la inflaci\u00f3n en el corto plazo\u201d, escribieron.<\/p>\n
A principios de este mes, los mercados hab\u00edan descontado una subida de tipos m\u00e1s por parte del Banco Central Europeo al 3,5 %, pero los mercados de futuros ahora esperan que el tipo alcance un m\u00e1ximo del 3,7 % en octubre.<\/p>\n
\u201cEuropa est\u00e1 efectivamente justo detr\u00e1s de donde est\u00e1 EE. UU. en el ciclo econ\u00f3mico, por lo que creemos que el BCE tiene m\u00e1s [rate increases] para llevar\u201d, dijo Mark Dowding, director de inversiones de BlueBay Asset Management. <\/p>\n
En el Reino Unido, los datos publicados esta semana mostraron que la inflaci\u00f3n subyacente aument\u00f3 un 6,8 por ciento en el a\u00f1o hasta abril, m\u00e1s r\u00e1pido de lo que hab\u00edan pronosticado los economistas. <\/p>\n
Imogen Bachra, directora de estrategia de tasas del Reino Unido en NatWest, calific\u00f3 las cifras como un “cambio de juego” para las tasas de inter\u00e9s. Los mercados de swaps cotizan en una tasa m\u00e1xima del Banco de Inglaterra de hasta el 5,5 por ciento en noviembre, frente al 4,9 por ciento de hace una semana, mucho m\u00e1s alto que el 4,5 por ciento actual. <\/p>\n<\/div>\n