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Cuando las conversaciones de fusi\u00f3n de la atribulada firma de abogados de Nueva York Shearman & Sterling con su rival transatl\u00e1ntico, Hogan Lovells, colapsaron en marzo, Adam Hakki de Shearman sab\u00eda a qui\u00e9n llamar.<\/p>\n
D\u00edas despu\u00e9s de asumir su papel como socio principal el mes pasado, Hakki levant\u00f3 el tel\u00e9fono para llamar a Wim Dejonghe, el l\u00edder de Allen & Overy, uno de los bufetes de abogados de c\u00edrculos m\u00e1gicos de \u00e9lite de Londres. En cuesti\u00f3n de semanas, los dos estaban enclaustrados en una oficina de Manhattan discutiendo una fusi\u00f3n de 3.400 millones de d\u00f3lares que, si se aprueba, ser\u00e1 una de las m\u00e1s grandes que haya visto la industria. <\/p>\n
Para Dejonghe, nacido en B\u00e9lgica, el primer socio senior extranjero de A&O y antes de eso, socio gerente, una alianza con una firma de Wall Street ser\u00e1 el fruto de un proyecto de dos d\u00e9cadas para entrar en el mercado legal m\u00e1s lucrativo del mundo. dejando a sus rivales brit\u00e1nicos en el polvo. Para Shearman, ofrece una salida de un per\u00edodo t\u00f3rrido de salidas de socios y reestructuraci\u00f3n dif\u00edcil.<\/p>\n
\u201cConozco a Shearman desde hace mucho tiempo. [Hakki] se meti\u00f3 en el papel [and] \u00e9l sab\u00eda que est\u00e1bamos interesados\u201d, dijo Dejonghe, de 62 a\u00f1os, al Financial Times. \u201cLa conversaci\u00f3n inicial fue entre \u00e9l y yo. Despu\u00e9s de varias reuniones entre los dos, pensamos: ‘esto podr\u00eda funcionar, en realidad'”.<\/p>\n
Shearman, una firma hist\u00f3rica de 150 a\u00f1os que una vez asesor\u00f3 a la flor y nata de las corporaciones estadounidenses, es la entidad mucho m\u00e1s peque\u00f1a, con $907 millones en ingresos el a\u00f1o pasado y aproximadamente la mitad de las m\u00e1s de 40 oficinas de A&O. Pero ha estado durante mucho tiempo en la tarjeta de baile de Dejonghe como posible pretendiente debido a los cruces en la banca y las finanzas. <\/p>\n
Ambas empresas tambi\u00e9n hab\u00edan aprendido lecciones de fusiones fallidas anteriores: en el caso de A&O, colapsaron las conversaciones con O’Melveny & Myers, con sede en California, que se detuvieron en 2019 despu\u00e9s de 18 meses de negociaci\u00f3n. <\/p>\n
“Sab\u00edamos [if] esto se filtra antes de que vayamos a nuestros socios, estamos muertos\u201d, dijo Dejonghe. \u201cAs\u00ed que acordamos que la \u00fanica forma en que pod\u00edamos entregar algo a [partners] fue sentarse juntos en una habitaci\u00f3n durante semanas y trabajar en todos los detalles\u201d.<\/p>\n
Shearman se neg\u00f3 a comentar.<\/p>\n
Con un peque\u00f1o equipo central, incluidos asesores de los bufetes de abogados de peso pesado de Wall Street, Simpson Thacher & Bartlett, y Davis Polk & Wardwell, Hakki y Dejonghe se dirigieron a las oficinas del banco de inversi\u00f3n Lazard en Manhattan para armar lo que aterrizar\u00eda el domingo como un anuncio ingenioso, completo. con sitio web, preguntas frecuentes de clientes y video. <\/p>\n
El predecesor de Dejonghe, David Morley, le da cr\u00e9dito por la velocidad de las conversaciones de Shearman, que se ejecutaron en cuesti\u00f3n de semanas. \u201cMuy pocas personas podr\u00edan haber hecho esto, pero Wim ha tenido esta clara visi\u00f3n estrat\u00e9gica durante mucho tiempo\u201d. <\/p>\n
Morley, quien dirigi\u00f3 la empresa junto con el entonces socio gerente Dejonghe durante ocho a\u00f1os hasta 2016, dice: \u201cWim no se despert\u00f3 ayer y dijo: ‘ser\u00eda genial hacer una fusi\u00f3n’… La firma lo ha estado pensando y debatiendo durante al menos dos d\u00e9cadas, y buscando opciones. . . As\u00ed que estaban listos para moverse muy r\u00e1pido cuando surgi\u00f3 esto\u201d. <\/p>\n
Morley y Dejonghe, vistos como una fuerza modernizadora en A&O, pasaron a\u00f1os recorriendo las aceras de Nueva York y la costa oeste de los EE. UU. tras la crisis financiera, cenando con l\u00edderes de bufetes de abogados en el punto de acceso de agentes de bolsa Estiatorio Milos en Manhattan. <\/p>\n
\u201cAlgunas personas nos ver\u00edan\u201d, dice Morley. \u201cOtros ten\u00edan miedo incluso de ser vistos en un restaurante con nosotros en caso de que sus parejas nos vieran o saliera en la prensa. . . No le pregunt\u00e1bamos a la gente: ‘\u00bfQuieres una fusi\u00f3n?’ \u2014 simplemente construyendo relaciones y adquiriendo conocimientos\u201d. Dijo que esto significaba que Dejonghe hab\u00eda creado un “rolodex bastante bueno de empresas estadounidenses”.<\/p>\n
A&O ha tenido durante mucho tiempo oficinas en EE.UU. Pero crecer all\u00ed no ha sido un camino de rosas. Al igual que sus rivales internacionales, A&O ha luchado por ingresar a un mercado dominado por un grupo de empresas nacionales altamente rentables con mayor poder de fuego para pagar a los socios estrella. Las principales firmas de Wall Street tienden a estar muy enfocadas, con solo un pu\u00f1ado de oficinas internacionales y una cartera de lucrativos trabajos financieros y de capital privado. <\/p>\n
Por el contrario, A&O y sus pares del c\u00edrculo m\u00e1gico en el Reino Unido tienen redes globales en expansi\u00f3n, que ofrecen a los clientes una variedad de trabajo mucho m\u00e1s amplia. Eso los ha convertido en ventanillas \u00fanicas para muchas corporaciones, pero menos rentables que sus pares estadounidenses. Los socios de firmas de Wall Street como Simpson Thacher y Davis Polk se llevaron a casa m\u00e1s de $5 millones en promedio el a\u00f1o pasado, por ejemplo, mientras que los socios de Wachtell Lipton Rosen & Katz, la potencia de fusiones y adquisiciones, se embolsaron m\u00e1s de $7 millones. Por el contrario, los socios de A&O se llevaron a casa 1,95 millones de libras esterlinas (2,4 millones de d\u00f3lares) de media el a\u00f1o pasado. <\/p>\n
Tony Williams, un consultor que fue socio gerente de Clifford Chance cuando se fusion\u00f3 con la firma estadounidense Rogers & Wells en 2000, dijo: \u201cEl c\u00edrculo m\u00e1gico ha sido desafiado en la \u00faltima d\u00e9cada por la fortaleza de la econom\u00eda estadounidense. . . Y el Brexit no ayud\u00f3: la libra esterlina ahora est\u00e1 a 1,23 d\u00f3lares\u201d. <\/p>\n
Un ex socio de alto rango de A&O dijo: \u201cTodas las firmas de c\u00edrculos m\u00e1gicos han buscado ingresar al mercado estadounidense durante los \u00faltimos 30 a\u00f1os, y una fusi\u00f3n siempre ha sido la forma m\u00e1s l\u00f3gica, pero es extremadamente dif\u00edcil de lograr. Las principales empresas estadounidenses siempre han sido mucho m\u00e1s rentables, lo que para ellas es un indicador de excelencia\u201d.<\/p>\n
Agreg\u00f3: “Shearman ha tenido algunas dificultades en los \u00faltimos a\u00f1os, y de repente estaban disponibles y hay una oportunidad para un partido”.<\/p>\n
Las grandes diferencias en el pago de los socios dificultaron que las empresas del Reino Unido compitieran en los EE. UU., un problema agravado por la fortaleza del d\u00f3lar. Como resultado, bajo Dejonghe, A&O ha ido eliminando gradualmente su llamada estructura de pago de paso fijo, donde a los socios se les paga de acuerdo con el tiempo cumplido, para pagar m\u00e1s a los trabajadores estrella. <\/p>\n
Dejonghe, a quien otro ex socio describi\u00f3 como \u201ccarism\u00e1tico y emprendedor\u201d, no es ajeno a las fusiones en el extranjero, donde casar dos culturas diferentes es vital para el \u00e9xito. El abogado corporativo, que tiene cinco hijos, se uni\u00f3 a A&O cuando se vincul\u00f3 con una parte de Loeff Claeys Verbeke, una firma con sede en Bruselas que Dejonghe dirigi\u00f3 como socio gerente. <\/p>\n
Dijo que la fusi\u00f3n de Shearman es una “fusi\u00f3n de iguales” de la misma manera que ese acuerdo. \u201cNo puedes decirles a tus futuros colegas, te estamos adquiriendo\u201d, dijo. \u201cEsa no es la mentalidad. . . No funciona as\u00ed. <\/p>\n