Las empresas estadounidenses se apresuran a pedir dinero prestado en el mercado de bonos, adelantando acuerdos en caso de que el estancamiento del techo de deuda del pa\u00eds provoque turbulencias durante el verano.<\/p>\n
Las empresas de alta calificaci\u00f3n han emitido bonos por valor de 112.000 millones de d\u00f3lares en lo que va de mes, seg\u00fan datos de Dealogic, frente a los 46.000 millones de d\u00f3lares de mayo de 2022 y m\u00e1s del triple de la cantidad vendida en abril. Excluyendo 2020, cuando las tasas de inter\u00e9s ultra bajas provocaron un frenes\u00ed de pr\u00e9stamos de $ 196 mil millones, la emisi\u00f3n corporativa de mayo de este a\u00f1o es la m\u00e1s alta en siete a\u00f1os.<\/p>\n
Los banqueros que manejan acuerdos de bonos corporativos dicen que los prestatarios est\u00e1n aprovechando al m\u00e1ximo un entorno de mercado relativamente boyante para atraer a los inversores ahora antes de que surja cualquier posible volatilidad debido a que el gobierno de EE. UU. se est\u00e1 quedando sin efectivo, un escenario que podr\u00eda tener implicaciones en cascada para los precios de los activos mundiales.<\/p>\n
\u201cEs justo decir que ha habido cierta aceleraci\u00f3n\u201d en la emisi\u00f3n, dijo Richard Zogheb, jefe de mercados de capital de deuda global de Citi.<\/p>\n
Los acuerdos que se han adelantado reflejan “una combinaci\u00f3n de ‘evitemos la tonter\u00eda del techo de la deuda y aprovechemos lo que es un mercado bastante bueno'”, agreg\u00f3.<\/p>\n
Las preocupaciones m\u00e1s amplias sobre la econom\u00eda tambi\u00e9n est\u00e1n influyendo en la toma de decisiones sobre los tiempos, seg\u00fan los participantes del mercado. Con la Reserva Federal elevando las tasas de inter\u00e9s de casi cero a un rango objetivo de 5 a 5,25 por ciento en 14 meses, se han intensificado los temores de que EE. UU. entre en una recesi\u00f3n.<\/p>\n
Zogheb dijo que \u201cla aceleraci\u00f3n ha sido gente que estaba planeando acceder al mercado en un plazo relativamente cercano a mediano\u201d, en junio o julio, y en cambio dijo \u201c’vamos a ir ahora. . . tambi\u00e9n podr\u00edamos evitar todo este asunto’\u201d.<\/p>\n
El enfrentamiento sobre el l\u00edmite de endeudamiento federal de EE. UU. se ha intensificado en las \u00faltimas semanas, y la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, advirti\u00f3 que la llamada fecha x, el momento en que el gobierno se queda sin dinero y corre el riesgo de no pagar su deuda, podr\u00eda ven tan pronto como el 1 de junio.<\/p>\n
Si bien se espera ampliamente que el gobierno evite el incumplimiento, lo que ocurrir\u00eda si no realiza los pagos programados a los inversores que tienen bonos del Tesoro, un estancamiento prolongado podr\u00eda interrumpir la actividad transaccional m\u00e1s amplia. El mercado del Tesoro de $ 24 billones se considera el m\u00e1s profundo y seguro del mundo, y se hace referencia a nivel mundial para determinar el precio de muchos otros activos.<\/p>\n
Los rendimientos de los bonos de grado de inversi\u00f3n de EE. UU., que reflejan los costos de endeudamiento, ahora se ubican por debajo del 5,5 por ciento, por debajo del m\u00e1ximo del 5,71 por ciento durante los alborotos del sector bancario de marzo, y se ubican por debajo de los m\u00e1ximos del oto\u00f1o pasado de m\u00e1s del 6 por ciento. Los diferenciales, es decir, la prima que las empresas pagan a sus inversores sobre los bonos del Tesoro, se han mantenido pr\u00e1cticamente estables este mes.<\/p>\n
![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/1684699307_150_Las-empresas-estadounidenses-avanzan-en-los-acuerdos-de-bonos-en.png\")
<\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n\u201cCreo que la combinaci\u00f3n de bonos del Tesoro con un rendimiento aceptable para las empresas, junto con la posibilidad de que se produzcan dislocaciones en el mercado durante el verano con respecto al techo de la deuda, hizo que las empresas no tuvieran que pensarlo dos veces para acelerar las cosas\u201d. dijo Teddy Hodgson, codirector del sindicato global de grado de inversi\u00f3n en Morgan Stanley.<\/p>\n
\u201cHemos visto a emisores adelantar financiamientos para aprovechar las condiciones favorables del mercado\u201d, dijo Dan Mead, jefe del sindicato de grado de inversi\u00f3n de Bank of America Securities. Pero las empresas tambi\u00e9n son “conscientes de que hay muchos eventos de riesgo”.<\/p>\n
\u201cHay una combinaci\u00f3n del techo de la deuda, la Reserva Federal y las preocupaciones en torno a la econom\u00eda\u201d que impulsan esto.<\/p>\n
Mayo suele ser un mes m\u00e1s fuerte para la emisi\u00f3n, y marzo y abril fueron m\u00e1s d\u00e9biles despu\u00e9s de un gran febrero.<\/p>\n
A\u00fan as\u00ed, 56 empresas han cotizado acuerdos de bonos estadounidenses de grado de inversi\u00f3n en mayo, seg\u00fan muestran los datos de Dealogic, con m\u00e1s de dos tercios de los ingresos destinados principalmente a la financiaci\u00f3n de adquisiciones, la proporci\u00f3n m\u00e1s alta desde diciembre de 2021. El grupo farmac\u00e9utico Pfizer lanz\u00f3 el martes un gigante venta de bonos de $ 31 mil millones, implementada para ayudar a financiar su compra de Seagen.<\/p>\n
![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/1684699307_228_Las-empresas-estadounidenses-avanzan-en-los-acuerdos-de-bonos-en.png\")
<\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\nUn participante del mercado que no quiso ser identificado sugiri\u00f3 que Pfizer, el grupo de petr\u00f3leo y gas Ovintiv y la compa\u00f1\u00eda de ciencias de la vida con grado de subinversi\u00f3n Iqvia se encontraban entre los prestatarios cuyas ventas de bonos esta semana se hab\u00edan producido un poco antes de lo que hab\u00eda anticipado el mercado.<\/p>\n
Pfizer, Ovintiv e Iqvia no respondieron a las solicitudes de comentarios.<\/p>\n
Los banqueros y analistas se\u00f1alaron que las empresas de alto rendimiento y baja calificaci\u00f3n generalmente se centraron m\u00e1s en las condiciones crediticias y el apetito por el riesgo que en los factores macroecon\u00f3micos, como el techo de la deuda, y tienden a aprovechar los mercados de capital con menos frecuencia que sus contrapartes con grado de inversi\u00f3n.<\/p>\n