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Los fondos de cobertura han estado aumentando sus apuestas contra la deuda del gobierno de Grecia mientras la naci\u00f3n se dirige a las urnas este fin de semana, ya que est\u00e1n preocupados por la posibilidad de una par\u00e1lisis pol\u00edtica despu\u00e9s de las elecciones. <\/p>\n
El valor total de los bonos de Grecia que tomaron prestados los inversores para apostar por una ca\u00edda de los precios, conocida como venta corta, alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s alto desde 2014 esta semana con m\u00e1s de $ 500 millones, seg\u00fan datos de S&P Global Market Intelligence, frente a los $ 65 millones en el inicio de a\u00f1o. <\/p>\n
La deuda griega se ha comportado mejor que la de otros pa\u00edses europeos en lo que va del a\u00f1o, y el mes pasado S&P cambi\u00f3 su perspectiva para el pa\u00eds de estable a positiva, coloc\u00e1ndolo a punto de recuperar la calificaci\u00f3n de grado de inversi\u00f3n que perdi\u00f3 en 2010.<\/p>\n
\u201cLos bonos del gobierno griego han superado a sus pares de la zona euro durante un tiempo, por lo que la construcci\u00f3n en corto va en contra de la tendencia actual. [bullish] narrativa en Grecia\u201d, dijo Antoine Bouvet, jefe de estrategia de tasas europeas de ING.<\/p>\n
“Hasta ahora, la perspectiva de las elecciones no ha frenado el desempe\u00f1o de los bonos, pero tendremos que ver despu\u00e9s de los resultados”. <\/p>\n
La brecha o diferencial entre los rendimientos de la deuda a 10 a\u00f1os de Grecia y Alemania, un indicador clave de la evaluaci\u00f3n de riesgo de los inversores, se ha reducido de m\u00e1s de 2,8 puntos porcentuales en octubre pasado a alrededor de 1,5 puntos porcentuales este mes. <\/p>\n
El bono de referencia griego a 10 a\u00f1os se cotiza a un rendimiento del 4,04 por ciento, inferior al rendimiento del 4,3 por ciento de Italia, que tiene un estatus de grado de inversi\u00f3n. Los rendimientos caen cuando los precios suben. <\/p>\n
Richard McGuire, jefe de estrategia de tasas de Rabobank, se\u00f1al\u00f3 que solo ha habido una ocasi\u00f3n anterior en la \u00faltima d\u00e9cada en la que este diferencial ha sido negativo; eso fue el verano pasado, cuando la inversi\u00f3n dur\u00f3 poco. <\/p>\n
\u201cPuedo ver por qu\u00e9 los inversionistas de dinero r\u00e1pido se estar\u00edan posicionando ante la posibilidad de una reversi\u00f3n similar\u201d, dijo, y agreg\u00f3 que si el partido gobernante no puede formar un gobierno despu\u00e9s de la primera ronda de votaci\u00f3n, eso generar\u00eda incertidumbre en los mercados. <\/p>\n
A pesar del fuerte aumento en los vol\u00famenes de venta al descubierto, los inversores se\u00f1alan que la escala general sigue siendo una proporci\u00f3n muy peque\u00f1a de la deuda griega total, que se sit\u00faa en torno a los 400.000 millones de euros. La mayor parte de esto est\u00e1 en manos de organismos oficiales en lugar de inversores.<\/p>\n
Durante la crisis de la deuda griega hace una d\u00e9cada, las posiciones cortas frente a los bonos del pa\u00eds alcanzaron un m\u00e1ximo de m\u00e1s de 15.000 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n
Despu\u00e9s de pasar a\u00f1os como el ni\u00f1o problema de Europa, el desempe\u00f1o econ\u00f3mico de Grecia ahora es s\u00f3lido, con un crecimiento del producto interno bruto del 5,9 por ciento el a\u00f1o pasado. La deuda p\u00fablica como proporci\u00f3n del PIB alcanz\u00f3 el 206 % durante la pandemia, pero se redujo al 171 % el a\u00f1o pasado. <\/p>\n
El profesor Costas Milas, profesor de finanzas en la Universidad de Liverpool, dijo que los fondos de cobertura pueden estar aumentando las apuestas contra la deuda griega debido al “nerviosismo y las dudas” antes de las elecciones, pero dado que los rendimientos son m\u00e1s bajos que la deuda italiana, “los inversores no est\u00e1n entrando en p\u00e1nico”. hoy”. <\/p>\n<\/div>\n