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La Reserva Federal est\u00e1 lista para comenzar a deshacerse de $ 95 mil millones de activos por mes de su hinchado balance de $ 9 billones a medida que intensifica los esfuerzos para frenar la inflaci\u00f3n galopante en los EE. UU. <\/p>\n
Un relato de la \u00faltima reuni\u00f3n de los Comit\u00e9s Federales de Mercado Abierto en marzo mostr\u00f3 a los funcionarios finalizando un plan para reducir la presencia del banco central en los mercados de bonos del gobierno de EE. UU. <\/p>\n
La huella del banco central en los mercados de deuda se expandi\u00f3 significativamente durante la pandemia, ya que absorbi\u00f3 billones de d\u00f3lares en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas de agencias en un intento por evitar un cataclismo econ\u00f3mico. <\/p>\n
Pero frente a una inflaci\u00f3n persistentemente alta, la Fed est\u00e1 tratando de endurecer la pol\u00edtica monetaria, y reducir el tama\u00f1o de su hoja de balance es la principal palanca que puede utilizar para enfriar la econom\u00eda despu\u00e9s de que suban las tasas de inter\u00e9s. <\/p>\n
Seg\u00fan las minutas de la reuni\u00f3n de marzo, los funcionarios apoyan ampliamente que la Fed aumente el ritmo al que reduce sus tenencias de activos en los pr\u00f3ximos meses a trav\u00e9s de un proceso conocido como “run-off”, en el que los bancos centrales dejan de reinvertir las ganancias del vencimiento. valores. <\/p>\n
Los miembros del FOMC acordaron ampliamente l\u00edmites mensuales de alrededor de $ 60 mil millones para los bonos del Tesoro y $ 35 mil millones para la agencia MBS, escalonados durante un per\u00edodo de tres meses o “modestamente m\u00e1s largo si las condiciones del mercado lo justifican”. Eso equivale a reducciones de activos de poco menos de 1 bill\u00f3n de d\u00f3lares al a\u00f1o. <\/p>\n
Las actas muestran que los banqueros centrales quieren reducir el balance r\u00e1pidamente, y mucho m\u00e1s r\u00e1pido que el intento anterior de deshacerse de activos en 2017 despu\u00e9s de que las tenencias de la Fed se dispararan debido a la compra de bonos a ra\u00edz de la crisis financiera mundial que comenz\u00f3 en 2008. <\/p>\n
En aquel entonces, la Reserva Federal limit\u00f3 la reducci\u00f3n mensual de su balance a 50.000 millones de d\u00f3lares y tard\u00f3 un a\u00f1o en alcanzar ese ritmo. <\/p>\n
Lael Brainard, una gobernadora que espera la confirmaci\u00f3n del Senado para convertirse en la pr\u00f3xima vicepresidenta de la Fed, dijo el martes que la reducci\u00f3n ser\u00eda “r\u00e1pida” y podr\u00eda comenzar tan pronto como en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica en mayo. <\/p>\n
Dijo que una respuesta r\u00e1pida estaba justificada dado el grado en que la inflaci\u00f3n est\u00e1 superando el objetivo del 2 por ciento del banco central y la fortaleza del mercado laboral. <\/p>\n
Jay Powell, presidente de la Fed, sugiri\u00f3 anteriormente que el ritmo esperado de reducci\u00f3n del balance general este a\u00f1o es aproximadamente equivalente a un aumento de la tasa de inter\u00e9s de un cuarto de punto.<\/p>\n
Las actas de la reuni\u00f3n de marzo tambi\u00e9n mostraron que los funcionarios estaban abiertos a aumentos de tasas m\u00e1s agresivos este a\u00f1o para combatir el aumento de los precios luego de su decisi\u00f3n de aumentar la tasa de fondos federales en un cuarto de punto porcentual por primera vez desde 2018. <\/p>\n
Eso podr\u00eda incluir aumentar la tasa de fondos federales en incrementos de medio punto para llevarla a un nivel “neutral” que no acelere ni desacelere el crecimiento este a\u00f1o. Los funcionarios estiman que la tasa est\u00e1 entre el 2,3 y el 2,5 por ciento.<\/p>\n
En las semanas posteriores a la reuni\u00f3n, en la que la mayor\u00eda de los funcionarios se\u00f1alaron que la tasa de pol\u00edtica deber\u00eda aumentar al 1,9 por ciento en 2022, los formuladores de pol\u00edticas han asumido una postura a\u00fan m\u00e1s agresiva. <\/p>\n
Mary Daly, presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, le dijo al Financial Times el viernes que hab\u00eda crecido el argumento a favor de un aumento de la tasa de medio punto en la reuni\u00f3n de mayo, haci\u00e9ndose eco de varios de sus colegas que en las \u00faltimas semanas han manifestado su apoyo a un aumento m\u00e1s r\u00e1pido. y un endurecimiento m\u00e1s en\u00e9rgico de la pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n<\/div>\n