{"id":759808,"date":"2023-05-17T22:34:34","date_gmt":"2023-05-17T22:34:34","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-envejecimiento-de-la-poblacion-ya-esta-afectando-las-calificaciones-crediticias-de-los-gobiernos\/"},"modified":"2023-05-17T22:34:38","modified_gmt":"2023-05-17T22:34:38","slug":"el-envejecimiento-de-la-poblacion-ya-esta-afectando-las-calificaciones-crediticias-de-los-gobiernos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-envejecimiento-de-la-poblacion-ya-esta-afectando-las-calificaciones-crediticias-de-los-gobiernos\/","title":{"rendered":"El envejecimiento de la poblaci\u00f3n ‘ya est\u00e1 afectando’ las calificaciones crediticias de los gobiernos"},"content":{"rendered":"
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El envejecimiento de la poblaci\u00f3n est\u00e1 afectando las finanzas p\u00fablicas en todo el mundo, y las agencias calificadoras advierten que los recientes aumentos de las tasas de inter\u00e9s han aumentado el impacto de las pensiones y los costos de atenci\u00f3n m\u00e9dica m\u00e1s altos.<\/p>\n
A medida que las tasas de inter\u00e9s se disparan en respuesta al mayor aumento de la inflaci\u00f3n en una generaci\u00f3n, Moody’s, S&P y Fitch han advertido que el empeoramiento de la demograf\u00eda ya est\u00e1 afectando las calificaciones crediticias de los gobiernos. <\/p>\n
Agregan que es probable que se rebajen las calificaciones sin reformas radicales, lo que amenaza con crear un c\u00edrculo vicioso de mayores cargas fiscales y mayores costos de endeudamiento. <\/p>\n
\u201cEn el pasado, la demograf\u00eda era una consideraci\u00f3n de mediano a largo plazo\u201d, dijo Dietmar Hornung, director gerente asociado de Moody’s Investors Services. \u201cAhora, el futuro est\u00e1 con nosotros y ya est\u00e1 afectando los perfiles crediticios soberanos\u201d.<\/p>\n
La Reserva Federal de EE. UU., el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra elevaron las tasas de inter\u00e9s este mes a sus niveles m\u00e1s altos desde la crisis financiera, aumentando los costos de servicio de la deuda de los gobiernos.<\/p>\n
\u201cSi bien la demograf\u00eda avanza lentamente, el problema se vuelve m\u00e1s urgente\u201d, dijo Edward Parker, jefe global de investigaci\u00f3n para soberanos y supranacionales en Fitch, que rebaj\u00f3 la calificaci\u00f3n crediticia de Francia el mes pasado, advirtiendo que la agenda de reformas del presidente Emmanuel Macron podr\u00eda estancarse. <\/p>\n
\u201cConocemos bien los efectos adversos en muchos pa\u00edses, y solo est\u00e1n creciendo\u201d, agreg\u00f3 Parker.<\/p>\n
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Cuanto m\u00e1s tiempo los gobiernos posterguen la acci\u00f3n, m\u00e1s dolorosa ser\u00e1 esa acci\u00f3n. <\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/blockquote>\n
Las agencias de calificaci\u00f3n dicen que el aumento en los costos de endeudamiento est\u00e1 agravando tanto el impacto en el crecimiento de los cambios en la poblaci\u00f3n en edad laboral como el impacto en las finanzas p\u00fablicas del aumento de las facturas de atenci\u00f3n m\u00e9dica y pensiones.<\/p>\n
Esto ha afectado las perspectivas de la deuda en la UE, donde, seg\u00fan la Comisi\u00f3n Europea, la proporci\u00f3n de la poblaci\u00f3n mayor de 65 a\u00f1os aumentar\u00e1 del 20 % actual al 30 % para 2050, as\u00ed como en Jap\u00f3n y EE. UU. <\/p>\n
Marko Mrsnik, analista soberano l\u00edder de S&P Global Ratings, agreg\u00f3 que, de acuerdo con una prueba de estr\u00e9s de S&P, un aumento de un punto porcentual en los costos de endeudamiento aumentar\u00eda la relaci\u00f3n entre la deuda y el producto interno bruto de Jap\u00f3n, Italia, el Reino Unido y EE. UU. en alrededor de 40 -60 puntos porcentuales para 2060.<\/p>\n
\u201cEse es un aumento muy significativo e implica reformas que aborden las presiones del envejecimiento u otras reformas fiscales probablemente sean necesarias para que la deuda del gobierno siga siendo sostenible\u201d, dijo. <\/p>\n
S&P dijo en enero que aproximadamente la mitad de las econom\u00edas m\u00e1s grandes del mundo habr\u00e1n sido degradadas a basura para 2060, por encima del nivel actual de alrededor de un tercio, si no se toman medidas para aliviar los costos del envejecimiento de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n
Estim\u00f3 que, en ausencia de reformas a las pol\u00edticas fiscales relacionadas con el envejecimiento, el gobierno t\u00edpico tendr\u00eda un d\u00e9ficit del 9,1 por ciento del PIB para 2060, un gran aumento del 2,4 por ciento en 2025. <\/p>\n
S&P tambi\u00e9n pronostic\u00f3 que los costos de las pensiones aumentar\u00edan en un promedio de 4,5 puntos porcentuales del PIB para 2060, alcanzando el 9,5 por ciento, aunque con una gran variaci\u00f3n entre pa\u00edses. La agencia de calificaci\u00f3n proyect\u00f3 que, entre 2022 y 2060, el gasto en atenci\u00f3n m\u00e9dica aumentar\u00eda en 2,7 puntos porcentuales del PIB para el pa\u00eds mediano.<\/p>\n
\u201cCuanto m\u00e1s tiempo los gobiernos posterguen la acci\u00f3n, m\u00e1s dolorosa ser\u00e1 esa acci\u00f3n\u201d, dijo Parker de Fitch. <\/p>\n
En una posible se\u00f1al de la presi\u00f3n, los republicanos del Congreso est\u00e1n pidiendo recortes de gastos y una reforma presupuestaria estructural en la confrontaci\u00f3n altamente cargada sobre el techo de la deuda de Estados Unidos.<\/p>\n
Los analistas dicen que, en todo el mundo, los pa\u00edses del centro y sur de Europa tienen uno de los peores perfiles demogr\u00e1ficos, y destacan a Alemania, cuya poblaci\u00f3n est\u00e1 envejeciendo a una de las tasas m\u00e1s r\u00e1pidas del mundo. <\/p>\n
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Una nota de Moody’s de este a\u00f1o dec\u00eda que la tensi\u00f3n en el mercado laboral alem\u00e1n \u201cya era visible\u201d, a\u00f1adiendo que: \u201cel crecimiento potencial se debilitar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s en el pr\u00f3ximo a\u00f1o sin reformas\u201d. <\/p>\n
Las agencias de calificaci\u00f3n tambi\u00e9n han dado la voz de alarma por el d\u00e9ficit estructural del sistema de pensiones en Espa\u00f1a, donde el Gobierno restableci\u00f3 recientemente un v\u00ednculo directo entre pagos e inflaci\u00f3n, as\u00ed como por el historial de Francia en la gesti\u00f3n de sus finanzas.<\/p>\n
Pero le dan cr\u00e9dito a Grecia por las amplias reformas a su sistema de pensiones despu\u00e9s de su crisis de deuda. En la encuesta de S&P de 81 pa\u00edses, era el \u00fanico estado en el que se esperaba que el gasto relacionado con la edad cayera para 2060.<\/p>\n
Por el contrario, varios pa\u00edses asi\u00e1ticos tienen una perspectiva de deterioro debido a las presiones demogr\u00e1ficas. \u201cSi miras hacia 2050, entonces Corea, Taiw\u00e1n y China son algunos de los pa\u00edses con los peores perfiles\u201d, dijo Parker. <\/p>\n
Informaci\u00f3n adicional de Barney Jopson en Madrid<\/em><\/p>\n<\/div>\n