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Ning\u00fan acuerdo est\u00e1 completamente vacunado contra la intervenci\u00f3n regulatoria. En diciembre, la empresa biofarmac\u00e9utica Amgen anunci\u00f3 la adquisici\u00f3n de la estrella de la biotecnolog\u00eda Horizon Therapeutics por 116,50 d\u00f3lares por acci\u00f3n o 28.000 millones de d\u00f3lares en total. El martes, la Comisi\u00f3n Federal de Comercio de EE. UU. present\u00f3 una demanda para bloquear el acuerdo. <\/p>\n
La decisi\u00f3n fue menos impactante de lo que hubiera sido antes de que Lina Khan comenzara a dirigir el destructor de confianza. Los cr\u00edticos se quejan de que la FTC simplemente quiere evitar que las grandes empresas se expandan porque grande debe significar malo. <\/p>\n
Sin embargo, la medida sorprendi\u00f3 al mercado. Las acciones de Horizon se hab\u00edan negociado hasta en $113. Ese diferencial impl\u00edcito del 3 por ciento fue bajo, lo que sugiere que el trato se cerrar\u00eda. <\/p>\n
Los dos tratamientos de enfermedades oculares de gran \u00e9xito de Horizon se superponen poco con la cartera de Amgen. Sin embargo, la teor\u00eda del da\u00f1o de la FTC es que la adquisici\u00f3n de Horizon permitir\u00e1 a Amgen ejercer un poder de mercado injusto. Esto parece extra\u00f1o. Big Pharma siempre ha comprado peque\u00f1os desarrolladores de medicamentos para reabastecer sus oleoductos.<\/p>\n
Algunas empresas emergentes de ciencias de la salud aspiran a ser la pr\u00f3xima Amgen, que tiene una capitalizaci\u00f3n de mercado de 120.000 millones de d\u00f3lares. Los tratamientos m\u00e1s exitosos o prometedores son adquiridos por titanes ricos en efectivo, que son m\u00e1s asignadores de capital que innovadores entusiastas. <\/p>\n
La oposici\u00f3n detallada de la FTC al acuerdo de Horizon se centra en los llamados administradores de beneficios de farmacia. Estas empresas determinan qu\u00e9 recetas de medicamentos son elegibles para el reembolso del seguro de salud. El juego para los fabricantes de medicamentos es lograr que los PBM incluyan sus medicamentos en estas listas.<\/p>\n
La FTC dice que Amgen tiene la habilidad de agrupar sus medicamentos en sus negociaciones de PBM. La adici\u00f3n de Horizon le dar\u00eda a Amgen un apalancamiento excesivo en ese tipo de negociaci\u00f3n, afirma la FTC.<\/p>\n
El gasto en atenci\u00f3n m\u00e9dica representa alrededor de una quinta parte de la producci\u00f3n econ\u00f3mica de EE. UU. Las autoridades de competencia quieren frenar el crecimiento de sus costos. La industria responde que las grandes oportunidades de ganancias impulsan la inversi\u00f3n en ciencia. <\/p>\n
El enfrentamiento plantea una pregunta: \u00bfcu\u00e1n grande es demasiado grande para crecer m\u00e1s a trav\u00e9s de una adquisici\u00f3n? A la espera de la aclaraci\u00f3n de la FTC, la respuesta es: cualquier cantidad superior a 120.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
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