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El costo de comprar un seguro contra el incumplimiento de los bonos turcos se dispar\u00f3 a su nivel m\u00e1s alto desde noviembre, ya que los inversores se preparan para una mayor tensi\u00f3n en el mercado ante las se\u00f1ales de que el titular Recep Tayyip Erdo\u011fan parec\u00eda encaminado a hacerse con las elecciones presidenciales del pa\u00eds.<\/p>\n
El “diferencial” de los swaps de incumplimiento crediticio a cinco a\u00f1os salt\u00f3 m\u00e1s de 100 puntos b\u00e1sicos a 607 pb el lunes por la ma\u00f1ana, el mayor movimiento de un solo d\u00eda desde marzo de 2021. Eso significa que costar\u00eda un poco m\u00e1s de $ 6 millones al a\u00f1o asegurar $ 100 millones de deuda contra impago por cinco a\u00f1os.<\/p>\n
Pero los inversores advierten que se avecinan cambios m\u00e1s grandes. “Hasta ahora, todos est\u00e1n en modo de esperar y ver, nadie sabe realmente c\u00f3mo reaccionar\u00e1 el mercado”, dijo Cagri Kutman, especialista en mercados turcos de KNG Securities. <\/p>\n
\u201cSi Erdogan se mantiene en el poder, lo m\u00e1s probable es que veamos el comercio de CDS a 750 pb o m\u00e1s\u201d, agreg\u00f3. <\/p>\n
Antes de la votaci\u00f3n, los mercados turcos se hab\u00edan recuperado ya que su principal rival, Kemal K\u0131l\u0131\u00e7daro\u011flu, estaba por delante en las encuestas y prometi\u00f3 emprender reformas radicales para atraer capital extranjero.<\/p>\n
Pero cuando los mercados turcos abrieron el lunes, Erdo\u011fan estaba muy por delante y ahora es visto como el claro favorito, y es probable que los dos principales candidatos sean enviados a una segunda ronda de votaci\u00f3n el 28 de mayo. <\/p>\n
Mientras tanto, los rendimientos de los bonos de referencia de Turqu\u00eda a 10 a\u00f1os denominados en d\u00f3lares subieron a 9,25 por ciento el lunes, un fuerte aumento de 0,97 puntos porcentuales desde el viernes, al nivel m\u00e1s alto desde marzo. Los rendimientos aumentan cuando los precios caen. <\/p>\n
Los movimientos de la moneda fueron m\u00e1s moderados despu\u00e9s de que los bancos estatales turcos vendieran d\u00f3lares para respaldarla antes de los resultados de las elecciones. La lira baj\u00f3 un 0,2 por ciento frente al d\u00f3lar a 19,66 TL.<\/p>\n
Timothy Ash de BlueBay Asset Management, un veterano observador de Turqu\u00eda, dijo que el gobierno luchar\u00e1 para mantener estable la lira hasta la segunda ronda, pero que luchar\u00e1 por hacerlo durante mucho m\u00e1s tiempo.<\/p>\n
\u201cEl campo de batalla ser\u00e1 la lira\u201d, dijo. Si Erdo\u011fan gana la segunda ronda, \u201cvolveremos a la perenne crisis de la balanza de pagos y conocemos la historia all\u00ed: Erdogan no quiere subir las tasas de inter\u00e9s, Turqu\u00eda tiene una gran demanda de d\u00f3lares y no tienen una muchas reservas\u201d. <\/p>\n
El gran d\u00e9ficit de cuenta corriente de Turqu\u00eda y la escasez de reservas deja a los importadores luchando por obtener d\u00f3lares. Los ciudadanos que intentan comprar moneda extranjera como protecci\u00f3n contra la depreciaci\u00f3n y la inflaci\u00f3n aumentan la presi\u00f3n a la baja sobre la lira. <\/p>\n
Ash dijo que si K\u0131l\u0131\u00e7daro\u011flu hubiera ganado la presidencia, la lira habr\u00eda ca\u00eddo a alrededor de TL25 frente al d\u00f3lar debido a la demanda insatisfecha. Con una victoria de Erdo\u011fan, esperaba que cayera r\u00e1pidamente a entre TL25 y TL30 por d\u00f3lar despu\u00e9s de la segunda ronda.<\/p>\n
Suponiendo que el gobierno contin\u00fae apuntalando la lira despu\u00e9s de las elecciones, el Banco Central de Turqu\u00eda podr\u00eda verse obligado a subir las tasas en la segunda mitad del a\u00f1o para evitar una \u201cdolarizaci\u00f3n importante de los dep\u00f3sitos\u201d, dijeron analistas de UBS. <\/p>\n