{"id":752736,"date":"2023-05-13T14:51:48","date_gmt":"2023-05-13T14:51:48","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-inversores-predicen-una-liquidacion-inminente-de-los-bonos-de-alto-rendimiento-de-ee-uu\/"},"modified":"2023-05-13T14:51:51","modified_gmt":"2023-05-13T14:51:51","slug":"los-inversores-predicen-una-liquidacion-inminente-de-los-bonos-de-alto-rendimiento-de-ee-uu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-inversores-predicen-una-liquidacion-inminente-de-los-bonos-de-alto-rendimiento-de-ee-uu\/","title":{"rendered":"Los inversores predicen una liquidaci\u00f3n ‘inminente’ de los bonos de alto rendimiento de EE. UU."},"content":{"rendered":"
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Los inversores est\u00e1n cada vez m\u00e1s nerviosos por una fuerte ca\u00edda en los precios de los bonos corporativos de riesgo a medida que las condiciones crediticias para las empresas y los hogares estadounidenses se vuelven cada vez m\u00e1s estrictas.<\/p>\n
La Encuesta de Opini\u00f3n de Oficiales de Pr\u00e9stamos Senior trimestrales de la Reserva Federal de EE. UU. esta semana mostr\u00f3 que el 46 por ciento de los bancos de EE. UU. planean elevar sus est\u00e1ndares crediticios debido a las preocupaciones sobre las p\u00e9rdidas de pr\u00e9stamos y la fuga de dep\u00f3sitos.<\/p>\n
En el pasado, los est\u00e1ndares crediticios m\u00e1s estrictos han llevado a que se ampl\u00ede el diferencial, o la brecha, entre los rendimientos de los bonos corporativos m\u00e1s riesgosos y los bonos gubernamentales ultraseguros, porque el cr\u00e9dito se vuelve m\u00e1s riesgoso de poseer. <\/p>\n
Pero aunque los pr\u00e9stamos no se han evaporado como se tem\u00eda tras el colapso de Silicon Valley Bank en marzo, el diferencial entre los bonos de mayor rendimiento y los bonos del Tesoro se ha mantenido relativamente estrecho, lo que ha dejado a los inversores especulando que se avecina una correcci\u00f3n. <\/p>\n
\u201cEn t\u00e9rminos de por qu\u00e9 los diferenciales de los bonos corporativos a\u00fan no se han movido, creo que es simplemente porque los est\u00e1ndares de pr\u00e9stamo son un indicador principal de la econom\u00eda real\u201d, dijo Mike Riddell, administrador de fondos de bonos de Allianz Global Investors. <\/p>\n
\u201cCreemos que las primas de riesgo globales aumentar\u00e1n considerablemente una vez que los est\u00e1ndares crediticios excepcionalmente estrictos comiencen a tener un impacto importante en el crecimiento global, lo que suceder\u00e1 de manera inminente\u201d.<\/p>\n
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En \u00faltima instancia, dijo, se necesita al menos un a\u00f1o para que un cambio en las tasas de inter\u00e9s tenga un impacto total en la econom\u00eda. La Fed comenz\u00f3 a subir las tasas en marzo del a\u00f1o pasado. <\/p>\n
Las preocupaciones de los inversores sobre la salud del sistema bancario de EE. UU. a\u00fan repercuten en los mercados, m\u00e1s de dos meses despu\u00e9s de la quiebra de SVB. Las acciones de PacWest han perdido m\u00e1s de una quinta parte de su valor esta semana despu\u00e9s de que el banco anunciara que perdi\u00f3 casi una d\u00e9cima parte de sus dep\u00f3sitos en la primera semana de mayo. El \u00edndice de bancos regionales KBW, que rastrea a los bancos estadounidenses medianos y locales, ha perdido un 35 por ciento desde principios de a\u00f1o.<\/p>\n
\u201cLas quiebras de varios bancos en los \u00faltimos meses han sido relativamente bien contenidas, y una crisis al estilo de 2008 parece mucho menos probable que cuando el Silicon Valley Bank colaps\u00f3 en marzo\u201d, dijo Eugene Philalithis, director de inversiones en activos m\u00faltiples de Fidelity. \u201cSin embargo, el sector bancario de EE. UU. sigue en una crisis a c\u00e1mara lenta\u201d.<\/p>\n
Fidelity cree que los bonos de alto rendimiento de EE. UU. parecen particularmente vulnerables a la restricci\u00f3n crediticia. Los diferenciales est\u00e1n en niveles consistentes con una \u201cperspectiva m\u00e1s benigna de lo que sugiere la realidad\u201d, seg\u00fan Philalithis, quien est\u00e1 comprando bonos soberanos de alta calificaci\u00f3n y evitando el cr\u00e9dito riesgoso. <\/p>\n
Howard Cunningham, gestor de cartera de renta fija de Newton Investment Management, ha dicho que tambi\u00e9n ha “reducido considerablemente” la exposici\u00f3n a los bonos de alto rendimiento porque “donde vayan los est\u00e1ndares de pr\u00e9stamo, seguir\u00e1n los rendimientos de los bonos basura”.<\/p>\n
En su informe de estabilidad financiera a principios de esta semana, la Fed cit\u00f3 la posibilidad de una crisis crediticia entre los mayores riesgos actuales para el sistema financiero, pero no el escenario m\u00e1s probable de la Fed.<\/p>\n<\/div>\n