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El escritor es un ex banquero de inversiones y autor de ‘Power Failure: The Rise and Fall of an American Icon’<\/em><\/p>\n \u00c9rase una vez, si deseaba una buena paga y un alto prestigio en Wall Street, aspiraba a ser un banquero de fusiones y adquisiciones, la persona que asesoraba a los directores ejecutivos corporativos en sus acuerdos estrat\u00e9gicos m\u00e1s importantes. <\/p>\n Y si quer\u00eda la paga m\u00e1s alta y el prestigio m\u00e1s alto, aspiraba a ser un banquero de fusiones y adquisiciones en grupos como Goldman Sachs, Morgan Stanley, Lazard y First Boston, los lugares donde se estaban produciendo los acuerdos de fusiones y adquisiciones m\u00e1s grandes y emocionantes. <\/p>\n En aquellos d\u00edas, no era nada para un director gerente de fusiones y adquisiciones de primer a\u00f1o en Morgan Stanley recibir un pago de 1,5 millones de d\u00f3lares o m\u00e1s. Y si eras un hacedor de lluvia como Felix Rohatyn, en Lazard, o Bruce Wasserstein, en First Boston, tu paga era f\u00e1cilmente de decenas de millones de d\u00f3lares al a\u00f1o, cuando eso todav\u00eda se consideraba dinero real.<\/p>\n No m\u00e1s. Una gran cantidad de factores han conspirado en los \u00faltimos 25 a\u00f1os para reducir el salario y el prestigio del asesor de fusiones y adquisiciones y otros banqueros de inversi\u00f3n, como aquellos que se especializan en la ejecuci\u00f3n de suscripci\u00f3n de deuda y acciones, a niveles que alguna vez se consideraron inaceptables. <\/p>\n Lo que sol\u00eda ser el pago del primer a\u00f1o del director gerente de $ 1.5 millones ahora es m\u00e1s probable que sea de $ 800,000, me dicen los banqueros. Sigue siendo mucho dinero, pero no exactamente lo que era cuando los banqueros de fusiones y adquisiciones eran los machos alfa de Wall Street. \u201cY no va a volver\u201d, me dijo uno de los principales banqueros de fusiones y adquisiciones.<\/p>\n Existen innumerables impedimentos para que a los especialistas en banca de inversi\u00f3n se les pague como antes. En la mayor\u00eda de los grandes bancos de Wall Street, la banca de inversi\u00f3n ya no es una fuerza motriz del negocio; de hecho, est\u00e1 cada vez m\u00e1s subordinada a \u00e1reas menos llamativas como la gesti\u00f3n de patrimonio y activos, el comercio, los pr\u00e9stamos tradicionales y las cuentas por cobrar de tarjetas de cr\u00e9dito. <\/p>\n Con el volumen general de ingresos de la banca de inversi\u00f3n considerablemente por debajo de los niveles absurdamente altos de la pandemia, reducir la remuneraci\u00f3n de la banca de inversi\u00f3n es la forma m\u00e1s f\u00e1cil de reducir los gastos r\u00e1pidamente. Y los grandes bancos est\u00e1n reduciendo la relaci\u00f3n compensaci\u00f3n-ingresos sin disculparse. Donde una vez que la relaci\u00f3n de gastos de compensaci\u00f3n estuvo en el bajo 50 por ciento de los ingresos en la banca de inversi\u00f3n, el porcentaje ahora est\u00e1 en los 30. <\/p>\n En 2012, James Gorman, entonces como ahora director ejecutivo de Morgan Stanley, les dijo sin rodeos a los empleados descontentos con la perspectiva de salarios m\u00e1s peque\u00f1os: \u201cSi realmente no est\u00e1n contentos, simplemente m\u00e1rchense. La vida es demasiado corta.”<\/p>\n Sospecho que Gorman podr\u00eda decir lo mismo hoy. JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America y Citigroup est\u00e1n recortando empleos bancarios, al igual que mi antigua empresa, Lazard. Incluso William Blair, el banco de inversi\u00f3n boutique con sede en Chicago, est\u00e1 reduciendo su plantilla. Y los bancos europeos en general todav\u00eda est\u00e1n tratando de recuperarse de la crisis financiera de 2008.<\/p>\n No se pierde toda esperanza. Todav\u00eda hay grandes cheques de pago en algunos rincones de los bancos de inversi\u00f3n de Wall Street, explica Gary Goldstein, director ejecutivo de Whitney Group, un reclutador de Wall Street desde hace mucho tiempo. \u201cAhora todo se trata de relaciones\u201d, me dice. <\/p>\n Los banqueros que cobran m\u00e1s en Wall Street en estos d\u00edas (hasta 5 millones de d\u00f3lares al a\u00f1o o m\u00e1s) son los responsables de mantener y fomentar las relaciones con los grandes grupos de gesti\u00f3n de activos alternativos, como Blackstone, KKR y Apollo, que son colectivamente los mayores contribuyentes a Wall Street. O los banqueros que trabajan con los grupos de compra en acuerdos financieros apalancados. \u201cA los tipos que tienen relaciones de patrocinio realmente profundas todav\u00eda se les paga bien\u201d, dice Goldstein, y est\u00e1 de acuerdo en que los banqueros de inversi\u00f3n orientados a la ejecuci\u00f3n ya no est\u00e1n en la cima del mont\u00f3n de Wall Street.<\/p>\n A\u00fan as\u00ed, los mejores banqueros de fusiones y adquisiciones (aquellos que combinan habilidades de ejecuci\u00f3n y relaciones duraderas) pueden recibir un pago extremadamente bueno, aunque es posible que deban dejar Goldman o Morgan Stanley y dirigirse a boutiques de fusiones y adquisiciones exitosas como Centerview Partners, Evercore, Moelis & Co. PJT Partners, Guggenheim Partners y Perella Weinberg Partners. Aqu\u00ed, los m\u00e1rgenes de beneficio siguen siendo altos y los riesgos de p\u00e9rdidas de capital son bajos o inexistentes. <\/p>\n Por supuesto, los nuevos reyes de Wall Street no son los bancos de Wall Street, grandes o peque\u00f1os. Ese t\u00edtulo pertenece, con raz\u00f3n, a los Blackstones y los Apolos del mundo. Estos grupos, que crecen r\u00e1pidamente, est\u00e1n ligeramente regulados, son \u00e1giles y diversificados, es donde todav\u00eda se puede ganar mucho dinero en Wall Street. En el \u00faltimo control, Steve Schwarzman, el cofundador de Blackstone, val\u00eda alrededor de $ 30 mil millones. No es de extra\u00f1ar entonces que los mejores y m\u00e1s brillantes de Wall Street acudan en masa para trabajar con \u00e9l.<\/p>\n<\/div>\n