Ning\u00fan pa\u00eds deber\u00eda manejar los asuntos fiscales como un gran drama. Grecia en 2015 y el Reino Unido el a\u00f1o pasado ofrecen historias de advertencia sobre lo que sale mal cuando la pol\u00edtica y las finanzas p\u00fablicas chocan. Sin embargo, Estados Unidos no siente que necesite aprender lecciones de otros pa\u00edses. En cambio, se dirige a su propio enfrentamiento pol\u00edtico por su techo de deuda de 31,4 billones de d\u00f3lares, quiz\u00e1s tan pronto como el pr\u00f3ximo mes. Se les pide a todos que elijan a sus h\u00e9roes y villanos en la pelea que se avecina y hay mucho en juego.<\/p>\n
Pero para aquellos con una inclinaci\u00f3n m\u00e1s tecnocr\u00e1tica, que pueden dejar de lado la futura pol\u00edtica de techo de deuda, la salud subyacente de las finanzas p\u00fablicas de EE. UU. es igualmente alarmante.<\/p>\n
El presupuesto federal de los Estados Unidos est\u00e1 perdiendo dinero. La Oficina de Presupuesto del Congreso no partidista calcula que<\/a> en los primeros siete meses del a\u00f1o fiscal 2023, los ingresos gubernamentales subyacentes cayeron un 10 por ciento y el gasto subi\u00f3 un 12 por ciento. Esto deja el d\u00e9ficit del presupuesto federal m\u00e1s de tres veces mayor que en los mismos meses del a\u00f1o fiscal 2022.<\/p>\n Los ingresos d\u00e9biles reflejaron ganancias de capital realizadas m\u00e1s bajas de lo que esperaba la CBO a fines de 2022, la transformaci\u00f3n del programa de expansi\u00f3n cuantitativa de la Reserva Federal de una fuente de ingresos a una carga significativa y la posibilidad de que la recuperaci\u00f3n subyacente no fuera tan saludable como mostraron las estad\u00edsticas iniciales. El gasto ha aumentado considerablemente en casi todas las grandes \u00e1reas del presupuesto federal.<\/p>\n Si contin\u00faan los patrones de los primeros siete meses, se extender\u00e1 una tendencia desafortunada en el presupuesto de EE. UU. La CBO no solo espera que el d\u00e9ficit crezca en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, sino que tambi\u00e9n tiende a sobrestimar la salud original de las finanzas p\u00fablicas. <\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div> Cualquier b\u00fasqueda de alivio a partir de cifras fiscales estadounidenses a largo plazo menos vol\u00e1tiles tambi\u00e9n fracasar\u00e1. los de la CBO \u00faltimas previsiones<\/a> muestran que el nivel de deuda federal en manos del p\u00fablico como parte del ingreso nacional es del 98 % en 2023, solo un 7,6 % por debajo de su pico durante la guerra en 1946 y en camino de superarlo en 2028. A modo de comparaci\u00f3n, la deuda p\u00fablica del Reino Unido, tambi\u00e9n en un m\u00e1ximo de varias d\u00e9cadas en relaci\u00f3n con el producto interno bruto, es todav\u00eda menos de la mitad del nivel que ten\u00eda al final de la segunda guerra mundial.<\/p>\n El r\u00e1pido aumento de la deuda p\u00fablica estadounidense refleja el terrible estado de la pol\u00edtica estadounidense. Los republicanos solo descubren la prudencia fiscal cuando est\u00e1n en la oposici\u00f3n antes de reducir los impuestos cuando ocupan el cargo. Sabiendo esto, los dem\u00f3cratas han renunciado a la prudencia fiscal y en su lugar promueven programas de gastos enormes, y a menudo sin l\u00edmite, como la Ley de Reducci\u00f3n de la Inflaci\u00f3n. <\/p>\n El resultado es que EE. UU. est\u00e1 erosionando su posici\u00f3n en todas las comparaciones internacionales a largo plazo sobre la solidez de las finanzas p\u00fablicas. Para hacer una comparaci\u00f3n con los pa\u00edses de la eurozona que requirieron apoyo en la d\u00e9cada de 2010, Portugal, Irlanda y Espa\u00f1a ya tienen niveles de deuda bruta m\u00e1s bajos que los EE. UU. previsiones del FMI<\/a> muestra que la deuda de EE. UU. superar\u00e1 la de Italia para 2028 y la de Grecia para fines de la d\u00e9cada.<\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div> Por supuesto, en un mundo de tasas de inter\u00e9s bajas, los pa\u00edses pueden vivir felices con niveles de deuda ligeramente m\u00e1s altos y no tienen que pagar sus pr\u00e9stamos. de Olivier Blanchard trabajo en el FMI<\/a> y el Instituto Peterson nos ense\u00f1\u00f3 esto. Pero una deuda c\u00f3modamente mayor no significa pedir prestado casi sin l\u00edmite. el propio Blanchard preocupaciones<\/a> que \u201cla trayectoria de la deuda en EE. UU. no es sostenible con la pol\u00edtica actual\u201d. <\/p>\n La pol\u00edtica polarizada podr\u00eda garantizar que EE. UU. no pueda pagar todas sus facturas en las pr\u00f3ximas semanas. Esta representaci\u00f3n teatral repetitiva est\u00e1 comenzando a consumir los mercados financieros. Pero es probable que se resuelva despu\u00e9s de algunos momentos potencialmente peligrosos. <\/p>\n La verdadera tragedia de las finanzas p\u00fablicas de Estados Unidos es su debilidad cr\u00f3nica. Esto no generar\u00e1 una crisis repentina y no muestra signos de resoluci\u00f3n. En \u00faltima instancia, es mucho m\u00e1s perjudicial. Empeorar\u00e1n a medida que la poblaci\u00f3n estadounidense envejezca, socavar\u00e1n el d\u00f3lar como moneda de reserva mundial y debilitar\u00e1n la capacidad de Estados Unidos para proyectar poder econ\u00f3mico a escala mundial.<\/p>\n
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