\n<\/p>\n
La profunda congelaci\u00f3n en el mercado de cotizaci\u00f3n de EE. UU. ha enviado un escalofr\u00edo a Wall Street. Antes de esta semana, las empresas hab\u00edan recaudado solo $ 2.4 mil millones a trav\u00e9s de OPI tradicionales este a\u00f1o, seg\u00fan Dealogic. Esa es la cantidad m\u00e1s baja en 14 a\u00f1os.<\/p>\n
Para los banqueros hambrientos de comisiones, persiste un punto c\u00e1lido: las escisiones corporativas. En una exclusi\u00f3n, la subsidiaria se separa mediante una venta de oferta p\u00fablica inicial est\u00e1ndar, en lugar de distribuirla primero a los accionistas a trav\u00e9s de un dividendo. Tres de los acuerdos de OPI m\u00e1s grandes del a\u00f1o pasado fueron carve-outs.<\/p>\n
La tendencia contin\u00faa. Kenvue, el brazo de consumo del coloso de la atenci\u00f3n m\u00e9dica Johnson & Johnson, recaud\u00f3 $ 3.8 mil millones en una oferta ampliada esta semana. El acuerdo, que valora a Kenvue en m\u00e1s de 41.500 millones de d\u00f3lares, es la cotizaci\u00f3n m\u00e1s grande en Estados Unidos desde 2021.<\/p>\n
Kenvue, propietaria de los analg\u00e9sicos Tylenol y el enjuague bucal Listerine, obtuvo alrededor de 1.500 millones de d\u00f3lares en ingresos netos sobre ventas de 15.000 millones de d\u00f3lares pro forma en 2022. Tiene un precio contundente de 28,5 veces las ganancias finales. Eso se compara con las 23 veces en las que cotiza la propia J&J y las 20 y 25 veces que comandan las empresas de bienes de consumo como Reckitt Benckiser y Procter & Gamble.<\/p>\n
Rentable Kenvue tambi\u00e9n tendr\u00e1 un rendimiento de dividendos de m\u00e1s del 3,6 por ciento basado en un pago trimestral planificado de alrededor de 20 centavos por acci\u00f3n. J&J sigue siendo accionista mayoritario, con una participaci\u00f3n del 90 por ciento, despu\u00e9s de la oferta p\u00fablica inicial. Eso crea un potencial exceso de oferta de existencias. Los litigios futuros son otro riesgo. J&J manejar\u00e1 todas las responsabilidades relacionadas con el polvo de talco en los EE. UU. y Canad\u00e1, pero Kenvue puede estar sujeto a reclamos en otros lugares.<\/p>\n
El desempe\u00f1o de las recientes exclusiones es desigual. De los tres ejemplos principales del a\u00f1o pasado, solo Mobileye Global, la unidad de autom\u00f3viles aut\u00f3nomos de Intel, cotiza por encima de su precio de salida a bolsa. Los negocios de crecimiento lento pero constante y generadores de efectivo de Kenvue ofrecen cierta actitud defensiva. Dada la volatilidad reciente de los mercados de valores, eso deber\u00eda ofrecer cierto consuelo a los compradores potenciales. <\/p>\n
Lex recomienda Unhedged, el incisivo bolet\u00edn diario de Robert Armstrong sobre los mercados mundiales. Click aqu\u00ed para <\/em>inscribirse<\/em><\/a>.<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/experimental><\/div>\n