{"id":733185,"date":"2023-05-02T04:33:34","date_gmt":"2023-05-02T04:33:34","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-combatientes-de-la-inflacion-de-la-fed-enfrentan-el-desafio-del-mensaje-sobre-la-pausa-de-la-politica\/"},"modified":"2023-05-02T04:33:37","modified_gmt":"2023-05-02T04:33:37","slug":"los-combatientes-de-la-inflacion-de-la-fed-enfrentan-el-desafio-del-mensaje-sobre-la-pausa-de-la-politica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-combatientes-de-la-inflacion-de-la-fed-enfrentan-el-desafio-del-mensaje-sobre-la-pausa-de-la-politica\/","title":{"rendered":"Los combatientes de la inflaci\u00f3n de la Fed enfrentan el desaf\u00edo del mensaje sobre la pausa de la pol\u00edtica"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div data-attribute=\"article-content-body\">\n<p>En las actas de la \u00faltima reuni\u00f3n de pol\u00edtica de la Reserva Federal en marzo, varios funcionarios destacaron la necesidad de &#8220;flexibilidad y opcionalidad&#8221; ya que una serie de quiebras bancarias inyect\u00f3 nueva incertidumbre en su lucha contra la inflaci\u00f3n persistente. <\/p>\n<p>Este enfoque seguir\u00e1 siendo una prioridad para los miembros del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica esta semana.  La reuni\u00f3n bien podr\u00eda generar el aumento final de la tasa de inter\u00e9s de una hist\u00f3rica campa\u00f1a de ajuste monetario. <\/p>\n<p>Los mercados anticipan otro aumento de un cuarto de punto porcentual, llevando la tasa de referencia de los fondos federales desde cerca de cero hace poco m\u00e1s de un a\u00f1o a un nuevo rango objetivo de 5-5.25 por ciento.  El enfoque para los economistas no es la decisi\u00f3n sobre la tasa en s\u00ed, sino la orientaci\u00f3n que brindan los funcionarios de la Fed sobre sus intenciones futuras. <\/p>\n<p>Recientemente, en marzo, la mayor\u00eda de los funcionarios de la Fed vieron entre un 5% y un 5,25% como la tasa m\u00e1xima de este a\u00f1o.  Los funcionarios de esta semana est\u00e1n listos para revivir el debate sobre si es hora de detener nuevos aumentos. <\/p>\n<p>Pero la preocupaci\u00f3n persistente de que la inflaci\u00f3n sigue siendo demasiado alta ha hecho que sea dif\u00edcil descartar nuevas subidas de tipos, incluso cuando las turbulencias en la banca despiertan preocupaciones sobre condiciones crediticias m\u00e1s duras.  La reuni\u00f3n que concluy\u00f3 el mi\u00e9rcoles se produce inmediatamente despu\u00e9s de la cuarta quiebra de un banco estadounidense desde marzo, con el cierre de First Republic, con sede en California. <\/p>\n<p>\u201cHay pocas dudas de que, dado lo alta que sigue siendo la inflaci\u00f3n, van a necesitar mantener una pol\u00edtica estricta, pero creo que se puede argumentar seriamente que estamos llegando a un pico con las tasas de inter\u00e9s\u201d, dijo Karen Dynan, ex alto funcionario de la Fed.  Sin embargo, \u201cno les vendr\u00eda bien atarse las manos ni ser muy concretos sobre hacia d\u00f3nde creen que van las cosas\u201d. <\/p>\n<p>Cuando la Fed revis\u00f3 por \u00faltima vez la orientaci\u00f3n en marzo, el comit\u00e9 de pol\u00edticas se\u00f1al\u00f3 que estaba m\u00e1s cerca de terminar su campa\u00f1a de aumento de tasas que hace solo unos meses.  En lugar de resaltar la necesidad de &#8220;aumentos continuos&#8221; en la tasa de referencia, como hab\u00eda sido el caso durante un a\u00f1o, la declaraci\u00f3n de pol\u00edtica dijo que &#8220;puede ser apropiado un endurecimiento adicional de la pol\u00edtica&#8221;.  El presidente de la Fed, Jay Powell, inst\u00f3 a los reporteros en ese momento a concentrarse en las palabras &#8220;algunos&#8221; y &#8220;pueden&#8221; en esa frase. <\/p>\n<p>En un \u00e1mbito donde los cambios sutiles en la redacci\u00f3n se analizan de cerca, una opci\u00f3n para la Fed es repetir su lenguaje de marzo o hacer ajustes marginales, como especificar que la reafirmaci\u00f3n adicional de la pol\u00edtica puede ser &#8220;todav\u00eda&#8221; apropiada.  Esto sugerir\u00eda que si bien la Fed no puede volver a subir las tasas en su reuni\u00f3n de junio, a\u00fan podr\u00eda endurecer a\u00fan m\u00e1s la pol\u00edtica, dijeron los economistas. <\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story\">\n<p id=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image js-teaser\" data-id=\"8b54c759-ff4a-4f08-a182-c999b6344a52\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"padding-bottom:56.2500%\"><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>Algunos economistas creen que la Fed se har\u00e1 eco del lenguaje que us\u00f3 hacia el final de un ciclo anterior de aumento de tasas en 2006, cuando declar\u00f3 que \u201cel alcance y el momento de cualquier endurecimiento adicional que pueda ser necesario depender\u00e1n de la evoluci\u00f3n de las perspectivas para ambos. inflaci\u00f3n y crecimiento econ\u00f3mico\u201d.<\/p>\n<p>Lograr el equilibrio correcto es fundamental, dijo \u015eebnem Kalemli-\u00d6zcan, economista de la Universidad de Maryland y miembro del panel asesor econ\u00f3mico de la Fed de Nueva York.  Si los funcionarios asienten demasiado claramente hacia una pausa y los datos econ\u00f3micos sugieren que se necesitan tasas a\u00fan m\u00e1s altas, podr\u00eda obligarlos a dar marcha atr\u00e1s.<\/p>\n<p>\u201cEso es muy peligroso\u201d, dijo.  \u201cEsa es exactamente la situaci\u00f3n que creo que deber\u00edan evitar\u201d.<\/p>\n<p>Los datos de inflaci\u00f3n han sido algo mixtos en las \u00faltimas semanas.  Los datos salariales del primer trimestre fueron m\u00e1s fuertes de lo esperado, con el llamado \u00edndice de costos laborales ahora al menos un 1,1 por ciento en cada uno de los \u00faltimos siete trimestres.  Thomas Simons, economista s\u00e9nior de Jefferies, dijo que los funcionarios de la Fed &#8220;deben estar alarmados de que no ha habido ninguna desaceleraci\u00f3n material aqu\u00ed&#8221;.<\/p>\n<p>La inflaci\u00f3n subyacente de EE. UU. se ha desacelerado seg\u00fan el \u00edndice de precios de gastos de consumo personal, pero el ritmo subyacente a\u00fan se mantiene elevado en casi 4.5 por ciento, estima Tim Duy de SGH Macro Advisors.<\/p>\n<p>Jan Hatzius, economista jefe de Goldman Sachs, dijo que los funcionarios evitar\u00e1n se\u00f1alar con fuerza una pausa debido a las preocupaciones que podr\u00edan reforzar las expectativas de que la Fed revierta abruptamente el curso este a\u00f1o y reduzca las tasas.  Los mercados de futuros muestran que la mayor\u00eda de los operadores apuestan a que el banco central reducir\u00e1 las tasas a finales de este a\u00f1o por debajo del 4,5 por ciento para principios de 2024, una idea que los funcionarios de la Fed han cuestionado. <\/p>\n<p>&#8220;Va a haber un deseo de evitar que el mercado concluya que estamos a punto de ver recortes, por lo que creo que la se\u00f1al ser\u00e1 que los riesgos se inclinar\u00e1n hacia aumentos adicionales a partir de aqu\u00ed&#8221;, dijo Hatizius.  No pronostica que la Fed reduzca las tasas hasta 2024, dada su opini\u00f3n de que la inflaci\u00f3n descender\u00e1 lentamente a partir de aqu\u00ed y sin una fuerte recesi\u00f3n en la econom\u00eda.<\/p>\n<p>La mayor inc\u00f3gnita proviene de la turbulencia en el sistema bancario estadounidense.  Despu\u00e9s de un tenso fin de semana de negociaciones, la Corporaci\u00f3n Federal de Seguros de Dep\u00f3sitos orquest\u00f3 temprano el lunes un acuerdo con JPMorgan Chase para que el banco m\u00e1s grande del pa\u00eds adquiriera la mayor parte de First Republic, lo que result\u00f3 en la segunda mayor quiebra bancaria en la historia de EE. UU. <\/p>\n<p>Aparte de la amenaza de que m\u00e1s bancos quiebren, los prestamistas regionales se han reducido, retirando los pr\u00e9stamos y adoptando una postura m\u00e1s conservadora mientras esperan est\u00e1ndares de supervisi\u00f3n m\u00e1s estrictos que la Fed ha advertido que est\u00e1n en camino.<\/p>\n<p>Lo que alimenta a\u00fan m\u00e1s la incertidumbre es una fecha l\u00edmite inminente para elevar el techo de la deuda federal, que la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, advirti\u00f3 el lunes que podr\u00eda incumplirse el 1 de junio. Un incumplimiento ser\u00eda una cat\u00e1strofe econ\u00f3mica, advirtieron los formuladores de pol\u00edticas.<\/p>\n<p>Los funcionarios ya parecen divididos sobre la intensidad del pr\u00f3ximo shock crediticio, lo que podr\u00eda significar que las futuras decisiones sobre las tasas las tome un comit\u00e9 de pol\u00edtica monetaria m\u00e1s fragmentado.  Pero seg\u00fan Ajay Rajadhyaksha, presidente global de investigaci\u00f3n de Barclays, la Fed ha dejado en claro que el proceso para controlar la inflaci\u00f3n no ser\u00e1 f\u00e1cil.<\/p>\n<p>\u201cQuieren que se pierdan algunos trabajos.  Quieren unos huevos para romper.  No quieren una crisis bancaria generalizada porque entonces el colapso de la demanda no es lineal y es m\u00e1s prolongado.  \u00bfPero una contracci\u00f3n del cr\u00e9dito?  S\u00ed.&#8221; <\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/8fea5d89-d693-402b-bd96-efebb2fdff35\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En las actas de la \u00faltima reuni\u00f3n de pol\u00edtica de la Reserva Federal en marzo, varios funcionarios destacaron<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":733186,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[8691,38,3222,9439,6717,381,36,2078,11297,40,131],"class_list":["post-733185","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-combatientes","tag-del","tag-desafio","tag-enfrentan","tag-fed","tag-inflacion","tag-los","tag-mensaje","tag-pausa","tag-politica","tag-sobre"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/733185","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=733185"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/733185\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/733186"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=733185"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=733185"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=733185"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}