\n<\/p>\n
Jamie Dimon dice que la “minicrisis bancaria ha terminado”. JPMorgan Chase, el banco que dirige, se impuso en una subasta de fin de semana por los activos de First Republic Bank. <\/p>\n
FRB, junto con Silicon Valley Bank y Signature Bank, hab\u00edan construido pr\u00e1cticas de pr\u00e9stamos de nicho. Estos sucumbieron a la fuga de dep\u00f3sitos no asegurados en los \u00faltimos dos meses, lo que oblig\u00f3 a la Corporaci\u00f3n Federal de Seguros de Dep\u00f3sitos de EE. UU. a rescatarlos. Surgieron compradores rivales para hacerse con la mayor parte de sus negocios. <\/p>\n
Ten\u00edan una capitalizaci\u00f3n de mercado de acciones colectiva de $ 47 mil millones el 1 de marzo. Esto se ha eliminado. <\/p>\n
Sus fallecimientos tienen poco que ver con la mala calidad de los activos. En cambio, reflejan los caprichos de las carteras cuyos valores contables se vieron erosionados, en el papel, por las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas. Sus negocios continuar\u00e1n de alguna forma. Pero los costos de rotura han sido severos. La pregunta es si su destrucci\u00f3n fue finalmente necesaria.<\/p>\n
JPM est\u00e1 asumiendo 186.000 millones de d\u00f3lares en activos de FRB, principalmente en forma de su libro de pr\u00e9stamos e hipotecas, mientras asume 168.000 millones de d\u00f3lares en pasivos. Por el privilegio de asumir ese valor de activos netos de $ 18 mil millones, JPM est\u00e1 haciendo un pago de $ 11 mil millones a la FDIC. JPM dijo que registrar\u00eda una ganancia despu\u00e9s de impuestos de $ 2,6 mil millones, mientras que ver\u00eda un beneficio de ingresos netos anuales de $ 500 millones, aproximadamente el 1 por ciento de sus ganancias de 2022. <\/p>\n
La capitalizaci\u00f3n de mercado de JPM aument\u00f3 en $ 11 mil millones, o 3 por ciento en el d\u00eda. Esa ganancia de capital de JPM, sumada a los aumentos anteriores de los adquirentes de Silicon Valley Bank y Signature Bank, asciende a 20.000 millones de d\u00f3lares. La FDIC ha estimado que la p\u00e9rdida de su fondo de seguro de depositantes en los tres es de 35.500 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
La diferencia entre las ganancias de los compradores frente a las p\u00e9rdidas tanto de la FDIC como de las capitalizaciones de mercado de los bancos fallidos hace unas semanas puede atribuirse a algunos factores. Primero, el negocio bancario se ha vuelto m\u00e1s peligroso con tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas y una macroeconom\u00eda m\u00e1s agitada. <\/p>\n
En segundo lugar, para inducir a los compradores del sector privado a adquirir activos y dep\u00f3sitos, los reguladores estadounidenses ten\u00edan que estar dispuestos a aceptar un precio de ganga. El fondo de seguro de dep\u00f3sitos de la FDIC est\u00e1 subvencionado por grav\u00e1menes a los bancos, que ahora contribuir\u00e1n a recapitalizar ese grupo.<\/p>\n
Las grandes adquisiciones son complicadas y, a menudo, no cumplen con las expectativas. Para este tr\u00edo, sin embargo, la tragedia s\u00edsmica de los rivales ha generado ganancias inesperadas. <\/p>\n
El equipo de Lex est\u00e1 interesado en saber m\u00e1s de los lectores. \u00bfJPMorgan ha llegado a un buen acuerdo para FRB? Por favor, d\u00edganos lo que piensa en la secci\u00f3n de comentarios a continuaci\u00f3n.<\/em><\/p>\n<\/div>\n