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Blackstone ya puede ser su arrendador. Le gustar\u00eda ser su pr\u00f3ximo oficial de pr\u00e9stamo. El jueves, el administrador de activos alternativos m\u00e1s grande del mundo, mejor conocido por su negocio de bienes ra\u00edces, inform\u00f3 los resultados del primer trimestre. <\/p>\n
Las ganancias fueron tan irregulares como se esperaba en medio de valoraciones deprimidas del mercado p\u00fablico y privado. Los activos totales bajo administraci\u00f3n crecieron menos de $ 20 mil millones en los primeros tres meses del a\u00f1o, dejando a Blackstone apenas por debajo de la m\u00edtica marca de $ 1 bill\u00f3n. Las ganancias en efectivo cayeron un 37 por ciento a\u00f1o tras a\u00f1o. Recort\u00f3 el dividendo trimestral en aproximadamente la misma cantidad. <\/p>\n
Los grupos de inversi\u00f3n est\u00e1n tratando de desplegar efectivo r\u00e1pidamente para aprovechar las gangas. Blackstone Brass asegur\u00f3 al mercado que su vasta cartera de propiedades ten\u00eda poca exposici\u00f3n restante a torres de oficinas vac\u00edas. Curiosamente, m\u00e1s tarde describieron la agitaci\u00f3n en la industria bancaria regional como un “momento dorado”. <\/p>\n
El cr\u00e9dito privado (pr\u00e9stamos que provienen de fondos dedicados en lugar de bancos) presenta una oportunidad significativa. Las instituciones financieras regionales observan la huida de los dep\u00f3sitos. El grupo de cr\u00e9dito de Blackstone ya gestiona casi 300.000 millones de d\u00f3lares. Cree que puede expandirse.<\/p>\n
Blackstone se\u00f1al\u00f3 que los bancos regionales eran intermediarios importantes para autom\u00f3viles, mejoras para el hogar y equipos, y fuentes potenciales de fondos. El capital podr\u00eda provenir de aseguradoras de vida y otras instituciones dispuestas a cambiar las asignaciones de productos de renta fija p\u00fablicos a privados.<\/p>\n
El grupo tambi\u00e9n enfatiz\u00f3 que simplemente administraba activos de seguros de terceros y que no era una aseguradora*. Este es un intento de establecer un marcado contraste con los rivales Apollo y KKR.<\/p>\n
Tanto Wall Street como Washington ahora se preguntan si los bancos que aceptan dep\u00f3sitos son realmente los mejores asignadores de capital dado el desajuste inherente entre los activos a largo plazo y los pasivos a corto plazo. Empresas como Blackstone pueden estar ansiosas por ingresar a la intermediaci\u00f3n crediticia, pero su mayor costo de los requisitos de capital, en relaci\u00f3n con los bancos, tendr\u00eda implicaciones para el crecimiento econ\u00f3mico. <\/p>\n
De todos modos, la era del dep\u00f3sito bancario casi gratuito puede haber terminado. Este cambio s\u00edsmico crea enormes oportunidades de cr\u00e9dito para las instituciones basadas en fondos: mercados monetarios, fondos mutuos y sociedades generales de capital privado. A medida que Blackstone cruza el umbral de AUM de $ 1 bill\u00f3n y cobra directamente hacia $ 2 billones, se juzgar\u00e1 menos por su destreza en la recaudaci\u00f3n de fondos y m\u00e1s por c\u00f3mo encuentra oportunidades para un rendimiento excesivo.<\/p>\n
*Este art\u00edculo ha sido enmendado desde su publicaci\u00f3n inicial para aclarar que Blackstone no es una aseguradora.<\/em><\/p>\n Lex recomienda el bolet\u00edn Due Diligence de FT, un informe curado sobre el mundo de las fusiones y adquisiciones. Hacer clic <\/em>aqu\u00ed<\/em><\/a> inscribirse.<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/experimental><\/div>\n