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La mayor\u00eda de los que fijan las tasas en el Banco Central Europeo presionaron para que se separara la preocupaci\u00f3n por la agitaci\u00f3n en el sector bancario de sus esfuerzos por controlar la inflaci\u00f3n elevando las tasas de inter\u00e9s cuando se reunieron el mes pasado.<\/p>\n
El resultado de la reuni\u00f3n del BCE del mes pasado, que se produjo menos de una semana despu\u00e9s del colapso de Silicon Valley Bank y solo un par de d\u00edas antes de que Credit Suisse fuera empujado a los brazos de su rival UBS, subray\u00f3 c\u00f3mo la preocupaci\u00f3n por la alta inflaci\u00f3n segu\u00eda siendo primordial entre los expertos en tasas. -colocadores.<\/p>\n
Algunos legisladores del BCE citaron el “principio de separaci\u00f3n” para argumentar que la pol\u00edtica monetaria debe evaluarse independientemente de los riesgos de estabilidad financiera antes de seguir adelante con un aumento de la tasa de medio punto porcentual ampliamente esperado, seg\u00fan el informe de la reuni\u00f3n del 16 de marzo publicado el jueves.<\/p>\n
“A menos que la situaci\u00f3n se deteriore significativamente, es poco probable que las tensiones del mercado financiero cambien fundamentalmente la evaluaci\u00f3n del consejo de gobierno sobre las perspectivas de inflaci\u00f3n”, dijo el BCE. \u201cA la luz del riesgo de una din\u00e1mica de inflaci\u00f3n persistente, la pol\u00edtica monetaria del BCE tambi\u00e9n ten\u00eda que ser persistente\u201d.<\/p>\n
Desde entonces, varios miembros del consejo de gobierno que fija las tasas del BCE han dicho que esperan que siga subiendo las tasas en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n del 4 de mayo, y agregaron que podr\u00eda reducir el ritmo a un aumento de un cuarto de punto porcentual dependiendo de los datos que se publicar\u00e1n en las pr\u00f3ximas dos semanas.<\/p>\n
Tambi\u00e9n hubo escepticismo entre varios miembros del consejo en la reuni\u00f3n de marzo de que sus pron\u00f3sticos de una ca\u00edda constante de la inflaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos a\u00f1os eran demasiado optimistas. Algunos dijeron que su pron\u00f3stico de que el crecimiento de los precios caer\u00eda de un promedio de 5,3 por ciento este a\u00f1o a 2,1 por ciento en 2025 \u201cdaba la impresi\u00f3n de una ‘desinflaci\u00f3n inmaculada’\u201d.<\/p>\n
Los esc\u00e9pticos se\u00f1alaron cifras de inflaci\u00f3n superiores a las previstas en febrero y dijeron que “el fortalecimiento del crecimiento de los salarios fue consistente con los efectos de segunda ronda que ya comenzaron”. Citaron varios “factores de riesgo” que podr\u00edan mantener alta la inflaci\u00f3n, incluida una pol\u00edtica fiscal generosa por parte de los estados miembros de la eurozona, que refuerzan el caso para m\u00e1s aumentos de tasas. <\/p>\n
Despu\u00e9s de la reuni\u00f3n del mes pasado, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que “no hab\u00eda compensaci\u00f3n” entre sus objetivos de mantener la estabilidad financiera y elevar las tasas para reducir la inflaci\u00f3n. Tambi\u00e9n dijo que es probable que las tasas suban si el pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n base del BCE no se ve afectado por la agitaci\u00f3n en el sector bancario.<\/p>\n
Hubo un pu\u00f1ado de disidentes entre los 26 miembros del consejo, que pidieron una pausa en las subidas de tipos para evaluar el impacto de los problemas del sector bancario. <\/p>\n