Amit Sant, asesor financiero de Indore, la ciudad m\u00e1s poblada de la India central, compr\u00f3 su primera p\u00f3liza de seguro en el a\u00f1o 2000. Nunca hubo duda de d\u00f3nde la comprar\u00eda: la Corporaci\u00f3n de Seguros de Vida de la India, administrada por el estado, que ten\u00eda el monopolio de 44 a\u00f1os y emple\u00f3 al padre de Sant durante 36 a\u00f1os.<\/p>\n
\u201cMi padre sol\u00eda decir que el LIC es la instituci\u00f3n que ha hecho nuestra vida\u201d, dijo Sant. Hoy, el gobierno de la India est\u00e1 buscando un nuevo tipo de vida para el gigante de los seguros que cre\u00f3. Est\u00e1 planeando vender una participaci\u00f3n del 5 por ciento en lo que ser\u00eda la oferta p\u00fablica inicial m\u00e1s grande de la historia del pa\u00eds, recaudando hasta $ 8 mil millones.<\/p>\n
El acuerdo se considera “el momento Aramco para la India”, dijo el director ejecutivo de la agencia calificadora CARE, Ajay Mahajan, refiri\u00e9ndose a la OPI m\u00e1s grande de la historia del productor de petr\u00f3leo estatal de Arabia Saudita. \u201cLIC es un nombre familiar, de todos los rincones y rincones de este pa\u00eds. . .[it]es sin\u00f3nimo de seguro.\u201d<\/p>\n
Una ley especial del parlamento cre\u00f3 la corporaci\u00f3n despu\u00e9s de que India nacionalizara la provisi\u00f3n de seguros de vida en 1956. LIC ten\u00eda el mandato de hacer que los seguros de vida estuvieran disponibles en todo el pa\u00eds, especialmente en \u00e1reas rurales remotas. Vendi\u00f3 cobertura a un precio razonable a trav\u00e9s de una red de agentes y brind\u00f3 un medio confiable de ahorro para millones de personas en el pa\u00eds sin cuentas bancarias.<\/p>\n
Hubo un cambio importante en el mercado alrededor del nuevo milenio, despu\u00e9s de que el monopolio de LIC termin\u00f3 en 1999. Pero el negocio que ahora est\u00e1 siendo privatizado por el jefe de estado de la India sigue siendo un coloso. <\/p>\n
Sus activos bajo gesti\u00f3n de 495.000 millones de d\u00f3lares son m\u00e1s del triple de los de todas las dem\u00e1s aseguradoras de vida en India, seg\u00fan su prospecto. Emite casi las tres cuartas partes de todas las p\u00f3lizas de seguros individuales en India, la mayor\u00eda de ellas vendidas por sus 1,3 millones de agentes, lo que representa una red m\u00e1s grande que la de todos sus competidores juntos, seg\u00fan una investigaci\u00f3n de Credit Suisse.<\/p>\n
\u201cSu escala es algo que no podemos imaginar\u201d, dijo un alto ejecutivo de seguros. \u201cEso les da enormes econom\u00edas de escala\u201d.<\/p>\n
Cuando cotiza, se espera que LIC se convierta en la tercera empresa m\u00e1s grande de la India por valoraci\u00f3n de mercado. El caso de inversi\u00f3n es el enorme alcance de la compa\u00f1\u00eda en India, combinado con la expectativa de que una clase media en ascenso en la segunda naci\u00f3n m\u00e1s poblada del mundo querr\u00e1 su principal seguro de vida, pensiones y otros productos de ahorro a largo plazo. Tambi\u00e9n vende seguros de salud.<\/p>\n
Pero Sant representa uno de los problemas que empieza a afectar a LIC. A pesar de su apego a la empresa, dijo que recientemente hab\u00eda encontrado competidores que ofrec\u00edan mejores y m\u00e1s variadas opciones de productos, como la cobertura contra enfermedades espec\u00edficas.<\/p>\n
\u201cAunque est\u00e1n cambiando sus productos, [LIC] solo tienen productos de vainilla\u201d, dijo Sant. \u201cNo hay cobertura de caramelo o chocolate\u201d.<\/p>\n
Rivales como SBI Life y HDFC Life han reducido la cuota de mercado de LIC en los \u00faltimos a\u00f1os. Mientras tanto, las restricciones a la inversi\u00f3n extranjera se suavizaron el a\u00f1o pasado: el prospecto de LIC advierte sobre “una amenaza inminente de entrada de jugadores extranjeros en el mercado”.<\/p>\n
En LIC, las ventas est\u00e1n sesgadas hacia productos de seguros de vida que pagan una parte de las ganancias de la aseguradora a los asegurados cada a\u00f1o, conocidas como \u201cp\u00f3lizas participantes\u201d. Tiene una participaci\u00f3n menor en el mercado de mayor margen para las p\u00f3lizas no participantes, que no ofrecen estos pagos anuales. Las \u00faltimas p\u00f3lizas a menudo se venden a trav\u00e9s de bancos, donde los rivales hacen m\u00e1s negocios a trav\u00e9s de acuerdos de asociaci\u00f3n.<\/p>\n
La combinaci\u00f3n se refleja en el margen de \u201cnuevos negocios\u201d de LIC, una medida clave de la rentabilidad de las nuevas p\u00f3lizas. Si bien las cuatro principales aseguradoras de la India tuvieron un margen superior al 20 por ciento en la primera mitad del a\u00f1o fiscal 2022, el LIC fue solo del 9,3 por ciento, seg\u00fan el banco de inversi\u00f3n Jefferies.<\/p>\n
Pero al mismo tiempo, existe un potencial evidente de crecimiento. Los ingresos de seguros representan solo el 4 por ciento de la producci\u00f3n econ\u00f3mica de la India, que es baja en comparaci\u00f3n con otros grandes mercados, seg\u00fan Moody’s. La pandemia ha impulsado la demanda de seguros de vida y salud, seg\u00fan han dicho los analistas.<\/p>\n
LIC tambi\u00e9n deber\u00eda beneficiarse de un n\u00famero cada vez mayor de personas que buscan ahorrar para la jubilaci\u00f3n utilizando productos financieros como fondos mutuos y pensiones. \u201cCada vez m\u00e1s personas est\u00e1n transfiriendo dinero de su tenencia tradicional en efectivo, bienes ra\u00edces u oro a productos financieros\u201d, dijo Jignesh Shial, analista de InCred Capital. Incluso si la participaci\u00f3n de mercado de LIC cae, \u201cel pastel en s\u00ed seguir\u00e1 creciendo\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n
![\"Dos](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/1645993525_177_India-busca-el-momento-Aramco-con-la-venta-de-participacion.jpg\")
El gobierno ha tomado medidas para aumentar el atractivo de LIC antes de la cotizaci\u00f3n, revisando la legislaci\u00f3n que requer\u00eda que compartiera el 95 por ciento de las ganancias con los asegurados elegibles. Ahora, LIC podr\u00e1 mantener una mayor participaci\u00f3n en las ganancias, lo que est\u00e1 m\u00e1s en l\u00ednea con sus pares del sector privado.<\/p>\n
Algunos analistas esperan que, estimulada por este cambio y el escrutinio de inversionistas externos, LIC trabaje m\u00e1s para ganar dinero. \u201cLa cotizaci\u00f3n trae mucha disciplina y urgencia por parte de cualquier gerencia para estar a la altura de la competencia\u201d, dijo Deepak Jasani, jefe de investigaci\u00f3n minorista de HDFC Securities. \u201cUna vez que se incluyan en la lista, recibir\u00e1n muchas preguntas de los analistas. . . as\u00ed que tendr\u00e1n que prepararse, ser m\u00e1s innovadores, m\u00e1s \u00e1giles\u201d.<\/p>\n
Los bancos involucrados en la oferta p\u00fablica inicial la est\u00e1n comercializando agresivamente entre los inversores minoristas, incluidos los titulares de p\u00f3lizas actuales y los empleados y agentes de LIC, quienes ser\u00e1n elegibles para los descuentos. Nueva Delhi tambi\u00e9n espera atraer inversores internacionales, presentando las acciones como una apuesta por la creciente prosperidad de India.<\/p>\n
\u201cNos interesa [the IPO]\u201d, dijo el jefe de Asia de un administrador de activos internacional. \u201cEn un contexto indio, parece razonable\u201d, agreg\u00f3 la persona.<\/p>\n
Pero algunos inversionistas extranjeros se sintieron desanimados por la propiedad estatal de la aseguradora, que en cierto modo la hizo \u201cm\u00e1s como una burocracia\u201d que como una instituci\u00f3n financiera independiente, agreg\u00f3 el ejecutivo de gesti\u00f3n de activos. <\/p>\n
Algunos analistas argumentan que la salida a bolsa traer\u00e1 m\u00e1s transparencia, a pesar de que el estado seguir\u00e1 siendo due\u00f1o del 95 por ciento de la empresa. Sin embargo, el prospecto de la oferta p\u00fablica inicial se\u00f1ala que LIC \u201cpuede estar obligado a tomar ciertas medidas en apoyo de la [government\u2019s] objetivos econ\u00f3micos o pol\u00edticos\u201d. Los intereses del gobierno, dice el prospecto, \u201cpodr\u00edan estar en conflicto con los intereses de nuestros otros accionistas\u201d.<\/p>\n
\u201cA veces es casi como un banquero para el gobierno\u201d, dijo el ejecutivo de seguros, refiri\u00e9ndose a las inversiones de LIC, como la adquisici\u00f3n del prestamista en crisis IDBI Bank en 2019. LIC a menudo demostr\u00f3 ser un \u201cselector de activos astuto\u201d, dijo la persona, pero agreg\u00f3: \u201cLa preocupaci\u00f3n ‘\u00bfser\u00e1n obligados a hacer algo similar nuevamente?’ persiste.\u201d<\/p>\n
![\"Marca](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/1645993525_974_India-busca-el-momento-Aramco-con-la-venta-de-participacion.jpg\")
Para los inversores, la valoraci\u00f3n tambi\u00e9n es una gran inc\u00f3gnita. Las acciones de la empresa india de pagos Paytm tuvieron problemas despu\u00e9s de que cotizara el a\u00f1o pasado. La pregunta es si el mercado est\u00e1 listo para recibir una oferta p\u00fablica inicial de la escala de LIC. <\/p>\n
El tiempo ser\u00e1 clave. Nueva Delhi quiere que la oferta p\u00fablica inicial se lleve a cabo r\u00e1pidamente para que los ingresos est\u00e9n disponibles para el presupuesto nacional en el a\u00f1o fiscal actual, que finaliza en marzo. Pero despu\u00e9s de un comienzo prometedor este a\u00f1o, las acciones indias han ca\u00eddo en n\u00fameros rojos, con inversores extranjeros vendiendo a un ritmo r\u00e9cord. Hay preocupaciones en el mercado sobre las consecuencias de los aumentos esperados en las tasas de inter\u00e9s de EE. UU., mientras que los precios del crudo se dispararon en previsi\u00f3n de la invasi\u00f3n de Ucrania por parte de Rusia, una gran preocupaci\u00f3n para la econom\u00eda importadora de petr\u00f3leo de la India.<\/p>\n
Pero Nirmala Sitharaman, la ministra de finanzas de la India, rest\u00f3 importancia a los problemas potenciales y dijo que la OPI \u201cha sido un paso largamente esperado y me alegra que lo hayamos logrado. . . La volatilidad actual no nos importa, no nos preocupa en el contexto de LIC\u201d.<\/p>\n
Los inversores minoristas, al menos, no parecen haber perdido el entusiasmo, y eso incluye a Sant.<\/p>\n
Ahora puede comprar la mayor\u00eda de sus p\u00f3lizas en otros lugares, pero est\u00e1 interesado en las acciones de LIC y cree que la participaci\u00f3n continua del gobierno es un punto de venta. El respaldo estatal trae \u201cseguridad\u201d, dijo. \u201cAl menos su dinero no se va a quedar atascado\u201d.<\/p>\n