La participaci\u00f3n del renminbi en la financiaci\u00f3n del comercio se ha m\u00e1s que duplicado desde la invasi\u00f3n de Ucrania, seg\u00fan ha descubierto un an\u00e1lisis del Financial Times, un aumento que, seg\u00fan los analistas, refleja tanto un mayor uso de la moneda de China para facilitar el comercio con Rusia como el aumento del coste de la financiaci\u00f3n en d\u00f3lares.<\/p>\n
Los datos de financiamiento comercial de Swift, la plataforma internacional de pagos y financiamiento, muestran que la participaci\u00f3n del renminbi por valor del mercado aument\u00f3 de menos del 2 por ciento en febrero de 2022 al 4,5 por ciento un a\u00f1o despu\u00e9s. Esas ganancias ponen a la moneda de China en estrecha competencia con el euro, que representa el 6 por ciento del total.<\/p>\n
Ambos son, sin embargo, todav\u00eda una peque\u00f1a fracci\u00f3n de la participaci\u00f3n del d\u00f3lar. Esto se situ\u00f3 en el 84,3 por ciento en febrero de 2023, por debajo del 86,8 por ciento del a\u00f1o anterior.<\/p>\n
\u201cEste es un movimiento sustancial\u201d, dijo Mansoor Mohi-uddin, economista jefe del Banco de Singapur. \u201cEs dif\u00edcil pensar en algo m\u00e1s que pueda estar detr\u00e1s de este cambio radical que no sea lo que sucedi\u00f3 con la guerra en Ucrania\u201d.<\/p>\n
La creciente participaci\u00f3n de la moneda china en la financiaci\u00f3n del comercio, en la que los prestamistas otorgan cr\u00e9dito para facilitar el movimiento transfronterizo de bienes, representa una bendici\u00f3n para Beijing en su impulso por acelerar la internacionalizaci\u00f3n del renminbi y un duro desaf\u00edo para Occidente, que ha tratado de utilizar sanciones. prohibir que las principales instituciones financieras rusas utilicen Swift.<\/p>\n
\u201cEs probable que gran parte de esto, dado el momento, represente el comercio ruso [with China] lo cual se hace a trav\u00e9s de intermediarios\u201d, dijo Arthur Kroeber, socio fundador del grupo de investigaci\u00f3n centrado en China Gavekal Dragonomics. \u201cEl hecho de que la propia Rusia est\u00e9 aislada de Swift es quiz\u00e1s irrelevante\u201d.<\/p>\n
\u201cClaramente hay mucho petr\u00f3leo ruso que est\u00e1 apareciendo en China a trav\u00e9s de Medio Oriente y Malasia\u201d, agreg\u00f3, se\u00f1alando una \u201cexplosi\u00f3n\u201d en los vol\u00famenes de importaci\u00f3n de petr\u00f3leo chino desde Malasia desde marzo del a\u00f1o pasado que excede la capacidad de producci\u00f3n del pa\u00eds.<\/p>\n
El Banco Popular de China hab\u00eda llevado a cabo una campa\u00f1a concertada de internacionalizaci\u00f3n en los a\u00f1os previos a agosto de 2015, cuando una devaluaci\u00f3n provoc\u00f3 una grave fuga de capitales. Esto oblig\u00f3 al banco central a cambiar de rumbo e imponer controles de capital draconianos que estancaron el progreso de China en la promoci\u00f3n del uso global de la moneda.<\/p>\n
El \u00faltimo ascenso del renminbi a trav\u00e9s de las filas de las monedas de financiaci\u00f3n del comercio no ha sido igualado por un mayor uso en los pagos internacionales realizados en Swift, que se han estancado en alrededor del 2 por ciento del total mundial.<\/p>\n
Sin embargo, Rusia tiene acceso al Sistema de Pago Interbancario Transfronterizo (Cips), la alternativa de China a Swift, y el a\u00f1o pasado el comercio bilateral entre los dos pa\u00edses aument\u00f3 a un r\u00e9cord de $ 185 mil millones, ya que las empresas rusas pagaron la mayor\u00eda de las compras de productos chinos en renminbi. . Los acuerdos totales en Cips llegaron a Rmb97bn ($ 14bn) en 2022, seg\u00fan mostraron los datos del banco central, un aumento interanual del 21 por ciento.<\/p>\n
\u201cHay un l\u00edmite de cu\u00e1nto puede descubrir en t\u00e9rminos de la mec\u00e1nica precisa de c\u00f3mo ocurren estos pagos\u201d, dijo Kroeber. \u201cPero sospecho que una parte muy sustancial de este aumento en la financiaci\u00f3n del comercio, cuando llegas al fondo, refleja transacciones que involucran a Rusia\u201d.<\/p>\n
Analistas y economistas dijeron que el costo creciente de la financiaci\u00f3n en d\u00f3lares tambi\u00e9n hab\u00eda hecho que la moneda de China fuera relativamente m\u00e1s atractiva para la financiaci\u00f3n del comercio. La Reserva Federal de EE. UU. ha aumentado las tasas nueve veces desde 2022, mientras que el PBoC ha recortado su tasa preferencial de pr\u00e9stamo de referencia dos veces durante el mismo per\u00edodo.<\/p>\n
Guan Tao, economista jefe global del Banco de China Internacional y exfuncionario de la Administraci\u00f3n Estatal de Divisas, dijo que el aumento de la moneda en la financiaci\u00f3n del comercio \u201cse relaciona con la divergencia de las pol\u00edticas monetarias de Estados Unidos y China. . . el papel del renminbi ha cambiado de una moneda de alta tasa de inter\u00e9s a una moneda de baja tasa de inter\u00e9s\u201d.<\/p>\n
\u201cPor el lado de la tasa de inter\u00e9s. . . con EE. UU. habiendo subido, en t\u00e9rminos relativos, el renminbi es m\u00e1s barato. Vemos recientemente que hay m\u00e1s inter\u00e9s en que la financiaci\u00f3n del comercio se realice en renminbi\u201d, dijo Kelvin Lau, economista senior para la Gran China en Standard Chartered. “Con o sin Rusia, estructuralmente estamos viendo el regreso de la internacionalizaci\u00f3n del renminbi”.<\/p>\n
![\"El](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/1681265209_676_La-participacion-del-renminbi-en-la-financiacion-del-comercio-se.png\")
<\/figure>\n<\/div>\nEl PBoC ha cambiado su estrategia de internacionalizaci\u00f3n del renminbi desde principios de 2022, seg\u00fan un art\u00edculo reciente de Zhang Ming, subdirector del Departamento de Finanzas Internacionales de la Academia China de Ciencias Sociales.<\/p>\n
En lugar de centrarse en aumentar el precio del renminbi para el petr\u00f3leo crudo y ampliar el acceso de los inversores extranjeros a los valores en tierra como lo hizo hasta finales de 2021, dijo Zhang, el banco central ha comenzado a presionar agresivamente para un mayor uso de la moneda en la liquidaci\u00f3n de cruces. el comercio fronterizo de materias primas y la mejora del acceso global a derivados vinculados a activos en renminbi.<\/p>\n