{"id":704275,"date":"2023-04-12T01:27:35","date_gmt":"2023-04-12T01:27:35","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/elliott-y-otros-activistas-hacen-que-japan-inc-actue-sobre-los-rendimientos-de-los-inversores\/"},"modified":"2023-04-12T01:27:39","modified_gmt":"2023-04-12T01:27:39","slug":"elliott-y-otros-activistas-hacen-que-japan-inc-actue-sobre-los-rendimientos-de-los-inversores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/elliott-y-otros-activistas-hacen-que-japan-inc-actue-sobre-los-rendimientos-de-los-inversores\/","title":{"rendered":"Elliott y otros activistas hacen que Japan Inc act\u00fae sobre los rendimientos de los inversores"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div data-attribute=\"article-content-body\">\n<p>A fines de 2022, mientras el fondo activista estadounidense Elliott Management estaba construyendo silenciosamente una gran participaci\u00f3n en Dai Nippon Printing, el conglomerado japon\u00e9s de gesti\u00f3n familiar buscaba un nuevo plan de negocios lo suficientemente audaz como para elevar el precio de las acciones que hab\u00eda estado estancado durante dos d\u00e9cadas.<\/p>\n<p>Apenas dos meses despu\u00e9s, DNP anunci\u00f3 que emprender\u00eda la mayor recompra de acciones en sus 147 a\u00f1os de historia y establecer\u00eda un objetivo de retorno sobre el capital del 10 por ciento.  Las acciones de la compa\u00f1\u00eda han subido m\u00e1s del 40 por ciento desde el 24 de enero, cuando el Financial Times revel\u00f3 por primera vez que Elliott hab\u00eda acumulado una participaci\u00f3n de poco menos del 5 por ciento. <\/p>\n<p>\u201cA trav\u00e9s de nuestras conversaciones con los accionistas, nos dimos cuenta de que ten\u00edamos que hacer algo dr\u00e1stico\u201d, dijo Hirofumi Hashimoto, director gerente de DNP, en una entrevista.  \u201cNo lo hicimos porque Elliott nos dijo que lo hici\u00e9ramos, pero otros inversionistas nos hab\u00edan dicho cosas similares y nos dimos cuenta de que la direcci\u00f3n que buscaban no era tan diferente a la nuestra\u201d.<\/p>\n<p>Para Jap\u00f3n, la escala financiera y la velocidad del anuncio de DNP representan posiblemente una de las mayores victorias en la historia accidentada y repleta de reveses del activismo de los accionistas del pa\u00eds. <\/p>\n<p>Para Elliott, que ha estado ejerciendo presi\u00f3n entre bastidores sobre la gesti\u00f3n de DNP desde que acumul\u00f3 una gran participaci\u00f3n, marca el comienzo de una nueva era de su inversi\u00f3n en un mercado en el que encontrar\u00e1 algunos de los negocios m\u00e1s infravalorados del mundo. el mundo desarrollado.<\/p>\n<p>En el pasado, el equipo de Elliott en Tokio se hab\u00eda centrado en inversiones inmobiliarias, mientras que sus campa\u00f1as activistas dirigidas a empresas japonesas como SoftBank e Hitachi se realizaban principalmente desde Londres.<\/p>\n<p>El fondo de $ 55 mil millones ahora est\u00e1 reconstruyendo su presencia en el mercado de Tokio al expandir su equipo centrado en Jap\u00f3n, con la amenaza impl\u00edcita de que, en teor\u00eda, ninguna empresa japonesa est\u00e1 fuera de su radar.  La gran pregunta, dicen los analistas, es si Jap\u00f3n est\u00e1 tan preparado para el cambio como asume Elliott.<\/p>\n<p>Hasta el momento, y con base en la respuesta del DNP y el mercado, la evidencia parece respaldar la corazonada de Elliott. <\/p>\n<p>El simple hecho de aparecer en el registro de accionistas de DNP con una reputaci\u00f3n mundial por su compromiso de vanguardia ya ha demostrado ser muy gratificante.  Pocos otros activistas han podido desencadenar un aumento tan pronunciado del precio de las acciones solo a trav\u00e9s de la reputaci\u00f3n, pero el hecho de que haya ocurrido, dicen otros inversores centrados en Jap\u00f3n, podr\u00eda indicar una mayor confianza del mercado en que las empresas ya no pueden permitirse el lujo de ser complacientes.<\/p>\n<p>Cifras s\u00e9nior de Elliott dicen que el per\u00edodo previo a la recompra fue la culminaci\u00f3n de una mejora gradual en la calidad del di\u00e1logo entre las empresas y los accionistas.  A partir de ahora, seg\u00fan sus gestores de cartera, las autoridades japonesas se ver\u00e1n alineadas con las demandas de los activistas, ya las empresas japonesas les resultar\u00e1 cada vez m\u00e1s dif\u00edcil hacer caso omiso de las demandas de sus inversores. <\/p>\n<p>Personas cercanas a Elliott dijeron que sus administradores de cartera ahora ven a Jap\u00f3n en un punto de inflexi\u00f3n.  Los hitos importantes en el camino para llegar hasta aqu\u00ed incluyen el nombramiento de varios gestores de fondos activistas en los consejos de administraci\u00f3n de destacadas empresas japonesas.  Estos incluyen el nombramiento en 2022 de Nabeel Bhanji de Elliott para el directorio de Toshiba.<\/p>\n<p>Elliott ahora se est\u00e1 preparando para inversiones m\u00e1s sustanciales en las empresas japonesas, un proceso que considera &#8220;normalizar&#8221; su exposici\u00f3n a un pa\u00eds en el que hist\u00f3ricamente ha estado infraponderado. <\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story\">\n<p id=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image js-teaser\" data-id=\"9c58c90d-9a9d-46d5-8e57-5d2fffd8acf0\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"padding-bottom:56.2556%\"><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>El momento del renovado inter\u00e9s de Elliott en Jap\u00f3n coincide con una nueva ola de presi\u00f3n regulatoria sobre las empresas de bajo rendimiento, que en teor\u00eda las obligar\u00e1 a prestar m\u00e1s atenci\u00f3n a aumentar su valor corporativo. <\/p>\n<p>JPX, el grupo que controla la Bolsa de Valores de Tokio, anunci\u00f3 en diciembre reglas que obligar\u00edan a las empresas que cotizan persistentemente por debajo de su valor contable a revelar planes para remediar esa situaci\u00f3n. <\/p>\n<p>Las reglas no conllevar\u00edan un castigo regulatorio, sino que se basar\u00edan en los supuestos poderes de &#8220;nombrar y avergonzar&#8221; para impulsar la acci\u00f3n.  Seg\u00fan los analistas, el 53 por ciento de las empresas del amplio \u00edndice Topix de acciones japonesas cotizan por debajo de su valor contable. <\/p>\n<p>\u201cDesafortunadamente, las bajas valoraciones generalmente se explican por los bajos rendimientos\u201d, dijo Nicholas Smith, estratega de CLSA.  \u201cCon demasiada frecuencia, el retorno sobre el capital m\u00e1s alto en Jap\u00f3n es m\u00e1s bajo que el ROE m\u00e1s bajo en otros mercados\u201d.<\/p>\n<p>JPX public\u00f3 en enero un resumen de las discusiones que mantuvo sobre la reestructuraci\u00f3n del mercado, que inclu\u00eda una serie de cr\u00edticas inusualmente contundentes a la situaci\u00f3n actual.  \u201cEn Jap\u00f3n, hay muchos casos en los que la gerencia desconoce la eficiencia del capital y el precio de las acciones\u201d, dec\u00eda uno. <\/p>\n<p>\u201cLas empresas que cotizan en bolsa han progresado en sus esfuerzos por mejorar la gobernanza, pero su conciencia de la necesidad de obtener informaci\u00f3n para mejorar sus propias habilidades de gesti\u00f3n a\u00fan es baja\u201d, dijo otro.<\/p>\n<p>Desde entonces, los inversionistas han especulado que, ya sea que las nuevas reglas de JPX obliguen o no a las empresas a responder m\u00e1s plenamente a las preocupaciones de sus inversionistas, crear\u00e1n un entorno en el que los inversionistas se sentir\u00e1n m\u00e1s envalentonados para confrontar a la administraci\u00f3n en temas como la disposici\u00f3n de participaciones cruzadas y la atesoramiento ineficiente de dinero en efectivo. <\/p>\n<p>M\u00e1s all\u00e1 de Elliott, otros fondos de activistas, incluidos ValueAct y Oasis, tambi\u00e9n se han involucrado en campa\u00f1as exitosas, reforzados por las presiones m\u00e1s amplias sobre las empresas. <\/p>\n<p>En una rara victoria en una reuni\u00f3n extraordinaria muy disputada el mes pasado, los accionistas del fabricante de ascensores Fujitec aprobaron cuatro de los seis candidatos para directores no ejecutivos propuestos por Oasis para fortalecer la estructura de gobierno del grupo. <\/p>\n<p>\u201cLa trampa de valor que era Jap\u00f3n ya no existe\u201d, dijo Seth Fischer, director de inversiones de Oasis.  \u201c\u00bfQu\u00e9 era un mercado lleno de empresas que segu\u00edan acumulando capital y felices con su cuota de mercado? [has become] uno donde la administraci\u00f3n, por una gran cantidad de razones, ahora se enfoca en aumentar la rentabilidad y el rendimiento de los accionistas\u201d.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/fc3064ce-a1d3-4f92-91af-ca288f6a4401\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A fines de 2022, mientras el fondo activista estadounidense Elliott Management estaba construyendo silenciosamente una gran participaci\u00f3n en<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":704276,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[13838,96085,14263,4035,829,44541,36,21,11384,131],"class_list":["post-704275","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-activistas","tag-actue","tag-elliott","tag-hacen","tag-inversores","tag-japan","tag-los","tag-otros","tag-rendimientos","tag-sobre"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/704275","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=704275"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/704275\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/704276"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=704275"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=704275"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=704275"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}