Las empresas estadounidenses se enfrentan a su mayor ca\u00edda en las ganancias desde las primeras etapas de la pandemia de Covid, seg\u00fan los pron\u00f3sticos de Wall Street, ya que la alta inflaci\u00f3n reduce los m\u00e1rgenes y los temores de una recesi\u00f3n inminente frenan la demanda.<\/p>\n
Se espera que las empresas del \u00edndice S&P 500 registren una disminuci\u00f3n del 6,8 % en las ganancias del primer trimestre en comparaci\u00f3n con el mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior, seg\u00fan estimaciones de analistas recopiladas por FactSet. Esa ser\u00eda la mayor ca\u00edda desde la ca\u00edda de m\u00e1s del 30 por ciento en el segundo trimestre de 2020, que se produjo cuando la r\u00e1pida propagaci\u00f3n del coronavirus provoc\u00f3 un cierre econ\u00f3mico generalizado.<\/p>\n
Antes de la temporada de ganancias del primer trimestre, que comienza con un tr\u00edo de grandes bancos que informan sus resultados el viernes, se espera que sectores como la energ\u00eda y el consumo discrecional muestren un fuerte crecimiento de las ganancias a\u00f1o tras a\u00f1o. Sin embargo, una combinaci\u00f3n de demanda de consumo deca\u00edda, condiciones crediticias m\u00e1s estrictas y una ca\u00edda en los precios de las materias primas ha reducido las expectativas de ganancias en un amplio espectro de industrias.<\/p>\n
\u201cCuando observa el costo de los salarios y el costo del capital, creo que los m\u00e1rgenes est\u00e1n bajo una gran presi\u00f3n\u201d, dijo Jack Ablin, director de inversiones de Cresset Capital. \u201cLas empresas disfrutaban de un crecimiento nominal, ten\u00edan cierto poder de fijaci\u00f3n de precios, pero sus vol\u00famenes se reduc\u00edan o simplemente se manten\u00edan iguales\u201d.<\/p>\n
La perspectiva sombr\u00eda entre los analistas de Wall Street desmiente un mercado relativamente boyante, con el S&P subiendo m\u00e1s del 6% desde principios de a\u00f1o. A\u00fan as\u00ed, solo 20 acciones han representado casi el 90 por ciento de ese aumento. Las expectativas de ca\u00edda de las tasas de inter\u00e9s han impulsado el atractivo de algunas de las compa\u00f1\u00edas de tecnolog\u00eda m\u00e1s grandes, un desarrollo que ha enmascarado un desempe\u00f1o m\u00e1s mediocre del mercado de valores en general.<\/p>\n
Los analistas ten\u00edan expectativas m\u00e1s altas antes del trimestre, pronosticando una ca\u00edda del 0,3 por ciento en las ganancias el 31 de diciembre. Si bien las previsiones de ganancias generalmente disminuyen durante un trimestre, lo hicieron m\u00e1s que el promedio de los \u00faltimos cinco a\u00f1os durante los primeros tres meses. de 2023. Solo el sector de servicios p\u00fablicos termin\u00f3 el trimestre con expectativas m\u00e1s altas que las que ten\u00eda al principio.<\/p>\n
M\u00e1s empresas de lo habitual se\u00f1alaron debilidad en el primer trimestre, con 78 emitiendo una orientaci\u00f3n negativa sobre sus ganancias por acci\u00f3n, una indicaci\u00f3n de que la gerencia espera no cumplir con los pron\u00f3sticos de los analistas, superando el promedio de cinco a\u00f1os en un 37 por ciento. La industria de los semiconductores, una parte del sector m\u00e1s amplio de la tecnolog\u00eda de la informaci\u00f3n, proporcion\u00f3 11 advertencias de este tipo.<\/p>\n
De los 11 sectores en el S&P 500, se espera que los materiales sufran el peor impacto en las ganancias, con un pron\u00f3stico de ca\u00edda del 35,6 por ciento.<\/p>\n
\u201cNormalmente, los precios de los materiales y las ganancias oscilan en previsi\u00f3n de una recesi\u00f3n\u201d, dijo Brad McMillan, director de inversiones de Commonwealth Financial Network. \u201cLas empresas est\u00e1n recortando en previsi\u00f3n de ventas m\u00e1s lentas en el futuro\u201d. <\/p>\n
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<\/figure>\n<\/div>\nLos nuevos pedidos de bienes duraderos en EE. UU. cayeron por segundo mes consecutivo en febrero, mientras que los analistas esperaban un repunte en las compras.<\/p>\n
A medida que se ralentizan las compras de bienes, se espera que un repunte en el gasto en servicios haga que el sector de consumo discrecional sea el de mejor desempe\u00f1o en el trimestre con un crecimiento de ganancias del 34 por ciento, impulsado por la fortaleza en las industrias relacionadas con la hospitalidad. Se espera que el crecimiento de las ganancias en la industria de las aerol\u00edneas haga que el sector industrial sea el segundo mejor con un 12,6 por ciento. <\/p>\n
A pesar de la reciente agitaci\u00f3n en la industria bancaria de EE. UU., se espera que el sector financiero registre un aumento del 2,4 % en las ganancias y lidere a todos los sectores en el crecimiento de los ingresos con un 9,1 %, en comparaci\u00f3n con el promedio del 1,8 %. Citigroup, Wells Fargo y JPMorgan Chase informan los resultados del primer trimestre el viernes antes de la apertura del mercado. <\/p>\n
\u201cDado que las quiebras bancarias recientes ocurrieron en las \u00faltimas semanas del trimestre, el impacto total no se registrar\u00e1 en los informes del primer trimestre\u201d, escribieron los analistas de Goldman Sachs en una nota a los clientes.<\/p>\n
Pero la quiebra de tres bancos este a\u00f1o podr\u00eda ejercer presi\u00f3n sobre las peque\u00f1as y medianas empresas durante el resto de 2023, seg\u00fan Ablin. <\/p>\n
A diferencia de las grandes empresas que tienen “un acceso pr\u00e1cticamente ilimitado” al capital, “creo que las empresas medianas y peque\u00f1as probablemente estar\u00e1n cada vez m\u00e1s en desventaja al restringir el cr\u00e9dito”, dijo. <\/p>\n<\/div>\n