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Los fondos de cobertura obtuvieron m\u00e1s de $ 7 mil millones en ganancias al apostar contra acciones bancarias durante la reciente crisis que sacudi\u00f3 al sector, su mayor bot\u00edn desde la crisis financiera de 2008.<\/p>\n
Las ganancias extraordinarias se produjeron durante un mes sombr\u00edo para los bancos, con el colapso de Silicon Valley Bank y la venta de emergencia de Credit Suisse que afect\u00f3 al sector en general. En medio de la ca\u00edda de los precios de las acciones, el canciller alem\u00e1n Olaf Scholz se vio obligado a descartar los temores sobre la salud de Deutsche Bank y First Republic, con sede en California, fue rescatado por rivales m\u00e1s grandes.<\/p>\n
Los vendedores en corto, que toman acciones en pr\u00e9stamo y las venden, con la esperanza de volver a comprarlas a un precio m\u00e1s bajo, obtuvieron ganancias totales estimadas de alrededor de $ 1.3 mil millones de las posiciones cortas tomadas contra SVB, seg\u00fan la firma de datos Ortex. Otros 848 millones de d\u00f3lares en ganancias provinieron de apuestas contra First Republic, cuyas acciones cayeron un 89 por ciento en marzo.<\/p>\n
Los inversores ganaron 684 millones de d\u00f3lares con la venta corta de Credit Suisse, ya que una crisis de confianza en el prestamista suizo hizo que sus acciones cayeran un 71 por ciento, seg\u00fan los datos. Los beneficios de las posiciones cortas en el sector bancario de EE. UU. y Europa en su conjunto ascendieron a 7200 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
\u201cMarzo fue el mes m\u00e1s rentable para los vendedores en corto en el sector bancario desde la crisis financiera de 2008\u201d, dijo Peter Hillerberg, cofundador de Ortex. Si bien las acciones bancarias tambi\u00e9n cayeron considerablemente a principios de 2020 durante el inicio de la pandemia de coronavirus, en ese momento hab\u00eda menos fondos que acortaban el sector, lo que limitaba las ganancias, dijo.<\/p>\n
Barry Norris, director de inversiones de Argonaut Capital, dijo que hab\u00eda disfrutado de un mes \u201cestelar\u201d, gracias a las apuestas contra bancos como Credit Suisse y First Republic. Su fondo Argonaut Absolute Return gan\u00f3 m\u00e1s del 6 por ciento.<\/p>\n
\n\nLa crisis de liquidez probablemente haya terminado, pero la crisis de solvencia est\u00e1 a punto de comenzar.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/blockquote>\n
Marshall Wace, con sede en Londres, una de las firmas de fondos de cobertura m\u00e1s grandes del mundo, tambi\u00e9n estuvo entre los que hicieron apuestas, con una reducci\u00f3n del 0,7 por ciento de las acciones de Deutsche Bank. Los fondos obtuvieron ganancias netas de alrededor de $ 40 millones de apuestas contra el prestamista alem\u00e1n.<\/p>\n
Muchos fondos de cobertura respondieron a la creciente agitaci\u00f3n aumentando sus posiciones cortas.<\/p>\n
Las apuestas contra Credit Suisse, por ejemplo, se ubicaban en solo el 3,5 por ciento de las acciones en circulaci\u00f3n del banco a principios de marzo, seg\u00fan S&P Global Market Intelligence, medido por las acciones prestadas, pero aument\u00f3 al 14 por ciento en marzo. 20, el d\u00eda despu\u00e9s de la venta de Credit Suisse a UBS. <\/p>\n
El inter\u00e9s corto en First Republic se dispar\u00f3 de solo el 1,3 por ciento a principios de mes al 38,5 por ciento el 30 de marzo.<\/p>\n
Otros administradores que se beneficiaron incluyen la firma de fondos de cobertura con sede en EE. UU. de Ravi Chopra, Azora Capital, que se benefici\u00f3 de las apuestas contra los bancos regionales de EE. UU., seg\u00fan una persona familiarizada con sus posiciones. Azora no respondi\u00f3 a una solicitud de comentarios.<\/p>\n
Sin embargo, las ganancias de los vendedores en corto en Deutsche Bank fueron m\u00e1s moderadas. Si bien las apuestas contra el banco aumentaron r\u00e1pidamente del 1,4 por ciento a principios de mes hasta el 6,1 por ciento el 28 de marzo, las acciones del banco ya hab\u00edan tocado fondo el 24 de marzo, el d\u00eda de los comentarios de Scholz, y desde entonces se han recuperado. suelo, erosionando las ganancias de los fondos.<\/p>\n
Los fondos de cobertura parecen esperar que surjan m\u00e1s problemas en el sector. El inter\u00e9s a corto en First Republic permanece solo marginalmente por debajo del m\u00e1ximo de marzo en 37.3 por ciento, mientras que las apuestas contra Deutsche tambi\u00e9n han ca\u00eddo solo levemente.<\/p>\n
Norris de Argonaut destac\u00f3 el programa de asistencia de liquidez de la Reserva Federal de EE. UU. anunciado el mes pasado. Esto, dijo, reduce el riesgo de que los bancos regionales estadounidenses m\u00e1s d\u00e9biles quiebren debido a la falta de liquidez, pero la alta tasa de inter\u00e9s que se cobra podr\u00eda tener “un impacto catastr\u00f3fico en los m\u00e1rgenes de inter\u00e9s netos, creando un riesgo de solvencia”.<\/p>\n
\u201cLa crisis de liquidez probablemente haya terminado, pero la crisis de solvencia est\u00e1 por comenzar\u201d, dijo.<\/p>\n