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Evergrande, el desarrollador inmobiliario chino cuyo incumplimiento en 2021 desencaden\u00f3 una crisis inmobiliaria a nivel nacional y sacudi\u00f3 los mercados financieros internacionales, ha firmado acuerdos de apoyo a la reestructuraci\u00f3n con un grupo de sus acreedores internacionales.<\/p>\n
La compa\u00f1\u00eda dijo en una presentaci\u00f3n de intercambio el lunes por la noche que el grupo, que posee una parte significativa de los bonos extraterritoriales de m\u00e1s de $ 20 mil millones de la compa\u00f1\u00eda, hab\u00eda aceptado propuestas que permitir\u00e1n a algunos inversionistas intercambiar sus tenencias por nuevas notas e instrumentos vinculados a participaci\u00f3n en subsidiarias.<\/p>\n
El acuerdo del lunes, que se produce un a\u00f1o y medio despu\u00e9s de que el grupo inicialmente no cumpliera con los pagos de sus bonos internacionales a fines de 2021, es un momento significativo para un sector inmobiliario chino que ha luchado por recuperar el impulso desde entonces.<\/p>\n
Durante d\u00e9cadas, Evergrande se mont\u00f3 en una ola de urbanizaci\u00f3n china, pero en el proceso lleg\u00f3 a encarnar los excesos de un gran auge inmobiliario, con unos pasivos de aproximadamente 300.000 millones de d\u00f3lares que la convirtieron en la empresa inmobiliaria m\u00e1s endeudada del mundo. <\/p>\n
Su crisis de efectivo en 2021, que sigui\u00f3 a las nuevas medidas de Beijing que buscaban frenar el endeudamiento de sus mayores desarrolladores, se extendi\u00f3 r\u00e1pidamente a un sector inmobiliario que representa m\u00e1s de una cuarta parte de la econom\u00eda de China, lo que provoc\u00f3 una interrupci\u00f3n generalizada de la actividad de construcci\u00f3n.<\/p>\n
El grupo de tenedores de bonos hab\u00eda estado negociando con Evergrande durante el fin de semana m\u00e1s all\u00e1 de la fecha l\u00edmite autoimpuesta anterior del viernes. \u201cHa sido un proceso complejo y [I\u2019m] contento de haber llegado a este punto\u201d, dijo una persona involucrada en el trato.<\/p>\n
En marzo, el desarrollador dio a conocer un cronograma y una propuesta para su reestructuraci\u00f3n que indicaba que se estaba acercando a un acuerdo. El proceso se hab\u00eda caracterizado hasta este a\u00f1o por la opacidad y la falta de comunicaci\u00f3n. La compa\u00f1\u00eda tambi\u00e9n ha enfrentado acciones legales en Hong Kong.<\/p>\n
Los miembros del grupo de tenedores de bonos celebraron tres acuerdos de apoyo a la reestructuraci\u00f3n separados que dan a los acreedores la opci\u00f3n de varios instrumentos dependiendo de sus tenencias. Incluyen nuevas notas de 10 a 12 a\u00f1os emitidas por la compa\u00f1\u00eda y bonos que pueden canjearse por acciones en las subsidiarias del grupo que cotizan en Hong Kong, como su divisi\u00f3n de administraci\u00f3n de propiedades y el negocio de veh\u00edculos el\u00e9ctricos. <\/p>\n
\u201cTodav\u00eda hay mucho por superar\u201d, dijo un acreedor el viernes cuando el acuerdo estaba cerca de firmarse. \u201cPero parece que podr\u00eda haber una soluci\u00f3n viable para que esta empresa exista en el futuro\u201d. La persona agreg\u00f3 que el trato “no era un trato terrible, al menos en comparaci\u00f3n con el peor de los casos que se fij\u00f3 en octubre”.<\/p>\n
Los bonos de Evergrande, que durante a\u00f1os pagaron a los inversionistas globales altos rendimientos en un entorno de tasas de inter\u00e9s bajas, desde el incumplimiento se cotizan a una fracci\u00f3n de su valor nominal y las acciones de la empresa siguen suspendidas. <\/p>\n
Beijing se ha centrado en gran medida en completar proyectos, en lugar de apoyar directamente a Evergrande y otros grupos fallidos, aunque los bancos estatales han revelado un gran potencial de pr\u00e9stamos para desarrolladores que se consideran de alta calidad.<\/p>\n
Hui Ka Yan, presidente de Evergrande y anteriormente el hombre m\u00e1s rico de China, ha sido presionado para vender sus propios activos como parte de las luchas de la empresa.<\/p>\n
Otros desarrolladores chinos incumplidos, incluidos Sunac y Fantasia, han esbozado recientemente propuestas de reestructuraci\u00f3n con los acreedores, pero los acuerdos han sido objeto de escrutinio.<\/p>\n
\u201cLas recientes propuestas de reestructuraci\u00f3n de la deuda de los desarrolladores chinos en dificultades son en su mayor\u00eda extensiones de deuda en lugar de reestructuraciones sostenibles y permanentes\u201d, se\u00f1al\u00f3 Fitch, la agencia calificadora, el lunes. \u201cLa viabilidad de las operaciones comerciales subyacentes de muchos de estos desarrolladores y su capacidad para generar un flujo de efectivo libre suficiente y sostenible seguir\u00e1n en duda incluso si se aprueban sus propuestas\u201d.<\/p>\n