\n<\/p>\n
\u201cUn banco globalmente activo y sist\u00e9micamente importante no puede ser liquidado simplemente de acuerdo con el plan ‘demasiado grande para quebrar’\u201d, dijo el fin de semana pasado el ministro de Finanzas de Suiza. \u201cLegalmente esto ser\u00eda posible. En la pr\u00e1ctica, sin embargo, el da\u00f1o econ\u00f3mico ser\u00eda considerable\u201d.<\/p>\n
Reci\u00e9n terminada la elaboraci\u00f3n del rescate por adquisici\u00f3n de Credit Suisse, Karin Keller-Sutter identific\u00f3 un problema claro. La resoluci\u00f3n bancaria, el supuesto est\u00e1ndar de oro de la acci\u00f3n regulatoria de emergencia, lanzada al calor de la gran crisis financiera de 2007-08, puede ser principalmente decorativa. <\/p>\n
El mecanismo de resoluci\u00f3n bancaria claramente necesita una revisi\u00f3n antes de la pr\u00f3xima ronda de turbulencias financieras.<\/p>\n
La velocidad digitalizada de la corrida en Silicon Valley Bank expuso profundos problemas con otras medidas de emergencia, como el seguro de dep\u00f3sitos y la financiaci\u00f3n del banco central. D\u00edas despu\u00e9s, Keller-Sutter y sus colegas lograron empujar a Credit Suisse a los brazos de UBS. En el proceso, sin embargo, eliminaron los bonos convertibles contingentes que se supon\u00eda que ten\u00edan un rango superior al de las acciones en la jerarqu\u00eda establecida de pasivos. Se demostr\u00f3 que el \u201ccoco\u201d, una nueva e importante herramienta en el cuadro regulatorio posterior a 2008, no era adecuado para su prop\u00f3sito, o al menos propenso al capricho del regulador.<\/p>\n
Cuatro ajustes principales facilitar\u00edan la resoluci\u00f3n ordenada de un banco en quiebra inminente.<\/p>\n
Como sugiri\u00f3 el presidente de EE. UU., Joe Biden, esta semana, los reguladores primero deben tener en cuenta el impacto de los fuertes aumentos de las tasas de inter\u00e9s en los balances en sus pruebas de estr\u00e9s de las instituciones antes de los per\u00edodos de ajuste monetario, y hacer que los bancos medianos vuelvan a estar bajo las reglas m\u00e1s estrictas de Dodd-Frank aplicadas. a sus pares sist\u00e9micamente importantes.<\/p>\n
Los supervisores y los bancos centrales tambi\u00e9n deben reconocer la gran velocidad con la que puede desarrollarse una corrida bancaria en l\u00ednea. Una crisis 24\/7 requiere una respuesta 24\/7. Ya no es suficiente que la Reserva Federal de EE. UU. limite la apertura de su ventana de descuento a unas pocas horas al d\u00eda. La Fed tambi\u00e9n podr\u00eda considerar ampliar la gama de valores que pueden comprometerse como garant\u00eda contra los pr\u00e9stamos de la ventana y hacer permanente el nuevo Programa de Financiamiento a Plazo Bancario que estableci\u00f3 a ra\u00edz de la implosi\u00f3n de SVB. <\/p>\n
En tercer lugar, es necesario ajustar los reg\u00edmenes de seguro de dep\u00f3sitos, ya que la percepci\u00f3n actual es que todos los dep\u00f3sitos est\u00e1n garantizados de facto. Esto es delicado. Un respaldo permanente aumentar\u00eda el riesgo moral, dando licencia a los bancos para seguir estrategias arriesgadas. Un respaldo temporal de todos los dep\u00f3sitos, como sugiri\u00f3 Sheila Bair, ex presidenta de la Corporaci\u00f3n Federal de Seguros de Dep\u00f3sitos de EE. UU., requerir\u00eda un dise\u00f1o cuidadoso para evitar posibles corridas en bancos fr\u00e1giles a medida que el per\u00edodo de garant\u00eda llega a su fin.<\/p>\n
Lo que est\u00e1 claro es que si se ampl\u00eda la cobertura de los sistemas de garant\u00eda de dep\u00f3sitos mutualizados, los bancos deber\u00e1n pagar un precio m\u00e1s alto para participar. Las reglas sobre los activos que respaldan los dep\u00f3sitos de los bancos deben ser m\u00e1s estrictas y deben fortalecerse contra cualquier intento de flexibilizarlas m\u00e1s adelante.<\/p>\n
Finalmente, despu\u00e9s del rescate de Credit Suisse, los supervisores bancarios deben codificar la jerarqu\u00eda de los inversores y garantizar que se aplique de manera uniforme en todas las jurisdicciones.<\/p>\n
Los casos de SVB y Credit Suisse han ahogado los llamados de los bancos para relajar las reglas y deber\u00edan frenar el deseo de los gobiernos de utilizar una regulaci\u00f3n m\u00e1s laxa como herramienta competitiva. El objetivo vuelve a ser un sistema bancario m\u00e1s seguro, aunque menos rentable, construido sobre estructuras de capital similares a fortalezas. <\/p>\n
Pero la agitaci\u00f3n reciente es un recordatorio de que cuando los bancos se tambalean, la pol\u00edtica local y el pragmatismo tienden a triunfar sobre el purismo. Tal toma de decisiones ad hoc alimenta a\u00fan m\u00e1s la incertidumbre. Pas\u00f3 m\u00e1s de un a\u00f1o entre los primeros temblores de la contracci\u00f3n crediticia en 2007 y el colapso de Lehman Brothers en 2008. Ahora ser\u00eda un buen momento para reforzar el marco predecible que estaba destinado a evitar que se repitiera esa crisis, antes del pr\u00f3ximo terremoto.<\/p>\n<\/div>\n