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El escritor es un ex director ejecutivo de Credit Suisse.<\/em><\/p>\n Como todos los dem\u00e1s, observ\u00e9 los acontecimientos que se desarrollaron en Z\u00farich en los \u00faltimos d\u00edas con algo parecido a la incredulidad at\u00f3nita. Cuando renunci\u00e9 como director ejecutivo de Credit Suisse, acababa de registrar sus ganancias m\u00e1s altas en 10 a\u00f1os despu\u00e9s de una profunda reestructuraci\u00f3n. Y aunque manej\u00e9 las situaciones dif\u00edciles que se desarrollaron bajo mi supervisi\u00f3n de manera efectiva, las cosas han ido mal en los a\u00f1os posteriores.<\/p>\n Poco m\u00e1s de tres a\u00f1os despu\u00e9s, el mismo banco, parte del tejido nacional de Suiza durante m\u00e1s de 160 a\u00f1os, fue llevado a los brazos de su mayor rival, UBS, en el transcurso de un fren\u00e9tico fin de semana.<\/p>\n Lamentablemente, habr\u00e1 un impacto humano en los muchos miles de personas y muchos ex colegas, que probablemente perder\u00e1n sus trabajos despu\u00e9s de este rescate. Desde que dej\u00e9 el banco en febrero de 2020, me he abstenido principalmente de comentar sobre Credit Suisse, pero el giro de los acontecimientos ahora me obliga a hablar.<\/p>\n Una gran parte de mi trabajo como director ejecutivo, con la ayuda de un equipo dedicado, fue establecer un nuevo rumbo hacia la gesti\u00f3n patrimonial y alejarme de la banca de inversi\u00f3n para aprovechar al m\u00e1ximo el potencial de la franquicia. Pero una tarea igualmente grande fue fortalecer el balance general, que ocupaba el \u00faltimo lugar en la lista de bancos de importancia sist\u00e9mica cuando me incorpor\u00e9. As\u00ed que recaudamos 10.000 millones de francos suizos de capital, abordamos problemas heredados multimillonarios, desde el mercado de valores hipotecarios de EE. UU. hasta Mozambique, redujimos la exposici\u00f3n al riesgo en un 45 % y eliminamos m\u00e1s de 100.000 millones de francos suizos de activos deteriorados.<\/p>\n El riesgo siempre fue una prioridad para m\u00ed. Estaba claro que los sistemas de riesgo del banco necesitaban una gran inversi\u00f3n y que esta ser\u00eda una gran empresa de varios a\u00f1os. A menudo describ\u00ed esto como un trabajo de 10 a\u00f1os, que claramente no estaba completo cuando me fui. A los pocos d\u00edas de asumir el cargo, una de mis primeras decisiones fue aprobar $150 millones de nueva inversi\u00f3n en sistemas de gesti\u00f3n de riesgos. Tambi\u00e9n aumentamos el personal de cumplimiento en m\u00e1s del 40 por ciento, incluso cuando est\u00e1bamos realizando un importante programa de reducci\u00f3n de costos en todo el banco. <\/p>\n Estaba claro que hasta que los sistemas de riesgo y cumplimiento mejoraran materialmente, el comportamiento y la cultura ser\u00edan m\u00e1s importantes que nunca. Despu\u00e9s de las p\u00e9rdidas iniciales y bien publicitadas en deuda en dificultades experimentadas a fines de 2015, cerr\u00e9 ese negocio, reduje nuestro apetito por el riesgo y me asegur\u00e9 de que todos entendieran que quer\u00eda escuchar malas noticias cuando sucedieran. Logramos pasar 16 trimestres sin ning\u00fan problema grave, obtuvimos m\u00e1s de $200 mil millones en ingresos de administraci\u00f3n de patrimonio, reducimos el riesgo y recortamos los costos operativos y heredados. En 2019, Credit Suisse estaba obteniendo casi tantos beneficios como su nuevo propietario, UBS. Su situaci\u00f3n actual me entristece. Pero tenemos que centrarnos en lo que sucede ahora.<\/p>\n UBS ha dicho que conservar\u00e1 la “joya de la corona” de Credit Suisse, el banco suizo independiente que cre\u00e9 y que ha tenido un desempe\u00f1o consistentemente s\u00f3lido a pesar de los problemas del grupo en general. Sin embargo, los reguladores deber\u00edan analizar nuevamente si deber\u00edan permitir que un solo actor nacional de este tama\u00f1o ingrese al mercado suizo. Podr\u00eda decirse que el intento de UBS de absorber el banco universal suizo de CS har\u00eda poco excepto agregar miles m\u00e1s de p\u00e9rdidas de empleo a las que ya se esperan en la banca de inversi\u00f3n.<\/p>\n Desde una perspectiva m\u00e1s amplia, los responsables pol\u00edticos deben aumentar la confianza de los inversores en el sector bancario europeo. El tratamiento de los tenedores de bonos adicionales de nivel 1 (AT1) ha creado una gran incertidumbre. Lo que sucedi\u00f3 se desarrollar\u00e1 en los tribunales durante a\u00f1os. <\/p>\n Existe un principio b\u00e1sico de que el capital com\u00fan es el primero en recibir el golpe. Parece que el tratamiento de los AT1, incluso si es correcto seg\u00fan las normas suizas actuales, aumentar\u00e1 el costo del capital para los bancos suizos y para los bancos europeos. Esto tendr\u00e1 a algunos de sus pares estadounidenses frot\u00e1ndose las manos. Los AT1 o \u201ccocos\u201d son una importante fuente de capital para los bancos europeos y, debido al apetito del mercado, es posible que las tasas de inter\u00e9s no hayan reflejado completamente los riesgos involucrados. Esta nueva capa de incertidumbre tendr\u00e1 un impacto adverso en la competitividad del sector bancario europeo. Net net, los rivales estadounidenses y asi\u00e1ticos podr\u00edan salir de todo esto relativamente m\u00e1s fuertes.<\/p>\n Un problema relacionado es que a los accionistas se les neg\u00f3 una votaci\u00f3n con cambios en la ley de emergencia, lo que sorprendi\u00f3 a muchos inversores y participantes del mercado. Por supuesto, esto era una emergencia. La alternativa podr\u00eda haber sido mucho peor. Pero despu\u00e9s de las miles de horas dedicadas a trabajar en cosas como los planes de resoluci\u00f3n desde 2008, el episodio muestra la necesidad de seguir trabajando para codificar los enfoques de las crisis bancarias y ser m\u00e1s transparente con los inversores sobre la posible respuesta de los responsables pol\u00edticos. Debemos aprender las lecciones de los \u00faltimos d\u00edas; de lo contrario, Credit Suisse habr\u00e1 ca\u00eddo en vano.<\/p>\n<\/div>\n