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Las acciones inmobiliarias chinas cayeron el jueves despu\u00e9s de la publicaci\u00f3n largamente retrasada del plan de reestructuraci\u00f3n del desarrollador Evergrande, lo que pone de relieve las dudas sobre las perspectivas de recuperaci\u00f3n de la empresa.<\/p>\n
Evergrande estuvo en el centro de una crisis en el sector inmobiliario chino despu\u00e9s de que incumpli\u00f3 en 2021 con pasivos de $ 300 mil millones, incluida una deuda en el extranjero de $ 22,7 mil millones.<\/p>\n
El mi\u00e9rcoles, la compa\u00f1\u00eda dio a conocer detalles sobre la reestructuraci\u00f3n de una deuda por valor de 19.100 millones de d\u00f3lares, alrededor del 84 por ciento de su apalancamiento total en el extranjero. El plan permite a los acreedores canjear deuda por nuevos pagar\u00e9s con un vencimiento de 10 a 12 a\u00f1os.<\/p>\n
Otra opci\u00f3n es convertirlos en nuevas notas con un vencimiento de cinco a nueve a\u00f1os o cambiarlos por instrumentos vinculados a acciones vinculados a sus dos unidades cotizadas en Hong Kong en veh\u00edculos el\u00e9ctricos y administraci\u00f3n de propiedades.<\/p>\n
Brock Silvers, director de inversiones de la firma de capital privado Kaiyuan Capital, dijo que “los acreedores deber\u00edan necesitar un incentivo sustancial” para aceptar las notas de largo vencimiento, y agreg\u00f3 que el capital vinculado a su brazo EV “podr\u00eda no proporcionar mucha seguridad real” tambi\u00e9n.<\/p>\n
\u201cEvergrande contin\u00faa representando un riesgo crediticio muy significativo\u201d, dijo Silvers. \u201cLa reestructuraci\u00f3n anunciada tambi\u00e9n guarda silencio sobre cualquier pago inmediato a los tenedores de bonos o cualquier inyecci\u00f3n de capital del presidente Hui Ka Yan\u201d.<\/p>\n
El \u00edndice Hang Seng Mainland Properties, que rastrea a 10 de los desarrolladores m\u00e1s grandes del pa\u00eds que cotizan en Hong Kong, cay\u00f3 un 0,6 por ciento el jueves. Las p\u00e9rdidas notables incluyeron una ca\u00edda del 0,9 por ciento para Country Garden Services, el brazo de administraci\u00f3n de propiedades del desarrollador m\u00e1s grande del pa\u00eds, y una ca\u00edda del 0,7 por ciento para China Resources Land.<\/p>\n
La propuesta de reestructuraci\u00f3n detallada, que se espera que entre en vigor en octubre, es un momento significativo para un sector que entr\u00f3 en crisis en 2021 despu\u00e9s de que el gobierno chino se embarcara en una campa\u00f1a para reducir el apalancamiento.<\/p>\n
Llega en un momento en que el lento crecimiento plantea un grave desaf\u00edo para los pol\u00edticos chinos que intentan revitalizar una econom\u00eda debilitada por a\u00f1os de restricciones por el covid-19.<\/p>\n
Yan Yuejin, analista de la Instituci\u00f3n de Investigaci\u00f3n y Desarrollo de China E-house en Shangh\u00e1i, dijo que el plan era un “avance” despu\u00e9s de 20 meses de negociaciones de deuda y podr\u00eda ofrecer una plantilla para otros desarrolladores en dificultades.<\/p>\n
\u201cEl acuerdo ganar\u00e1 tiempo para la liquidaci\u00f3n de la deuda y crear\u00e1 mejores condiciones para que Evergrande reduzca la deuda y se concentre en la entrega de viviendas\u201d, dijo Yan. \u201cLa propuesta reducir\u00e1 hasta cierto punto la ansiedad de los acreedores sobre la deuda de los desarrolladores\u201d.<\/p>\n